Recentemente, tenho sido frequentemente questionado em grupos de discussão do setor sobre duas questões: o Bitcoin poderá ultrapassar os 70.000 dólares esta semana? É hora de aproveitar a baixa ou de sair do mercado? Honestamente, a maioria das pessoas que fazem essas perguntas não compreende a essência do funcionamento do mercado de criptomoedas.

Tenho 8 anos de experiência nesta área e testemunhei 3 ciclos completos de alta e baixa. De forma responsável, posso dizer que a trajetória de longo prazo do Bitcoin nunca depende exclusivamente dos gráficos de velas. Aqueles que ficam o dia todo observando o gráfico de 4 horas e fazendo previsões não são analistas confiáveis, mas sim "pseudo-analistas" que vivem de cortar os lucros dos novatos, ou investidores de varejo completamente influenciados pelo sentimento do mercado.

Por que digo isso? Porque as variáveis que realmente influenciam o futuro do Bitcoin estão escondidas nas linhas de política oculta. Entender essas duas linhas de força evita que você percorra um caminho de três anos de erros.

Minha principal avaliação é a seguinte: o Bitcoin está entrando em um "período de filtragem de conformidade". As oscilações de preço de curto prazo são determinadas pelo aperto ou relaxamento das políticas na Europa e nos EUA, mas o suporte de valor de longo prazo depende da formação de um consenso regulatório global.

Algumas pessoas podem perguntar: as criptomoedas não deveriam ser descentralizadas? Por que ainda falar de política? Este argumento fazia sentido há cinco anos, mas hoje já está ultrapassado. Quando gigantes tradicionais do setor financeiro, como Grayscale e BlackRock, entram no mercado, e mais países lançam estruturas regulatórias para ativos digitais, o Bitcoin deixou de ser um brinquedo dentro de um círculo restrito e se tornou uma nova espécie que precisa se integrar ao sistema financeiro global.

Vamos também analisar a questão do ETF de Bitcoin à vista nos EUA. Quando o ETF foi aprovado no ano passado, o mercado comemorou por três dias e depois começou a cair. Muitos reclamaram, dizendo que "a realização de boas notícias é uma má notícia". Mas, na época, eu disse dentro do círculo que isso era apenas o começo. A verdadeira importância da aprovação do ETF é que, pela primeira vez, o Bitcoin possui um canal de investimento mainstream totalmente regulamentado. No entanto, mais do que o evento de aprovação em si, o que realmente determina a tendência de longo prazo são os fluxos de capital subsequentes e a evolução das posições institucionais. Este é um fator de ciclo mais longo, e crucial para decidir se o Bitcoin pode se tornar um item padrão na alocação de ativos.