Qual é a treta da política do Federal Reserve este ano? Em 2025, foram injetados mais de 1200 bilhões de liquidez, ontem ainda houve mais 25 bilhões em operações de recompra overnight, das quais 85% eram MBS. Além disso, desde o início do ano até agora, houve três cortes de taxa, e a taxa de juros já foi levada para a faixa de 3,5% a 3,75%. O governo Trump claramente está preparando o terreno para uma política de afrouxamento mais agressiva no próximo ano, abrindo totalmente o fogo na liquidez.

O mercado está em euforia sem limites. No dia em que foi anunciado o corte de juros em dezembro, o Bitcoin começou uma alta desenfreada, o Ethereum nem se fala, e a moeda de privacidade ZEC este mês disparou quase 18%. Nos EUA, o índice Dow Jones também subiu mais de 1%, e o dólar atingiu a menor cotação mensal. Parece que estamos diante de grandes movimentos.

Mas o problema principal ainda não foi resolvido. O índice de despesas pessoais de consumo PCE ainda está fixado em 2,9%, uma alta. Sete membros do Federal Reserve já manifestaram resistência firme a novos cortes de juros no próximo ano, e essa divergência significa que a volatilidade do mercado só vai aumentar.

Para quem quer pegar o fundo ou o topo, lembre-se destes sinais: se o volume de recompra semanal ultrapassar 25 bilhões, é um sinal de alerta; o gráfico de pontos da reunião FOMC de janeiro também é imperdível. Na hora de operar, mantenha posições pequenas e siga sinais claros de aumento de volume, mas cuidado para não se deixar levar pela euforia e comprar no topo sem análise, pois risco e oportunidade muitas vezes estão a um passo de distância.