Já reparou como as principais ações estão a dominar o mercado atualmente? O S&P 500 está agora mais concentrado do que no infame período dos Nifty Fifty — e a IA é a culpada.

Nos anos 70, a bolha dos Nifty Fifty foi brutal. Um punhado de ações de mega-capitalização capturou a imaginação do mercado, e quando elas caíram, foi catastrófico. Estamos a ver ecos disso agora, exceto que são as mega-capitalizações impulsionadas por IA, como os Magníficos Sete, a puxar os cordelinhos.

Pense nisso: as 10 principais participações agora representam uma fatia enorme dos retornos do índice. Esta concentração não é apenas uma peculiaridade de negociação — está a remodelar a forma como o fluxo de capital funciona. Quando estes gigantes se movem, tudo o resto segue ou fica para trás.

Para os investidores, isto é uma espada de dois gumes. Claro, apostar nos líderes de IA compensou bastante. Mas esta configuração é frágil. Uma rotação para fora da tecnologia de mega-capitalização pode desencadear uma volatilidade séria. A recuperação geral do mercado está a tornar-se cada vez mais dependente de menos e menos nomes.

A ironia? Construímos índices para diversificar o risco, mas agora o S&P 500 quase parece uma jogada concentrada numa única narrativa. Isso vale a pena acompanhar, especialmente se o boom da IA começar a desmoronar-se.