O desempenho do dólar australiano continua em baixa? Há chances de uma recuperação no futuro? Previsões de câmbio para 2026 e observações principais

O dólar australiano ocupa a quinta posição em termos de atividade de negociação no mercado cambial global (apenas atrás do dólar americano, euro, iene e libra esterlina), sendo a tendência do dólar australiano altamente observada. O par AUD/USD não só possui liquidez suficiente e spreads baixos, como também atrai uma grande quantidade de traders de curto prazo e investidores de longo prazo.

No entanto, o que é interessante é que, apesar de o dólar australiano ser há muito tempo considerado uma moeda de alto rendimento, uma escolha comum em operações de carry trade, na performance dos últimos dez anos, a tendência do dólar australiano tem sido, de modo geral, relativamente fraca, apresentando apenas rebounds significativos em períodos específicos. Uma exceção foi durante a pandemia de 2020 — devido ao desempenho relativamente estável da Austrália na contenção da COVID-19, à forte demanda da Ásia por minérios de ferro e outros commodities, além do apoio de políticas do Banco Central da Austrália, que impulsionaram o dólar australiano contra o dólar em cerca de 38% em um ano. Contudo, após isso, a maior parte do tempo o dólar australiano permaneceu em consolidação ou enfraquecimento.

Entrando na segunda metade de 2025, com a alta nos preços do minério de ferro e do ouro, além do ciclo de redução de taxas do Federal Reserve dos EUA, o AUD/USD subiu para o nível de 0,6636, com uma valorização anual de aproximadamente 5-7%. Ainda assim, sob uma perspectiva de longo prazo, a tendência do dólar australiano continua a não se desvincular de uma posição relativamente fraca.

Mais de 30% de desvalorização em uma década — Por que o dólar australiano tem dificuldade em romper o padrão de fraqueza

Partindo do nível de 1,05 em início de 2013, o dólar australiano contra o dólar depreciou-se mais de 35% nos últimos dez anos, enquanto o índice do dólar (DXY) subiu 28,35% no mesmo período. Comparando com outras moedas principais como euro, iene e dólar canadense, que também se depreciaram relativamente ao dólar, fica claro que estamos diante de um ciclo global de dólar forte.

A situação do dólar australiano é multifacetada: a tendência técnica continua sob pressão, os fundamentos não sustentam uma valorização, dificultando que mesmo uma recuperação se consolide em níveis elevados. Sempre que o AUD se aproxima de máximas anteriores, a pressão de venda aumenta, refletindo uma postura cautelosa dos investidores quanto ao futuro.

Os analistas geralmente atribuem a fraqueza do dólar australiano às seguintes razões:

• Política tarifária dos EUA que perturba o padrão de comércio global, desacelerando as exportações de commodities (metais, energia), enfraquecendo a característica de moeda de commodities do AUD
• Diminuição da vantagem do diferencial de juros entre a Austrália e os EUA, com o crescimento econômico interno australiano enfraquecido, reduzindo a atratividade dos ativos locais
• Falta de impulso de crescimento claro, com o dólar australiano frequentemente apresentando uma dinâmica de “rebote, mas sem tendência definida”

De uma perspectiva de médio a longo prazo, a tendência do dólar australiano é fortemente influenciada por fatores externos, com fundamentos internos tendo pouca força motriz. Essa é uma das razões principais para a postura de cautela do mercado.

Três fatores-chave que determinarão o futuro do dólar australiano

Para avaliar se o AUD possui condições de sustentação para uma alta contínua, os investidores devem focar nas seguintes três variáveis:

1. Política de juros do Banco de Reserva da Austrália (RBA)

O dólar australiano é tradicionalmente considerado uma moeda de alto rendimento, cuja atratividade depende bastante da estrutura do diferencial de juros. Atualmente, a taxa de juros de caixa do RBA está em cerca de 3,60%, e o mercado está gradualmente ajustando a expectativa de que o banco possa voltar a elevar as taxas em 2026, com o Banco Central da Austrália (RBA) prevendo um pico de até 3,85%.

Se a inflação persistir, o mercado de trabalho permanecer resiliente, e o RBA mantiver uma postura hawkish, isso ajudará a restabelecer a vantagem do diferencial de juros do AUD. Caso contrário, se as expectativas de aumento de juros se enfraquecerem, o suporte ao dólar australiano também diminuirá.

2. Desempenho da economia chinesa e dos preços das commodities

A estrutura de exportação da Austrália é altamente concentrada em minério de ferro, carvão e energia, tornando o AUD uma moeda típica de commodities. As mudanças na demanda da China são a variável externa mais importante.

Quando a atividade de infraestrutura e manufatura na China se recupera, os preços do minério de ferro tendem a subir, refletindo rapidamente na taxa de câmbio do AUD. Por outro lado, se a recuperação chinesa for fraca, mesmo que haja uma recuperação pontual nas commodities, o dólar australiano tende a recuar rapidamente após o pico.

3. Tendência do dólar americano e apetite ao risco global

Do ponto de vista de fluxo de capitais, o ciclo de política do Federal Reserve dos EUA continua sendo o núcleo do mercado cambial global. Em um cenário de redução de taxas, o enfraquecimento do dólar geralmente favorece moedas de risco, beneficiando o AUD. Mas, se o sentimento de aversão ao risco aumentar e o capital migrar para o dólar, o AUD, mesmo com fundamentos sólidos, poderá sofrer pressão.

Recentemente, embora o sentimento de mercado tenha melhorado um pouco, os preços de energia e a demanda global permanecem fracos, levando os investidores a preferir ativos de refúgio, ao invés de moedas de ciclo positivo como o AUD, limitando seu potencial de valorização.

Para que o AUD realmente entre em uma tendência de alta de médio a longo prazo, três condições devem ocorrer simultaneamente: RBA retomar uma postura hawkish, melhora substancial na demanda chinesa, e o dólar entrar em uma fase de enfraquecimento estrutural. Se apenas uma dessas condições for atendida, o mais provável é que o AUD permaneça em uma faixa de oscilações.

Previsões de grandes instituições para o dólar australiano após 2026

Quanto às perspectivas de tendência do dólar australiano, os analistas do mercado apresentam divergências claras:

Visão otimista

O Morgan Stanley projeta que o AUD/USD pode subir para 0,72 até o final de 2025, apoiado por uma possível manutenção de uma postura hawkish do Banco Central da Austrália e pelo fortalecimento dos preços das commodities.

O modelo Traders Union indica uma expectativa média de 0,6875 até o final de 2026 (intervalo de 0,6738 a 0,7012), e uma valorização para 0,725 até o final de 2027, sustentada pelo mercado de trabalho forte na Austrália e pela recuperação da demanda por commodities.

Visão neutra ou conservadora

A UBS acredita que, embora a economia australiana seja resiliente, as incertezas no comércio global e possíveis mudanças na política do Federal Reserve podem limitar a alta do AUD, prevendo uma taxa de câmbio de aproximadamente 0,68 até o final do ano.

O relatório do time econômico do Banco Central da Austrália adota uma postura mais cautelosa, prevendo que o pico do AUD/USD ocorrerá em março de 2026, mas que a moeda poderá recuar até o final do ano.

Alguns analistas de Wall Street também alertam que, se os EUA evitarem uma recessão, mas o dólar permanecer extremamente forte devido às diferenças de juros, o AUD terá dificuldades em romper a resistência de 0,67.

Consenso de mercado e estratégias práticas

Com base nas opiniões diversas, é provável que o AUD oscile entre 0,68 e 0,70 na primeira metade de 2026, com volatilidade influenciada por dados econômicos da China e pelo relatório de empregos não agrícolas dos EUA. Do ponto de vista fundamental, a economia australiana permanece relativamente sólida, e a postura do RBA é relativamente hawkish, dificultando uma queda acentuada do dólar australiano. Contudo, a vantagem estrutural do dólar ainda existe, e o valor do AUD não deve atingir a marca de 1,0 no curto prazo.

No curto prazo, os principais riscos para o AUD vêm de dados econômicos fracos na China, enquanto os fatores de alta de longo prazo estão relacionados à resiliência das exportações de recursos da Austrália e à potencial recuperação do ciclo de commodities.

Resumo da lógica de investimento na tendência do dólar australiano

Como uma moeda de commodities típica, o AUD tem forte correlação com preços de cobre, minério de ferro, carvão e outros materiais primários. No curto prazo, a manutenção de uma postura hawkish do RBA e a força contínua das commodities fornecerão suporte ao dólar australiano.

No médio e longo prazo, é importante monitorar o aumento da incerteza na economia global e o risco de uma recuperação do dólar, fatores que podem limitar a alta do AUD e gerar maior volatilidade na sua trajetória.

Embora o mercado cambial seja altamente volátil e difícil de prever com precisão, a tendência do dólar australiano tende a ser mais fácil de identificar devido à sua alta liquidez, padrões de volatilidade relativamente consistentes e às características estruturais da economia. Os traders podem basear suas estratégias na combinação de políticas do RBA, dados econômicos da China e ciclos do dólar americano, ao invés de perseguir movimentos de curto prazo.