2025 Grande onda de investimento em armazenamento de energia: Como escolher ações de conceito de armazenamento de energia solar para surfar a onda?

Global net-zero emissões de carbono continuam a avançar, e o armazenamento de energia evoluiu de um conceito para uma oportunidade de investimento concreta. Segundo previsões da BloombergNEF, até 2030 a capacidade acumulada global de armazenamento de energia ultrapassará a marca de terawatt-hora, sendo as baterias de íons de lítio a maior componente. O que isso representa? Significa que, na próxima década, os investidores enfrentarão uma revolução energética que irá remodelar a riqueza.

Por que a indústria de armazenamento de energia se tornou um ponto quente de investimento?

Ao falar de armazenamento de energia, muitas pessoas pensam imediatamente em baterias. Mas, na realidade, a cadeia industrial envolvendo ações de conceito de armazenamento é muito mais complexa do que se imagina. Desde os materiais de cátodo (níquel, cobalto, fosfato de ferro, etc.), eletrólitos, membranas, até a fabricação de células, integração de sistemas, e na sequência, equipamentos de energia e integração de energias renováveis, toda a cadeia de valor oferece oportunidades de investimento.

A capacidade instalada de energia eólica e solar aumentou significativamente nos últimos anos, mas uma desvantagem natural dessas fontes é a instabilidade — por exemplo, baixos picos de consumo durante a madrugada podem até gerar preços negativos. A introdução de sistemas de armazenamento de energia resolve esse problema, tornando-se uma infraestrutura essencial para a aplicação em larga escala de novas energias. Com a popularização dos veículos elétricos e o aumento exponencial na demanda de energia devido às aplicações de IA, a demanda por dispositivos de armazenamento deve manter uma tendência de crescimento a longo prazo.

Camadas da indústria de ações de conceito de armazenamento e empresas típicas

Investir em armazenamento de energia sem uma compreensão adequada da estrutura da indústria pode ser arriscado:

Fabricantes de baterias são o núcleo, com empresas como New Power (4931) e Chang Yuan Ke (8038) sendo bastante representativas no mercado taiwanês. Baterias possuem uma barreira tecnológica elevada, mas enfrentam pressões de volatilidade nos preços de matérias-primas e competição internacional.

Integradores de sistemas não apenas fornecem baterias, mas também integram inversores, sistemas de gerenciamento de baterias, sistemas de gerenciamento de energia, entre outros. Empresas como Huacheng (1519), Yali (1514) e Zhongxing Electric (1513) têm atuado há anos nesse setor, estabelecendo barreiras de entrada elevadas.

Cadeia de suprimentos de materiais e componentes apresenta alta volatilidade, mas também altas barreiras tecnológicas, com potencial de investimento de longo prazo. A Formosa Plastics (6505), por exemplo, tem uma presença significativa na área de eletrólitos, representando esse tipo de oportunidade.

Dificuldades e oportunidades atuais dos líderes de armazenamento de energia nos EUA

Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) — Uma oportunidade de avaliação sob a sombra de riscos políticos

Como fornecedora de microinversores solares e sistemas de armazenamento, a Enphase viu seu preço despencar 46% nos últimos anos, atualmente cotada em cerca de US$36,98. Apesar de estar com uma avaliação atrativa, há preocupações. A política de subsídios residenciais para energia solar nos EUA pode terminar até o final do ano, ameaçando a demanda da empresa.

Para 2024, a receita prevista é de US$1,46 bilhão, com divergências para 2025. O segundo trimestre apresentou receita de US$363 milhões, superando expectativas, mas a orientação para o terceiro trimestre foi de apenas US$330 a US$370 milhões, refletindo uma demanda de curto prazo fraca. Corretoras como TD Cowen já rebaixaram a classificação para Hold, com preço-alvo de US$45-55. Investidores devem considerá-la uma lista de observação de médio a longo prazo, não uma ação para especulação de curto prazo.

NextEra Energy (NYSE:NEE) — Uma nova oportunidade na era da IA para líder em energia limpa

A maior utility do mundo em valor de mercado, com receita de US$24,75 bilhões em 2024 e capacidade de geração de 73 GW. O destaque mais recente é sua atuação na área de IA e centros de dados — nos primeiros seis meses, adicionou 3,2 GW de projetos renováveis e de armazenamento, sendo mais de 1 GW dedicado a centros de dados, com capacidade total de reserva ultrapassando 10,5 GW.

O EPS ajustado do segundo trimestre foi de US$1,05, um aumento de 9% ano a ano, superando as expectativas. Analistas continuam otimistas, com preço-alvo de US$84 na MarketBeat e US$86,20 no TipRanks, ambos com potencial de alta de 15-20%.

Fluence Energy (NYSE:FLNC) — Pedidos robustos, mas desafios na cadeia de suprimentos persistem

Joint venture entre Siemens e AES, é uma das principais fornecedoras globais de produtos de armazenamento de energia. Os resultados do terceiro trimestre enfrentaram testes: o EPS de US$0,01 superou as expectativas, mas a receita caiu para US$603 milhões, bem abaixo dos US$770 milhões previstos, levando a uma queda de 13% no preço das ações. A margem bruta foi comprimida para 15,4%.

A gestão admitiu atrasos na expansão de capacidade nos EUA e desafios na cadeia de suprimentos, levando a entregas adiadas, mas mantém a meta de receita anual de US$2,7 bilhões para 2025, com expectativa de que pedidos em 2026 se convertam em receita real. Isso sugere potencial de crescimento de longo prazo após dificuldades de curto prazo.

EnerSys (NYSE:ENS) — Soluções industriais de armazenamento de energia com distribuição estável de dividendos

O relatório do primeiro trimestre foi forte, com EPS ajustado de US$2,08, superando expectativas, e receita de US$893 milhões, acima do previsto. Com valor de mercado de US$3,86 bilhões, P/E de apenas 11,8x e dividend yield de cerca de 1%, é atraente para investidores conservadores. Como fornecedora global de soluções de armazenamento de energia com mais de 11.000 funcionários e operações em mais de 100 países, a EnerSys representa um player maduro no setor tradicional de armazenamento industrial.

Generac Holdings (NYSE:GNRC) — Apoio ao crescimento de fabricantes de geradores de energia reserva

O segundo trimestre apresentou EPS ajustado de US$1,65, muito acima do esperado, com crescimento de 22% trimestre a trimestre, e receita de US$1,06 bilhão, também superando previsões. Analistas esperam que o EPS de 2025 atinja US$7,54, indicando crescimento sólido. A cotação atual é de US$179,50, ainda com cerca de 15% de espaço para alta em relação ao preço médio-alvo de US$206,67.

Comparativo dos fundamentos de líderes de armazenamento de energia em Taiwan

Delta Electronics (2308) — Impulso de crescimento impulsionado pela margem de lucro

Para o segundo trimestre de 2025, receita de NT$124,035 bilhões, aumento de 20% ano a ano, atingindo novo recorde trimestral, e lucro líquido de NT$13.948 bilhões, aumento de 40%, com EPS de NT$5,37, recorde histórico. Mais importante, a margem bruta atingiu 35,5% e a margem operacional 15,1%, muito superiores aos períodos anteriores, refletindo o poder de produtos de alta margem e otimizações de processos. No segundo semestre, a empresa continuará fortalecendo P&D e a expansão de capacidade nos EUA, com potencial de crescimento contínuo.

Teco Electric & Machinery (1504) — Mudanças estratégicas diante de desafios de custos

O segundo trimestre gerou receita de NT$15,6 bilhões, aumento de 7,4% ano a ano, mas, devido a custos e perdas cambiais, o EPS caiu para NT$0,69. No primeiro semestre, o EPS acumulado foi de NT$1,23, uma redução de 8%. Contudo, a Teco mantém uma estrutura financeira sólida, com pagamento de dividendos em dinheiro de NT$2,2 por ação no primeiro semestre, com uma taxa de dividendos de aproximadamente 4,2%. O ponto-chave é que a empresa está ativamente adquirindo a NCL Energy e colaborando com a Foxconn, buscando oportunidades em IA, centros de dados e energia inteligente, o que pode ser um ponto de virada na segunda metade do ano.

Oportunidades de investimento sistemático em temas de armazenamento de energia

De uma perspectiva macro, o apelo do investimento em armazenamento de energia é impulsionado por três fatores principais:

Primeiro, o apoio político. O relatório do Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas das Nações Unidas destaca que o mundo precisa reduzir as emissões de carbono pela metade até 2030 e alcançar emissões líquidas zero até 2050. Isso significa que as instalações de armazenamento continuarão a receber investimentos e subsídios governamentais.

Segundo, a queda de custos devido à maturidade tecnológica. Energia eólica e solar, que antes eram caras e de baixa eficiência, tornaram-se economicamente viáveis nos últimos anos. O parque eólico de Dogger Bank, no nordeste do Reino Unido, com operação completa, poderá fornecer energia para 6 milhões de residências, demonstrando a viabilidade de grandes projetos renováveis.

Terceiro, a demanda de longo prazo com rigidez. A popularização dos veículos elétricos e a expansão de aplicações de IA irão aumentar significativamente o consumo de energia, e os sistemas de armazenamento são infraestrutura essencial para suportar esse crescimento de demanda.

Riscos na avaliação de ações de conceito de armazenamento de energia

É importante estar atento: nem todas as ações de conceito de armazenamento de energia conseguirão se consolidar no mercado e gerar lucros. Empresas novas, com fundamentos frágeis, que não atingirem o equilíbrio financeiro por longos períodos ou apresentarem queda na receita, podem sofrer forte pressão de mercado. Os investidores devem selecionar ações com cautela, revisar periodicamente suas posições e controlar rigorosamente os riscos. Além disso, mudanças políticas (como o fim de subsídios), flutuações cambiais e oscilações nos preços de matérias-primas podem impactar negativamente as ações.

Resumo: como aproveitar a onda de armazenamento de energia

A transição para energias limpas depende do suporte de tecnologias de armazenamento, e os países continuarão a investir nesse setor. Cada anúncio de política favorável pode estimular especulações de mercado, oferecendo oportunidades de lucro para investidores. Contudo, como em muitas áreas de alta tecnologia, o sucesso comercial das inovações de armazenamento de energia ainda é incerto. Assim, disciplina de investimento e gestão de riscos são essenciais para determinar o sucesso final. Recomenda-se que os investidores, ao entenderem a estrutura da indústria, combinem análise fundamental e técnica, façam entradas parceladas e acompanhem continuamente a gestão das empresas em carteira.