A trajetória do dólar australiano frente ao dólar taiwanês tem sido fraca nos últimos dez anos; será que a recuperação pode romper o padrão de pressão de longo prazo?

O dólar australiano é a quinta moeda com maior volume de negociação global (dólar americano, euro, iene, libra esterlina, dólar australiano), sendo também um dos cinco principais pares de moedas mais negociados mundialmente, o AUD/USD. O dólar australiano tem sido tradicionalmente visto como uma moeda de alto rendimento, sendo um alvo comum para operações de carry trade. No entanto, ao ampliar a escala temporal, o desempenho do dólar australiano nos últimos dez anos tem sido bastante fraco, apresentando apenas rebounds significativos em momentos específicos.

Queda superior a 35% em dez anos, por que a tendência do dólar australiano frente ao dólar de Taiwan continua pressionada?

Partindo do nível de 1.05 no início de 2013, o AUD/USD depreciou-se mais de 35% entre 2013 e 2023, enquanto o índice do dólar americano (DXY) subiu 28,35% no mesmo período. O euro, o iene e o dólar canadense também mostraram uma tendência de depreciação frente ao dólar, indicando um ciclo de fortalecimento global do dólar.

A evolução da tendência do dólar australiano frente ao dólar de Taiwan ao longo de dez anos pode ser dividida em várias fases distintas:

2009–2011: Recuperação forte da China Preços de commodities em alta, taxas de juros na Austrália claramente superiores às dos EUA, levando o AUD/USD a atingir quase 1.05.

2020–2022: Bull market de commodities global e aumento rápido de juros Na época, a Austrália controlava relativamente bem a pandemia, a demanda por commodities como minério de ferro na Ásia era forte, e as políticas do banco central também contribuíram, impulsionando a cotação do dólar australiano frente ao dólar em cerca de 38% em um ano, chegando a ultrapassar 0.80. Contudo, na maior parte do tempo, o dólar australiano permaneceu em fase de consolidação ou tendência de fraqueza.

2023–2024: Recuperação fraca da China, redução do diferencial de juros A economia chinesa desacelera, com oscilações na faixa de alta, e o diferencial de juros se estreita, mantendo o dólar australiano em tendência de fraqueza de longo prazo.

2025–2026 (em observação): Corte de juros e commodities em recuperação A partir do segundo semestre de 2025, preços de minério de ferro e ouro dispararam, e a redução de juros pelo Federal Reserve atrai fluxos de capital para ativos de risco, elevando a volatilidade do dólar australiano. O AUD/USD chegou a subir para 0.6636, e em 2025 o dólar australiano valorizou-se aproximadamente entre 5% e 7%. No entanto, em uma escala mais longa, a tendência do dólar australiano ainda permanece de fraqueza.

Por que cada rebound é difícil de se sustentar? Análise dos obstáculos principais

Sempre que o dólar australiano se aproxima de máximas anteriores, há aumento evidente na pressão de venda, indicando que a confiança no dólar australiano ainda é limitada. As principais razões incluem:

Melhora do ambiente de comércio global Políticas tarifárias dos EUA impactam o comércio mundial, com queda na exportação de matérias-primas (metais, energia), prejudicando a posição do dólar como moeda de commodities.

Dificuldade em reverter o diferencial de juros A estrutura do diferencial de juros entre EUA e Austrália é difícil de inverter. A economia australiana enfraquecida reduz a atratividade dos ativos locais.

Falta de impulso de crescimento próprio De uma perspectiva de médio a longo prazo, o dólar australiano funciona mais como uma moeda de “rebote, mas sem tendência clara”. Sem um impulso de crescimento ou vantagem no diferencial de juros, sua trajetória tende a ser influenciada por fatores externos, e não por fundamentos internos, sendo essa uma das razões principais para a cautela contínua do mercado em relação ao dólar australiano.

Os três fatores decisivos na tendência do dólar australiano frente ao dólar de Taiwan

De uma perspectiva de médio a longo prazo, a trajetória do dólar australiano não é determinada por um único fator. Para investidores que desejam captar os movimentos de alta e baixa do AUD, é importante acompanhar os seguintes três fatores-chave:

1. Política de juros do RBA: o diferencial de juros volta a favorecer o AUD?

A atratividade de longo prazo do dólar australiano depende bastante da estrutura do diferencial de juros. Atualmente, a taxa de juros de caixa do Reserve Bank of Australia (RBA) está em cerca de 3,60%, e o mercado já começa a projetar uma possível nova alta em 2026, com o Banco Central da Austrália (RBA) prevendo uma taxa de até 3,85%.

Se a inflação persistir e o mercado de trabalho permanecer resiliente, uma postura hawkish do RBA ajudará a restabelecer o diferencial de juros; caso contrário, se as expectativas de aumento de juros se enfraquecerem, o suporte ao dólar australiano também diminuirá significativamente.

2. Economia da China e preços de commodities: o motor externo do dólar australiano

A estrutura de exportação da Austrália é altamente concentrada em minério de ferro, carvão e energia, sendo o dólar australiano essencialmente uma moeda de commodities, com a demanda da China sendo a variável mais importante.

Quando a atividade de infraestrutura e manufatura na China se recupera, os preços do minério de ferro tendem a subir, refletindo rapidamente na cotação do dólar australiano; por outro lado, se a recuperação chinesa for fraca, mesmo que haja uma breve alta de commodities, o dólar australiano tende a recuar rapidamente.

3. Tendência do dólar e sentimento de risco global: a direção do fluxo de capitais

O ciclo de política do Federal Reserve continua sendo o núcleo do mercado cambial global. Em um ambiente de corte de juros, a fraqueza do dólar geralmente favorece moedas de risco, beneficiando o dólar australiano; mas, se o sentimento de aversão ao risco aumentar e o capital retornar ao dólar, o AUD, mesmo com fundamentos estáveis, pode sofrer pressão.

Recentemente, o sentimento de mercado melhorou um pouco, mas a trajetória dos preços de energia e a demanda global ainda permanecem pessimistas, levando os investidores a preferir ativos de refúgio em vez de moedas de ciclo positivo como o AUD, limitando seu potencial de alta.

Resumindo, para que o dólar australiano saia de uma tendência de alta de médio a longo prazo, é necessário que três condições se concretizem simultaneamente: RBA retome postura hawkish, melhora substancial na demanda chinesa e uma fase de enfraquecimento estrutural do dólar. Se apenas uma dessas condições for atendida, o AUD provavelmente permanecerá em faixa de oscilações, ao invés de uma alta contínua.

Previsões e opiniões institucionais para o dólar australiano em 2026 e além

O principal fator para o futuro do dólar australiano é se a recuperação será capaz de se transformar em uma tendência. As principais instituições apresentam opiniões bastante divergentes:

Visão otimista Morgan Stanley projeta que, até o final de 2025, o AUD/USD pode atingir 0.72. Essa previsão baseia-se na manutenção de uma postura hawkish do Banco Central da Austrália e na recuperação dos preços de commodities.

O modelo de estatísticas do Traders Union indica uma média de aproximadamente 0.6875 até o final de 2026 (intervalo de 0.6738 a 0.7012), e uma valorização para 2027 até cerca de 0.725, destacando a força do mercado de trabalho australiano e a recuperação da demanda por commodities.

Previsões neutras a conservadoras A UBS tem uma visão mais cautelosa, acreditando que, apesar da resiliência da economia australiana, a incerteza no comércio global e possíveis mudanças na política do Fed podem limitar o potencial de alta do dólar, prevendo uma taxa de câmbio próxima de 0.68 até o final do ano.

Relatórios recentes do CBA Economist também adotam uma postura mais prudente, sugerindo que a recuperação do dólar australiano pode ser temporária. A previsão é que o AUD/USD atinja um pico em março de 2026, mas que volte a recuar até o final de 2026.

Algumas análises de Wall Street também alertam que, se os EUA evitarem uma recessão, mas o dólar permanecer extremamente forte devido às diferenças de juros, o AUD terá dificuldades para ultrapassar a resistência de 0.67.

Observação pessoal De uma perspectiva de médio a longo prazo, a tendência do dólar australiano frente ao dólar de Taiwan em 2026 provavelmente oscilará entre 0.68 e 0.70, influenciada por dados chineses e pela volatilidade do mercado de emprego nos EUA. O dólar australiano não despencará, pois os fundamentos da Austrália permanecem sólidos e o RBA mantém postura relativamente hawkish, mas também não atingirá 1.0 (a vantagem estrutural do dólar ainda existe). A curto prazo, as principais pressões virão pelos dados da China, enquanto os fatores de longo prazo incluem as exportações de recursos da Austrália e o ciclo de commodities.

Considerações para investimentos em dólar australiano

O dólar australiano frente ao dólar americano é uma das cinco moedas mais negociadas globalmente, e sua trajetória é influenciada por diversos fatores. Apesar de ser difícil prever com exatidão a cotação, as características marcantes do dólar australiano e sua alta liquidez tornam a análise de sua tendência relativamente acessível.

Todo investimento envolve riscos; o mercado de câmbio é altamente volátil, e investidores podem perder todo o capital investido. Recomenda-se que os investidores compreendam bem os riscos do mercado cambial antes de operar, e que desenvolvam estratégias de investimento alinhadas ao seu perfil de risco.

Conclusão sobre a tendência do dólar australiano

Como moeda de commodities de um país exportador de recursos, o dólar australiano mantém sua característica de “moeda de commodities”, especialmente em relação a preços de cobre refinado, minério de ferro, carvão e outros materiais básicos.

De modo geral, a análise de mercado indica que, no curto prazo, a postura hawkish do RBA e a força dos preços de commodities fornecerão suporte. Contudo, no médio a longo prazo, é importante ficar atento às incertezas da economia global e à possível recuperação do dólar, que limitará o potencial de alta do AUD e poderá gerar movimentos mais voláteis.

Embora a volatilidade do mercado cambial seja rápida e difícil de prever com precisão, a alta liquidez, a forte regularidade de oscilações e as características estruturais da economia australiana tornam mais fácil a análise da tendência de médio a longo prazo do dólar australiano frente ao dólar de Taiwan. Manter uma abordagem racional, alinhada aos objetivos de investimento pessoais, é o caminho mais seguro para uma estratégia de investimento sólida.