O Federal Reserve está novamente a injectar liquidez. Ontem, através de operações de recompra, foram injectados 2,5 mil milhões de dólares, o que faz com que o total de capital injetado até 2025 ultrapasse os 120 mil milhões. Em suma, isto é a criação de um modelo de "proteção de liquidez normalizada" — apoiando todo o sistema financeiro e abrindo caminho para políticas de afrouxamento mais amplas no futuro.

O que isto significa para o mercado?

Primeiro, todos os tipos de ativos de risco estão a beneficiar desta onda. Ações, obrigações, mercado de criptomoedas, todos continuam a receber suporte de fundos baratos. Desde que a liquidez seja suficiente, esses ativos terão confiança.

Mas também é importante perceber os riscos. A inflação ainda não recuou completamente, e a continuação da injeção de liquidez cria um risco oculto — o risco de uma segunda inflação e de bolhas nos preços dos ativos globais estão a acumular-se. Os fundamentos económicos ainda não estão totalmente estabilizados, e uma liquidez excessiva pode, na verdade, agravar o desequilíbrio.

Para ativos de criptomoeda como o Bitcoin, um ambiente de liquidez abundante é geralmente favorável. Ativos escassos tendem a desempenhar melhor durante ciclos de afrouxamento, e a narrativa do Bitcoin como uma "ferramenta anti-inflacionária" também será reavaliada pelo mercado. Contanto que este ciclo de liquidez continue, a disposição para risco do mercado permanecerá elevada.