Depois de observar este fenómeno, não posso deixar de admitir que é um pouco doloroso.

O desempenho da prata tem surpreendido recentemente, saindo do comum, e a relação com a onda de IA é mais estreita do que se imagina.

Os números falam por si: a prata subiu 35,5% desde a abertura de dezembro, atingindo um preço máximo em quase 20 anos. Ainda mais impressionante é o desempenho anual — a prata acumulou um aumento de 71% ao longo do ano, muito acima dos 54% do ouro no mesmo período. Essa comparação por si só já explica bastante.

Ao analisar cuidadosamente a tendência do índice ouro-prata nos últimos cinco anos, um ponto de virada interessante ocorreu em abril deste ano. A partir daquele ponto baixo, a relação S/G subiu continuamente, superando as expectativas. Mesmo com o ouro tendo apresentado um desempenho bastante louco nesta metade do ano, a força relativa da prata ainda é evidente.

A lógica por trás não é difícil de entender: como ativo de refúgio e matéria-prima industrial, o ouro e a prata são impulsionados por uma explosão na demanda por chips de IA e pelo aumento da complexidade da geopolítica. A prata, devido à sua ampla aplicação em eletrônica, energia fotovoltaica e outros setores, tem uma camada adicional de demanda industrial, o que explica por que ela está superando o ouro.