Gráfico de evolução do dólar taiwanês em relação ao dólar americano atualizado com entusiasmo! Depois de ultrapassar a barreira de 30, ainda vai subir? Guia de investimento para 2025, confira de uma vez

Quanto vai subir o dólar taiwanês em relação ao dólar americano? Veja estes indicadores-chave

O desempenho recente do dólar taiwanês tem sido realmente impressionante, mas ainda há espaço para mais subida? Avaliar de múltiplos ângulos proporcionará uma previsão mais precisa.

O índice de taxa de câmbio efetiva real(REER) do Banco de Pagamentos Internacionais(BIS) é uma referência importante para avaliar se a taxa de câmbio está razoável. Com valor de 100 como ponto de equilíbrio, acima de 100 indica sobrevalorização da moeda, abaixo de 100 sugere espaço para subvalorização. Até o final de março:

• Índice do dólar aproximadamente 113 → claramente em sobrevalorização
• Índice do dólar taiwanês em torno de 96 → posição razoavelmente subavaliada
• Índice do iene apenas 73, do won 89 → as moedas principais de exportação da Ásia estão ainda mais subavaliadas

Isso indica que, do ponto de vista de avaliação, o dólar taiwanês ainda tem espaço para subir.

A pesquisa mais recente do UBS aponta que a tendência de valorização do dólar em relação ao dólar taiwanês pode continuar. Seu modelo de avaliação mostra que o dólar taiwanês já passou de uma subavaliação moderada para um valor justo, com um aumento de 2,7 desvios padrão; o mercado de derivativos cambiais também apresenta a “expectativa de maior valorização em 5 anos”; a regularidade histórica sugere que, após uma grande alta em um único dia, normalmente não há uma correção imediata. O UBS recomenda que os investidores não operem na direção contrária de forma precipitada, mas que, quando o índice de peso comercial do dólar taiwanês subir mais 3% (perto do limite de tolerância do banco central), este pode intensificar intervenções para estabilizar a volatilidade.

Por que o dólar taiwanês subiu de repente? Análise dos três principais impulsionadores

Negociações tarifárias entre EUA e Taiwan impulsionam a alta

Após o anúncio do governo Trump de adiar por 90 dias a implementação de tarifas recíprocas, o mercado imediatamente formou duas expectativas principais. Primeira, uma concentração global de compras, com Taiwan, como principal exportador, potencialmente beneficiando-se a curto prazo, fortalecendo o dólar taiwanês; segunda, o FMI inesperadamente revisou para cima a previsão de crescimento econômico de Taiwan, além do excelente desempenho do mercado de ações taiwanês. Essas notícias positivas atraíram grande fluxo de capital estrangeiro, formando a primeira onda de impulso para o dólar taiwanês.

O plano de “reciprocidade justa” do governo Trump deixou claro que a intervenção cambial será uma prioridade na revisão, aumentando a atenção do mercado à margem de manobra do banco central. O superávit comercial de Taiwan no primeiro trimestre atingiu US$ 23,57 bilhões (crescimento de 23% ano a ano), com o superávit com os EUA crescendo 134%, chegando a US$ 22,09 bilhões. Se o banco central tiver dificuldades em intervir fortemente como no passado, o dólar taiwanês enfrentará uma pressão significativa de valorização.

Banco central em dilema de política

Em 2 de maio, o dólar taiwanês disparou 5% em um único dia, a maior alta diária em 40 anos, chegando a romper a barreira psicológica de NT$30, atingindo um pico de NT$29,59. Após o fim de semana, em 5 de maio, continuou a subir 4,92%. Em apenas dois dias de negociação, o dólar taiwanês valorizou quase 10%, quebrando vários recordes históricos e gerando o terceiro maior volume de negociações na história do mercado cambial.

No entanto, o banco central emitiu uma declaração de emergência sem responder diretamente à questão mais preocupante do mercado — se as negociações tarifárias entre EUA e Taiwan envolvem cláusulas cambiais. O banco atribuiu a volatilidade à “expectativa do mercado de que os EUA possam exigir que parceiros comerciais valorizem suas moedas”, mas, no contexto das negociações, o banco central pode ter dificuldades em intervir com força como no passado.

Operações de hedge de instituições financeiras amplificam a volatilidade

A análise do UBS revela causas mais profundas. Uma alta de 5% em um único dia já ultrapassa o que indicadores econômicos tradicionais podem explicar. Além do sentimento do mercado, operações massivas de hedge cambial por seguradoras e empresas taiwanesas, bem como o fechamento concentrado de posições de arbitragem de financiamento em dólar taiwanês, contribuíram conjuntamente para essa movimentação.

Particularmente, basta restaurar o volume de hedge cambial/deposits ao nível de tendência para gerar uma pressão de venda de cerca de US$ 100 bilhões (equivalente a 14% do PIB de Taiwan), um risco potencial que não deve ser subestimado.

Em 3 de maio, o Financial Times do Reino Unido apontou que o principal impulsionador dessa disparada cambial foi, na verdade, a operação de hedge massivo de ativos em dólares por seguradoras de vida de Taiwan, em estado de “pânico”. Essas seguradoras possuem ativos no exterior que chegam a US$ 1,7 trilhão (principalmente títulos do Tesouro dos EUA), mas há uma longa ausência de medidas de hedge cambial adequadas. No passado, o “banco central de Taiwan sempre conseguiu conter efetivamente a forte valorização do dólar taiwanês”, mas agora “o banco central está em um dilema… preocupado que intervenções possam ser consideradas manipulação cambial pelo Departamento do Tesouro dos EUA”.

No entanto, o presidente do banco central, Yang Jinlong, refutou claramente essa narrativa na coletiva de imprensa subsequente, enfatizando que “em comparação com grandes exportadores, as seguradoras de vida não aumentaram suas operações”.

Como analisar a tendência de longo prazo do dólar taiwanês em relação ao dólar americano?

Revisão histórica: padrões de volatilidade dos últimos dez anos

Ao ampliar o horizonte para uma década (outubro de 2014 a outubro de 2024), a taxa de câmbio do dólar taiwanês contra o dólar oscilou entre 27 e 34, com uma volatilidade de 23%. Em relação às moedas globais, a volatilidade do dólar taiwanês é relativamente moderada. O iene, por exemplo, apresentou uma variação de até 50% (de 99 a 161 contra o dólar), o dobro da do dólar taiwanês.

A trajetória do dólar contra o dólar taiwanês é principalmente influenciada pela política do Federal Reserve. De 2015 até meados de 2018, diante do colapso do mercado de ações na China e da crise da dívida na Europa, os EUA desaceleraram o ritmo de redução do balanço (QT) e continuaram com a política de afrouxamento quantitativo, fortalecendo o dólar taiwanês. Após 2018, com o aumento de juros nos EUA, a pandemia de 2020 levou o Fed a expandir seu balanço em uma quantidade equivalente a dobrar, de US$ 4,5 trilhões para US$ 9 trilhões, e a taxa de juros caiu a zero. Como consequência, o dólar enfraqueceu, e o dólar taiwanês disparou para 27.

Após 2022, a inflação descontrolada nos EUA levou o Fed a elevar rapidamente as taxas de juros, fazendo o dólar reverter a alta. Desde que o Fed anunciou a redução da terceira rodada de QE em 2013, as taxas de juros americanas subiram, o capital retornou aos EUA, e o dólar contra o dólar taiwanês subiu de mínimos até 33. Somente em setembro de 2024, quando o Fed encerrou o ciclo de altas e começou a reduzir as taxas, a taxa de câmbio voltou para perto de 32.

Expectativa futura: difícil ultrapassar 28

A maioria dos profissionais do setor acredita que a possibilidade de o dólar taiwanês atingir NT$28 por dólar é extremamente baixa. Em comparação, ao ampliar o horizonte de análise de um mês de volatilidade anômala para o período desde o início do ano, a valorização acumulada do dólar taiwanês contra o dólar permanece basicamente sincronizada com outras moedas asiáticas:

• Dólar taiwanês +8,74%
• Iene +8,47%
• Won +7,17%

Embora o dólar taiwanês tenha apresentado uma rápida valorização recentemente, sob uma perspectiva de longo prazo, sua trajetória está alinhada com o desempenho geral das moedas regionais, sem destaque particular.

Como aproveitar a tendência do dólar taiwanês para investir?

Iniciantes

Se você está começando no mercado cambial e quer aproveitar as oscilações recentes, lembre-se de alguns princípios: comece com pequenas quantidades, evite apostar de forma impulsiva e aumentar posições continuamente, pois uma mudança de humor pode acabar com seu capital rapidamente. Plataformas como Mitrade são adequadas para iniciantes fazerem operações de curto prazo com valores pequenos.

Muitos aplicativos de negociação oferecem contas demo; recomenda-se testar suas estratégias de trading nessas contas antes de operar com dinheiro real. Use alavancagem baixa ao negociar USD/TWD e sempre configure ordens de stop-loss para se proteger. Acompanhe de perto as ações do banco central de Taiwan e os desenvolvimentos nas negociações comerciais com os EUA, pois esses fatores influenciam diretamente a taxa de câmbio.

Traders avançados

Se você já tem experiência no mercado cambial e tolera riscos elevados, pode optar por duas estratégias: primeiro, fazer operações de curto prazo em plataformas de câmbio, aproveitando as oscilações diárias ou de alguns dias; segundo, se possuir ativos em dólares, usar contratos a termo ou derivativos para hedge, travando o benefício da valorização do dólar taiwanês.

Planejamento de investimento de longo prazo

Com uma economia sólida, forte setor de semicondutores e exportações robustas, o dólar taiwanês pode oscilar entre NT$30 e NT$30,5. A longo prazo, a moeda tende a se manter relativamente forte, mas é mais adequado manter posições cambiais limitadas a 5%-10% do patrimônio total. Os recursos remanescentes devem ser diversificados em outros ativos globais, para uma gestão de risco mais eficiente.

Para obter lucros com a diferença cambial, recomenda-se operar com alavancagem baixa e sempre usar ordens de stop-loss. Diversifique seus investimentos, incluindo ações de Taiwan ou títulos, para que, mesmo com oscilações cambiais, o risco geral do portfólio seja controlado.

Pontos de referência para o consenso de mercado

Durante os últimos dez anos, o mercado criou uma “regra não escrita” — NT$30. A maioria dos investidores considera que dólares abaixo de 1:30 valem a pena comprar, enquanto acima de 32 dólares deve-se pensar em vender. Para investimentos cambiais de longo prazo, essa pode ser uma referência útil.

Atualmente, a trajetória do dólar taiwanês contra o dólar ainda é influenciada por políticas do Fed, negociações comerciais EUA-Taiwan e outros fatores múltiplos, podendo haver volatilidade de curto prazo. Mas, do ponto de vista de avaliação e fundamentos, o dólar taiwanês ainda possui algum suporte no médio prazo. Os investidores devem acompanhar de perto o mercado e agir com cautela para aproveitar oportunidades.