2025-12-27 12:32:28

O alerta do mercado de prata já foi totalmente acionado. A escassez de prata à vista está a afetar o sistema de negociação tradicional de uma forma sem precedentes.

“Essa profundidade de valores negativos é completamente irracional!” destacou Merkes. No funcionamento normal do mercado, o preço futuro da prata deve estar acima do preço à vista para cobrir custos de armazenamento, seguro e financiamento. No entanto, atualmente, o preço à vista da prata está 7% acima do contrato a prazo de um ano. Isto não é um sinal comum, mas um aviso claro: a prata à vista está a entrar numa grave escassez.

Esta escassez está a abalar as bases do funcionamento do mercado de prata. Antes, bancos, produtores, utilizadores industriais e investidores podiam realizar grandes transações através de trocas, sem necessidade de transferência física, ligando assim de perto o mercado físico de Londres ao mercado financeiro de Nova Iorque. Agora, este mecanismo está a falhar — os compradores já não aceitam contratos de papel, insistindo apenas na entrega física. As transações de prata foram forçadas a deslocar-se para transporte inter-regional global, quebrando o ciclo fechado tradicional.

Os elevados custos de posse de prata física agravaram ainda mais a anomalia do mercado. Uma prata avaliada em milhões de dólares pesa várias centenas de quilos, devendo ser armazenada em cofres especializados, com seguros elevados e sistemas de segurança rigorosos. Este elevado limiar de posse destaca ainda mais a extrema situação de um prémio de 7% na prata à vista.

Mais alarmante ainda é a enorme alavancagem por trás do mercado. Merkes revelou que o volume de contratos financeiros de “prata de papel” no mercado de Londres pode ser até 100 vezes maior do que a prata física disponível para entrega. Se os investidores que detêm prata de papel exigirem a entrega em massa, este desequilíbrio extremo pode desencadear uma liquidação de mercado relâmpago a qualquer momento.

Uma crise estrutural, originada pela escassez de prata à vista, está a surgir silenciosamente no mercado de prata.

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