De 5 dólares a uma fortuna de mais de um bilhão e depois ao suicídio: como Lippmann nos mostra por que os génios das finanças acabam por cair em desespero

Um jovem camponês de 14 anos e a lenda de Wall Street

Nascido em 1877, a virada na vida de Li Fomo aconteceu na primavera de 1891. Com apenas 14 anos, esse jovem criado numa fazenda em Massachusetts, fugiu de casa com 5 dólares que sua mãe havia secretamente arrecadado para ele, e embarcou num trem para Boston. Ele não foi procurar parentes, mas ficou fascinado por uma série de números pulsantes em frente ao prédio da corretora Pan-Weber. Com uma aparência relativamente madura, conseguiu ser contratado como registrador na placa de cotações.

Este trabalho aparentemente comum foi o início da descoberta dos segredos do mundo financeiro por Li Fomo. Ao registrar os preços das ações diariamente, percebeu padrões invisíveis para a maioria — repetições de combinações numéricas, oscilações em momentos específicos, relação entre volume de negociações e preço. Aos 16 anos, já tinha passado de funcionário assalariado a trader livre, lucrando frequentemente com operações de especulação (semelhantes aos modernos CFDs). Com apenas 5 dólares de investimento inicial, lucrou 3,12 dólares e, em poucos anos, acumulou 10 mil dólares (equivalente a cerca de 30 mil dólares atuais).

Seu sucesso em Boston causou pânico entre os especuladores — esse jovem ganhava dinheiro demais, a ponto de toda a mercado tentar boicotar suas operações.

Fracasso em Nova York e o caminho de recuperação

Em 1899, aos 23 anos, Li Fomo deixou Boston e foi para Nova York, o centro financeiro. Lá conheceu a jovem índia Nety Jordan e se casou rapidamente. Mas o palco maior não trouxe maior sucesso. Dependendo de dados automatizados de cotações atrasadas para operar, que eram imprecisos, quebrou em um ano. Para levantar fundos, chegou a pedir que sua esposa penhorasse joias que ela havia comprado — pedido recusado, e eles se divorciaram sete anos depois.

Porém, o talento de Li Fomo foi finalmente comprovado. Em 1906, aos 28 anos, já tinha recuperado 100 mil dólares de capital. Nesse ano, um terremoto de magnitude 7,9 destruiu São Francisco. O mercado acreditava que a maior ferrovia do oeste americano, a Union Pacific, subiria com a reconstrução.

Mas Li Fomo viu algo diferente.

A arte de fazer short: do fundamental ao psicológico

Através de pesquisa de campo e uma rede de informações, descobriu que o terremoto provocou queda no transporte de cargas, que seguradoras poderiam vender ações para pagar indenizações, e que a situação financeira real da Union Pacific era muito pior do que o mercado pensava. Começou a esperar — aguardando o momento em que o preço das ações atingisse um nível de resistência chave em seu sistema de trading.

A partir de abril de 1906, Li Fomo construiu posições vendidas em três fases. Primeiro, short near US$160, depois aumentou a posição ao romper o suporte em US$150, e finalmente liquidou tudo perto de US$90. Em três meses, lucrou mais de US$250 mil — cerca de US$7,5 milhões atuais. O sucesso veio de sua compreensão profunda do psicológico do mercado: boas notícias, quando exaustas, viram más notícias.

Mas essa não foi a batalha mais famosa de Li Fomo.

A crise de 1907: um bilhão de dólares em uma semana

Um ano depois, no outono de 1907, Li Fomo percebeu o risco sistêmico do Trust de Nova York. Essas empresas usavam alavancagem elevada em títulos podres, dependiam de empréstimos de curto prazo. A taxa de juros interbancária disparou de 6% para 100%, sinalizando uma crise de liquidez iminente.

Investigou secretamente as garantias de várias trustes, confirmando a má qualidade dos ativos. Então, esse predador se preparou para um golpe mortal.

Usando várias corretoras, fez short disperso em ações pesadas como Union Pacific e US Steel. Em 14 de outubro, questionou publicamente a solvência do Trust Nickberk, provocando uma corrida aos bancos. Três dias depois, a trustb quebrou, espalhando o pânico.

Em 22 de outubro, Li Fomo, aproveitando a regra de liquidação T+0, vendeu tudo antes do fechamento. Usou a “técnica de pirâmide de posições” — aumentando a posição vendida após lucros, acionando stops automáticos e acelerando o colapso.

Em 24 de outubro, o presidente da Bolsa de Nova York implorou para que ele parasse de fazer short, sob risco de uma crise total. O índice Dow caiu 8% em um dia. Uma hora antes do Morgan Bank anunciar injeção de capital, Li Fomo saiu na hora certa, liquidando todas as posições. Lucro total: US$3 milhões (cerca de US$100 milhões atuais).

Essa batalha consolidou sua reputação como o “Rei do Short em Wall Street”.

A armadilha do gênio: traição de amigos e autossabotagem

Com muito dinheiro, Li Fomo começou a desfrutar da riqueza — iates, carruagens, apartamentos no West Side, amantes. Mas também, nesse período, sofreu seu maior golpe na carreira.

Seu amigo Teddy Price, autoridade no mercado de algodão, tinha informações privilegiadas. Price publicamente apoiava o algodão, mas secretamente fazia short com os agricultores. Usou a vontade de Li Fomo de “provar sua habilidade de cross-market” para convencê-lo de que havia uma “escassez de oferta”. Apesar de seus bancos de dados mostrarem o contrário, Li Fomo acreditou no amigo e manteve uma posição de 3 milhões de libras de contratos futuros de algodão. Resultado: perdeu US$3 milhões — exatamente o que tinha lucrado em 1907 com short.

Essa derrota violou as três regras de ferro de Li Fomo: nunca confiar cegamente em conselhos, nunca cobrir posições perdedoras, nunca deixar que a narrativa fundamentalista sobrepuje o sinal de preço. Foi mais que uma traição; foi a autopenalização de um gênio.

Contra-ataque e nova queda

Li Fomo pediu falência, fez acordo com credores, ficando com apenas US$50 mil para viver. Com empréstimos secretos de antigos rivais, foi forçado a operar com alavancagem de 1:5 e rígidos controles de risco. Essas limitações, paradoxalmente, ajudaram a restabelecer sua disciplina.

Em 1915, com a eclosão da Primeira Guerra Mundial, voltou a perceber oportunidades. Os pedidos militares aumentaram, mas o mercado ainda não refletia na ação da Bethlehem Steel. Começou a comprar a US$50, e, ao ultrapassar US$60 em agosto, aumentou posições, sem stop loss, e viu o preço disparar para US$700 em janeiro. Com 14 vezes de lucro, com US$5 mil de capital, recuperou US$3 milhões.

Nos dez anos seguintes, continuou sua saga de dinheiro e mulheres. Em 1925, lucrou US$10 milhões com trigo e milho; em 1929, lucrou US$100 milhões na crise de Wall Street, vendendo a descoberto (equivalente a cerca de US$1,5 bilhão atuais). Mas divórcios, impostos e gastos excessivos fizeram tudo desaparecer.

Tragédia matrimonial e desespero final

Sua segunda esposa, Dorothy (dançarina do Zeigfeld Follies), teve dois filhos, mas Li Fomo tinha um relacionamento complicado com a atriz de ópera Anita. Chegou a nomear seu iate com o nome dela. Dorothy, negligenciada, virou alcoólatra.

Após o divórcio em 1931, Dorothy recebeu US$10 milhões de pensão. A casa de família, que custou US$3,5 milhões, foi vendida por US$222 mil. Joias e anéis gravados que Li Fomo deu a Dorothy também foram vendidos por pouco. Esses eventos pesaram na sua mente.

Em 1932, aos 55 anos, conheceu a socialite Harriet Metz Nobile, de 38 anos. Ela interpretou mal a situação, achando que ele devia US$2 milhões. Após a última falência, em 1934, tiveram que deixar o apartamento em Manhattan, vendendo joias para sobreviver.

Em novembro de 1940, Harriet se suicidou no quarto de hotel com a própria pistola. Deixou uma carta dizendo “não aguentava a pobreza e seu alcoolismo”. Li Fomo escreveu em seu diário: “Matei todos que se aproximaram de mim.”

No dia 28 de novembro de 1941, véspera do Ação de Graças, no armário do hotel Shelley-Holland, um tiro foi disparado. Profundamente deprimido, Li Fomo usou a mesma pistola para se matar. Deixou um bilhete com três frases:

“Minha vida foi um fracasso” “Cansei de lutar, não aguento mais” “Essa é a única saída”

Só tinha 8,24 dólares no bolso e um bilhete de aposta de cavalos vencido. Seus 15 presentes no funeral incluíram dois credores. Até 1999, só após uma campanha de fãs, sua lápide recebeu a inscrição: “Sua vida provou que a lâmina mais afiada do mercado sempre corta de volta em si mesma.”

As lições que Li Fomo deixou aos traders

A trajetória de Li Fomo, de altos e baixos, é reverenciada por Buffett, Soros e Lynch como a “Bíblia do Trading”. Seus principais ensinamentos incluem:

Filosofia de mercado: Wall Street não tem novidades, pois a natureza humana nunca muda. O mercado só tem um lado — o lado certo — e não posições longas ou curtas. Compre ações em alta, venda em baixa. Só negocie quando houver tendência clara.

Gestão de risco: Investidores devem estar atentos a muitas coisas, especialmente a si mesmos. Ganhar muito depende de esperar, não de operar frequentemente. O mercado nunca erra, só a humanidade.

Alerta psicológico: A especulação é o jogo mais sedutor do mundo, mas os tolos não devem jogar, os preguiçosos não podem jogar, os frágeis mentalmente não devem jogar.

A vida de Li Fomo é uma história de luta entre gênio financeiro e fraquezas humanas. Ele conseguiu usar a lâmina do trading para derrotar Wall Street, mas não conseguiu vencer sua própria ganância, solidão e desespero. De fugir de uma fazenda com 5 dólares aos 14 anos até se suicidar num armário de hotel aos 63, a lenda de Li Fomo é tanto uma revelação quanto um aviso.