Guia de Investimento em Ações do Setor Aéreo em 2025: Análise Profunda e Recomendações de Seleção de Ações de Companhias Aéreas de Qualidade em Taiwan e nos EUA

O que são ações do setor de aviação? Conhecimentos básicos que deve entender antes de investir

Ações do setor de aviação referem-se às ações de companhias aéreas listadas na bolsa, que os investidores podem comprar diretamente pelo código de ações. Essas ações podem ser divididas em duas categorias principais com base na natureza da empresa:

Companhias aéreas estatais: Controladas direta ou indiretamente pelo governo, possuem uma estrutura de gestão estável e riscos operacionais relativamente controlados. Essas empresas são adequadas para investidores conservadores que buscam rendimentos estáveis. Taiwan’s China Airlines é um exemplo dessa categoria. No mercado de Hong Kong, a China Eastern Airlines e a China Southern Airlines também são representantes típicos.

Companhias aéreas privadas: Lideradas por capital privado, com estruturas acionárias que podem mudar frequentemente. American Airlines, United Airlines, bem como Spring Airlines, Juneyao Airlines e Huaxia Airlines na China, pertencem a esse grupo. Em comparação com as estatais, as companhias privadas têm maior flexibilidade operacional, mas também apresentam maior volatilidade de risco.

Drivers principais que determinam a alta ou baixa das ações do setor de aviação

O desempenho das ações do setor de aviação está fortemente ligado a várias variáveis econômicas, sendo fundamental compreender esses fatores para tomar decisões de investimento.

Ciclo econômico global: Durante períodos de expansão econômica, a renda disponível dos consumidores aumenta, os gastos com viagens também sobem, e a demanda por aviação é forte. Por outro lado, em recessões, as viagens são reduzidas e as ações de aviação sofrem pressão. A pandemia de COVID-19 foi um exemplo extremo — o impacto econômico global levou à queda drástica na demanda por viagens aéreas.

Variações no preço do petróleo e seu impacto nos custos: O custo do combustível representa uma parcela importante das despesas das companhias aéreas. Quando o preço do petróleo sobe, os custos operacionais aumentam, levando as companhias a elevarem as tarifas, o que pode reduzir o volume de passageiros. Quando o preço do petróleo cai, há uma oportunidade de alívio — custos menores podem permitir tarifas mais baixas para estimular a demanda e melhorar a margem de lucro.

Impacto do ambiente de taxas de juros nos custos de financiamento: A indústria de aviação é intensiva em capital, exigindo financiamento para renovação de frotas e infraestrutura. Taxas de juros mais altas aumentam os custos de empréstimos, dificultando os planos de investimento; taxas mais baixas incentivam a expansão.

Esses fatores interagem continuamente, tornando difícil manter lucros sustentáveis na indústria de aviação. As empresas precisam otimizar continuamente sua estrutura de custos e inovar suas fontes de receita para manter a competitividade.

Análise de oportunidades de investimento em ações de aviação nos EUA

Delta Air Lines (DAL): Uma escolha sólida entre os líderes americanos

Delta é uma das quatro maiores companhias aéreas dos EUA, com sede na Geórgia, Atlanta. Fundada em 1924, construiu uma rede global que cobre mais de 1.000 destinos em seis continentes. A empresa possui vantagens na proporção de viajantes de negócios e rotas internacionais, além de controlar custos por meio de operações com refinarias.

De acordo com dados recentes, até 13 de novembro de 2025, o preço das ações da Delta era de US$60,48, com um valor de mercado de US$39,49 bilhões. Este ano, a alta foi de aproximadamente 69,51%, com uma correção de 3,86% no último mês. O desempenho recente mostra maior volatilidade, sendo mais adequado para investidores que toleram oscilações. O Morgan Stanley a classifica como a principal escolha em ações aéreas nos EUA, destacando sua estrutura de clientes premium e vantagens na hedge de combustível.

Indicadores principais:

• Preço da ação: US$60,48
• Valor de mercado: US$39,49 bilhões
• P/L: 8,52
• Variação no último mês: -3,86%

Copa Airlines (CPA): Potencial de crescimento na América Latina

Copa é o maior grupo de companhias aéreas da América Latina, incluindo as marcas Copa Airlines e AeroRepública. Com base na Cidade do Panamá, opera uma média de 327 voos diários, cobrindo 78 destinos em 32 países, beneficiando-se do aumento da renda disponível na região e do processo de urbanização.

No primeiro semestre de 2025, apresentou excelente desempenho financeiro, com lucro líquido de US$149 milhões no segundo trimestre, crescimento de 25% em relação ao ano anterior, e lucro por ação de US$3,61. Ao final, possui US$1,4 bilhão em caixa e investimentos. Seus indicadores operacionais também são fortes: taxa de pontualidade de 91,5%, taxa de conclusão de voos de 99,8%, e custos unitários caíram 4,6% em relação ao ano anterior. Foi eleita por dez anos consecutivos a melhor companhia aérea da América Central pela Skytrax.

Desempenho das ações:

• Valor de mercado: US$523 milhões
• P/L: 8,27
• Variação no último mês: 4,28%

Ryanair (RYAAY): Motor de expansão de companhias aéreas de baixo custo na Europa

Ryanair é o maior grupo de companhias aéreas de baixo custo do mundo, com sede na Irlanda. Desde sua fundação em 1985, é conhecido por tarifas extremamente baixas e operações eficientes. Atualmente, possui 640 aeronaves, operando cerca de 3.600 voos diários, com um volume anual de passageiros de 207 milhões. A empresa encomendou 300 novos Boeing 737, planejando aumentar sua capacidade para 300 milhões de passageiros anuais até 2034.

Até o fechamento de 13 de novembro, o preço das ações era de US$64,61, com valor de mercado de US$34,317 bilhões. Para o inverno de 2025, planeja adicionar 3 aeronaves em Milão, investir US$3,1 bilhões, abrir 5 novas rotas e ampliar 40 rotas populares, prevendo crescimento de passageiros para 19 milhões.

Dados de investimento:

• Preço da ação: US$64,61
• Valor de mercado: US$34,317 bilhões
• P/L: 12,72
• Variação no último mês: 43,91%

Valor de investimento em ações de aviação em Taiwan

Evergreen Marine (2618): Referência de qualidade na aviação taiwanesa

EVA Air é uma das principais companhias aéreas de Taiwan, fundada em 1989, com certificação Skytrax de cinco estrelas. Sua frota inclui Boeing 787 e A350, com rotas que cobrem mais de 60 cidades na Ásia, Europa, América do Norte e Oceania. A empresa também opera no segmento de carga, com planos para modernizar sua frota de passageiros para cargueiros Boeing 777 em 2025, diversificando suas fontes de receita.

No terceiro trimestre, a taxa de ocupação foi de 92,5%, subindo para 93,5% nas rotas domésticas, e a capacidade internacional cresceu 28% em relação ao mesmo período do ano anterior. As rotas para o Nordeste Asiático e América do Norte têm alta demanda. Em 13 de novembro, o preço das ações era de NT$37,2, com valor de mercado de NT$186 bilhões. Analistas estimam um preço-alvo de NT$37,84 para o ano todo. A empresa continua ampliando rotas populares, como Kaohsiung-Osaka, e novas aeronaves estão sendo entregues para destinos como Brisbane e Vancouver.

Dados do mercado de ações de Taiwan:

• Código: 2618
• Preço: NT$37,2
• Valor de mercado: NT$18,956 bilhões
• P/L: 6,56
• Variação recente: -2,2%

China Airlines (2610): Estratégia multimarcas para cobertura completa

China Airlines, fundada em 1959, é a mais antiga companhia aérea de Taiwan, membro da aliança SkyTeam. Possui marcas como Mandarin Airlines e Tigerair Taiwan, formando uma cobertura de mercado completa com serviços completos e baixo custo. A frota conta com 83 aeronaves (65 de passageiros e 18 de carga), operando mais de 1.400 voos semanais.

No terceiro trimestre, a taxa de ocupação foi de 86,9%, um aumento de 4,4 pontos percentuais em relação ao período pré-pandemia. As rotas internacionais tiveram aumento de 13% na capacidade, com alta demanda na Ásia Oriental e América do Norte. Em 13 de novembro, o preço das ações era de NT$28,6, com valor de mercado de NT$162 bilhões. Os analistas veem potencial de recuperação de valor com a expansão de rotas de longo alcance.

Desempenho no mercado de Taiwan:

• Código: 2610
• Preço: NT$28,6
• Valor de mercado: NT$16,2 bilhões
• P/L: 7,63
• Variação recente: -0,6%

Starlux Airlines (2646): Características de crescimento de uma nova companhia aérea de serviço completo

Starlux é uma nova companhia aérea de serviço completo de Taiwan, que desde 2020 tem expandido rapidamente suas rotas na Ásia e América do Norte. Com a recuperação do turismo em Taiwan e urbanização na Ásia, seu potencial de mercado é considerável.

No terceiro trimestre, a taxa de ocupação foi de 85,9%, subindo para 86,3% nas rotas domésticas, e a capacidade internacional cresceu 10% em relação ao ano anterior. Em junho, iniciou voos Taipei-California Ontario, com reservas atingindo 80%. A empresa encomendou 10 Airbus A350-1000 na Paris Air Show, planejando usar em destinos como Phoenix, além de abrir uma rota Taichung-Kobe em abril, para fortalecer sua presença na Ásia Oriental. Em 13 de novembro, o preço das ações era de NT$42,8, com valor de mercado superior a NT$95 bilhões, com alta de aproximadamente 18% desde o início do ano.

Dados de crescimento:

• Código: 2646
• Preço: NT$42,8
• Valor de mercado: NT$7,071 bilhões
• P/L: 48,53
• Variação recente: -1,05%

Como praticar o investimento em ações do setor de aviação

Compra por corretoras tradicionais: Após abrir conta em uma corretora, basta inserir o código de ações para fazer a ordem. No Taiwan, as ações de aviação podem ser negociadas diretamente por corretoras locais. Nos EUA e Hong Kong, é possível usar ordens de subconta ou corretoras estrangeiras.

Negociação de Contratos por Diferença (CFD): Em comparação com ações tradicionais, os CFDs não cobram comissão, permitem operações de compra e venda, e oferecem alavancagem flexível. São indicados para investidores de perfil de risco mais alto que desejam aumentar a utilização de capital, desde que façam uma gestão adequada de riscos.

Vantagens e desvantagens de investir em ações do setor de aviação

Vantagens do investimento

Alta sensibilidade ao ciclo econômico: Quando a demanda por viagens aumenta, as companhias aéreas tendem a recuperar rapidamente seus lucros. Entre 2022 e 2024, várias companhias tiveram lucros expressivos, tornando-se setores beneficiados na recuperação econômica.

Proteção de mercado: Rotas, direitos de tráfego e qualidade da frota são difíceis de replicar rapidamente. Grandes companhias aéreas têm vantagem natural em seus mercados domésticos. Nos EUA, as quatro maiores dominam quase todos os hubs domésticos, mantendo posições de longo prazo.

Diversificação de receitas: Hoje, as receitas não dependem apenas de tarifas. Serviços adicionais como taxas de bagagem, upgrades, programas de milhagem, carga e cartões de crédito co-branded contribuem para a lucratividade mesmo em baixa temporada.

Atratividade de dividendos: Companhias financeiramente sólidas (como Southwest Airlines nos EUA, algumas na Europa e Ásia) distribuem dividendos em períodos de estabilidade econômica, atraindo investidores focados em fluxo de caixa.

Riscos do investimento

Custos rígidos: Combustível, mão de obra e manutenção da frota representam os principais custos. Aumento no preço do petróleo ou escassez de pessoal podem impactar diretamente os resultados, especialmente em períodos de baixa demanda.

Endividamento elevado: A aquisição de aeronaves e infraestrutura gera altos níveis de endividamento. Em ciclos de recessão ou aumento de juros, a pressão financeira aumenta, e muitas companhias tiveram que emitir novas ações para reforçar o capital durante a pandemia.

Vulnerabilidade a eventos imprevistos: Pandemias, crises geopolíticas, condições climáticas adversas e restrições de espaço aéreo são imprevisíveis, mas podem causar redução de voos, queda na demanda e forte volatilidade de preços das ações.

Perspectivas de investimento em ações do setor de aviação para 2025 e além

Melhora nos fundamentos do setor

Após prejuízos de US$140 bilhões durante a pandemia, o setor de aviação voltou a lucrar em 2023. Segundo a IATA, em 2025, o número de passageiros globais deve superar os níveis pré-pandemia, e até 2040, a demanda por viagens aéreas deve dobrar, passando de 4 bilhões para 8 bilhões de passageiros por ano, com crescimento médio de 3,4% ao ano.

Investidores experientes como Warren Buffett também mudaram sua postura, aumentando posições na Delta, American Airlines e United Airlines. Instituições de Wall Street, como Morgan Stanley, recomendam ações do setor e elevaram a classificação da American Airlines para overweight, prevendo alta de mais de 35% no preço-alvo.

Sugestões de seleção de ações e timing de entrada

Aproveitar ciclos econômicos: As ações de aviação são típicas ações cíclicas, seguindo o padrão de expansão e recessão. O melhor momento de compra é próximo ao final do ciclo, quando a recuperação econômica já é evidente, mas os valuations ainda não refletiram totalmente essa melhora.

Diversificação geográfica: Distribuir investimentos entre diferentes regiões ajuda a reduzir riscos específicos de mercado. Uma combinação de ações de Taiwan, EUA e Europa proporciona uma estratégia global mais equilibrada.

Priorizar fluxo de caixa: Prefira companhias com fluxo de caixa robusto, que possam resistir a períodos de crise. Monitorar reservas de caixa e fluxo operacional ajuda a evitar empresas altamente alavancadas.

As ações do setor de aviação apresentam um ciclo de alta claro na conjuntura atual, mas é fundamental que os investidores compreendam suas características cíclicas e de risco, utilizando estratégias de diversificação, timing de entrada e gestão de riscos para equilibrar retorno e segurança.