🔒 Motor central do âncora de preço: PSM fortalece a base estável do USDD

Sob o mecanismo PSM (Peg Stability Module), o USDD mantém sempre uma taxa de troca rígida de 1:1 com USDC/USDT — este design gera naturalmente oportunidades de arbitragem contínua, permitindo ajustar automaticamente o preço de mercado do USDD no ecossistema Ethereum (incluindo várias DEX), construindo uma linha de defesa sólida contra a desvalorização para 1 dólar.

🚀 Desvio da âncora? Mecanismo de arbitragem entra em ação imediatamente para estabilizar

• Se o USDD cair para $0.998 em mercados secundários como Uniswap, Curve devido à pressão de venda de curto prazo, os arbitradores compram USDD a preços baixos na DEX, e depois trocam 1:1 por USDC/USDT via PSM, obtendo lucro sem risco; compras em grande escala criam forte pressão de compra, empurrando o preço do USDD de volta próximo a $1.00, até que a oportunidade de arbitragem desapareça.

• Em cenário inverso, se o USDD subir para $1.002 na DEX devido a aumento de demanda, os arbitradores criam USDD ao custo de 1 dólar via PSM, e vendem a preço elevado no mercado secundário para obter lucro; a pressão de venda contínua rapidamente reduz o preço, fazendo o USDD reverter para a âncora de 1 dólar.

📈 Dados empíricos: Capacidade do PSM continua a ser aprimorada

Dados de fluxo de fundos do PSM nos últimos dois trimestres confirmam visualmente seu papel central na estabilidade do USDD:

• Até 8 de setembro de 2025 (ainda não encerrado o Q3), o fluxo de entrada do PSM do USDD atingiu um crescimento de 117% trimestre a trimestre (de 1,15 bilhão para 2,5 bilhões de dólares);

• O fluxo de resgates também aumentou 119% no mesmo período (de 1,24 bilhão para 2,7 bilhões de dólares).

Isso indica que o PSM já possui capacidade de suportar grandes oscilações de oferta e demanda, fornecendo liquidez suficiente para que os arbitradores corrijam rapidamente a âncora de preço.

🛡 Segurança e expansão ecológica em paralelo

• Na implementação na Ethereum, o protocolo passou por uma auditoria de segurança completa pela CertiK, oferecendo garantia de segurança pública e confiável para usuários e desenvolvedores;

• A equipe também lançou um plano de airdrop de incentivo à comunidade Ethereum, usando um mecanismo de APY escalonado baseado em snapshots diários de TVL (com até cerca de 12% quando o TVL está baixo, reduzindo gradualmente para 6% à medida que o TVL aumenta), acelerando a adoção inicial do USDD de forma justa e transparente.

💡 Opinião pessoal

O PSM não é apenas uma ferramenta de troca simples, mas um motor inteligente de estabilidade que mantém a âncora automaticamente, baseado na “racionalidade econômica” — quando o comportamento de busca por lucro dos arbitradores ressoa naturalmente com a estabilidade do sistema, a resistência do USDD à volatilidade será continuamente fortalecida à medida que sua escala aumenta. Com a liquidez entre cadeias cada vez maior no futuro, o USDD poderá, por meio do mecanismo PSM, tornar-se um novo padrão no design de stablecoins?

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