Perspectivas do ouro em 2026.. Será que nos espera um nível de 5000 dólares?

O المعدe de ouro seguiu uma trajetória de forte valorização durante 2025, mas a volatilidade atual levanta questões sobre a continuidade deste ímpeto no próximo ano. Em outubro passado, o ouro atingiu o nível de 4381 dólares por onça, antes de corrigir para uma faixa de 4000 dólares, refletindo a incerteza entre os investidores quanto ao próximo movimento dos preços.

O que impulsiona os preços do ouro?

A procura de investimento lidera o cenário

Durante o segundo trimestre de 2025, a procura total por ouro foi de 1249 toneladas, um aumento de 3% ao ano, mas o valor subiu 45%, atingindo 132 bilhões de dólares. Esta disparidade indica que os preços elevados estão a impulsionar o mercado mais do que as quantidades.

Os fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) atingiram um recorde com ativos sob gestão de 472 bilhões de dólares, com holdings de até 3838 toneladas, um aumento de 6% trimestre a trimestre, aproximando-se do pico histórico de 3929 toneladas.

A América do Norte domina o consumo de ouro com 345,7 toneladas de um total global de 618,8 toneladas (até setembro), seguida pela Europa com 148,4 toneladas e Ásia com 117,8 toneladas.

Os bancos centrais renovam suas compras

Num movimento estratégico, o número de bancos centrais que gerem reservas de ouro aumentou de 37% em 2024 para 44% atualmente. O Banco Central Chinês adicionou mais de 65 toneladas nos primeiros seis meses, continuando sua expansão pelo vigésimo segundo mês consecutivo.

Espera-se que essas compras permaneçam como o principal fator de suporte à procura até o final de 2026, especialmente por países como Turquia e Índia, que buscam proteger suas moedas locais das flutuações cambiais.

A oferta fica atrás da procura

A produção mineira atingiu 856 toneladas no primeiro trimestre de 2025, um leve aumento de 1% ao ano. O problema é que o ouro reciclado recuou 1%, pois os proprietários preferem mantê-lo na expectativa de uma valorização adicional.

Os custos de extração subiram fortemente para 1470 dólares por onça em meados de 2025, o nível mais alto em uma década, o que freia a expansão da produção e aprofunda o gap entre oferta e procura.

O papel das políticas monetárias nas previsões para 2026

O Federal Reserve reduz as taxas de juros

O Fed cortou as taxas de juros em 25 pontos base para 3,75-4,00% em outubro de 2025, sendo a segunda redução desde dezembro de 2024. As projeções indicam mais um corte de 25 pontos base em dezembro, sendo o terceiro do ano.

Relatórios da BlackRock sugerem que o Fed pode visar uma taxa de juros de 3,4% até o final de 2026, o que implica uma redução nos retornos reais dos títulos, tornando mais barato manter ouro.

Outros bancos centrais agem de forma coordenada

O Banco Central Europeu manteve sua postura de aperto para combater a inflação, enquanto o Banco do Japão permaneceu com sua política de estímulo. Essa diversificação de políticas criou um ambiente global que reforça o papel do ouro como refúgio seguro.

Fatores geopolíticos e econômicos que apoiam

A dívida global impulsiona a procura de proteção

A dívida pública global ultrapassou 100% do PIB, segundo o FMI, levantando preocupações sobre a sustentabilidade das políticas fiscais.

Cerca de 42% dos maiores fundos de hedge aumentaram suas posições em ouro no terceiro trimestre de 2025, buscando proteção contra riscos financeiros de longo prazo.

Tensões geopolíticas elevam a procura

Conflitos comerciais entre EUA e China, além do aumento das tensões no Oriente Médio, elevaram a procura por ouro em 7% ao ano, segundo a Reuters.

Quando as crises escalaram, o preço saltou de 3400 dólares em julho para mais de 4300 dólares em outubro, demonstrando a rápida resposta do metal às choques externos.

O dólar e os títulos recuam

O índice do dólar caiu cerca de 7,64% desde o pico no início do ano até 21 de novembro, enquanto os rendimentos dos títulos americanos de 10 anos caíram de 4,6% para 4,07%.

Este duplo recuo apoiou as previsões de preços do ouro, pois a fraqueza do dólar torna o metal mais barato para compradores estrangeiros, e os rendimentos baixos reduzem o apelo dos títulos como alternativa.

O que os analistas esperam para 2026?

Cenários de alta dominam as previsões

• HSBC: espera que o ouro atinja 5000 dólares no primeiro semestre de 2026, com uma média anual de 4600 dólares
• Bank of America: eleva a previsão para 5000 dólares como pico potencial, com uma média de 4400 dólares
• Goldman Sachs: ajusta a previsão para 4900 dólares
• J.P. Morgan: mira 5055 dólares até meados de 2026

O intervalo mais consensual entre os analistas fica entre 4800-5000 dólares como pico potencial e uma média anual entre 4200-4800 dólares.

Porém, o ajuste de preço permanece uma possibilidade

O HSBC alertou que o ímpeto pode perder força na segunda metade de 2026, com uma possível correção para 4200 dólares se os investidores começarem a realizar lucros. Contudo, exclui uma queda abaixo de 3800 dólares, a menos que ocorra um grande choque econômico.

Goldman Sachs advertiu que preços acima de 4800 dólares podem passar por um teste de credibilidade, especialmente com a demanda industrial fraca, mas analistas do J.P. Morgan e Deutsche Bank veem que o ouro entrou em um novo patamar de preço difícil de ser rompido para baixo.

Previsões nos mercados regionais

Egito: espera-se que o ouro atinja cerca de 522.580 libras egípcias, um aumento de 158,46% em relação aos preços atuais.

Arábia Saudita e Emirados Árabes: com base na previsão de 5000 dólares por onça, o preço do ouro pode chegar a:

• Arábia Saudita: 18.750-19.000 riais sauditas
• Emirados Árabes: 18.375-19.000 dirhams Emirados

Estas estimativas assumem estabilidade cambial e continuidade da procura global sem grandes oscilações econômicas.

Análise técnica do ouro no início de 2026

Em 21 de novembro de 2025, o ouro fechou em 4065,01 dólares, após recuar de uma máxima de 4381,44 dólares. O preço quebrou uma tendência de alta, mas ainda mantém o suporte na linha de tendência principal de alta.

Níveis-chave:

• Suporte forte: 4000 dólares — se rompido, abre caminho para 3800 dólares
• Primeira resistência: 4200 dólares — se superada, busca-se 4400-4680 dólares

O índice RSI está em 50, indicando equilíbrio entre compra e venda, enquanto o MACD permanece acima de zero, confirmando uma tendência de alta. A análise sugere continuidade na negociação entre 4000-4220 dólares em curto prazo.

Como investir em ouro

Para aproveitar os movimentos do ouro, você pode optar por:

• Lingotes de ouro: posse física do metal
• Fundos negociados em bolsa (ETFs): investimento indireto
• Ações de mineradoras: exposição setorial
• Contratos por diferença (CFDs): especulação sobre os preços

Os CFDs oferecem oportunidades, mas também riscos elevados, sendo fundamental escolher um corretor confiável com suporte eficiente.

Conclusão: o ouro pode chegar a 5000 dólares?

As previsões para 2026 indicam um cenário de alta potencial, mas não garantido. As principais variáveis determinarão o caminho:

Se os retornos reais continuarem a diminuir e o dólar se enfraquecer, o ouro é um forte candidato a ultrapassar 5000 dólares. Mas, se a confiança nos mercados financeiros se restabelecer e a inflação diminuir, o metal pode entrar em uma fase de estabilidade de longo prazo, sem atingir esses níveis.

A questão central é se a dívida global e as tensões geopolíticas continuarão a ser fortes motivadores de busca por refúgio seguro, ou se uma estabilização econômica prevista reduzirá a procura por proteção?