Por que a TSMC Continua a Ser uma das Principais Empresas de Semicondutores Apesar de Avaliações Recorde

O líder indiscutível do mercado de foundry

Taiwan Semiconductor Manufacturing, conhecido como TSMC, ocupa uma posição extraordinária no panorama global de fabricação de chips. Como a foundry de semicondutores mais proeminente do mundo, a TSMC não projeta chips—em vez disso, fabrica-os para gigantes da indústria, incluindo Nvidia, AMD, Apple, Intel e Qualcomm. Este modelo de foundry tem-se mostrado extraordinariamente lucrativo e defensável.

Os números falam por si sobre o domínio de mercado da TSMC. No segundo trimestre de 2025, a TSMC capturou 70% do mercado global de foundry, um ligeiro aumento em relação aos 67% do primeiro trimestre. O seu concorrente mais próximo, a Samsung Electronics, detém apenas 7% de quota de mercado. Esta enorme diferença reforça a vantagem tecnológica da TSMC e a fidelidade das suas relações com os clientes.

A avaliação mantém-se mais razoável do que as alternativas

Embora as ações de semicondutores tenham disparado juntamente com o entusiasmo pela inteligência artificial, a TSMC oferece um ponto de entrada relativamente moderado em comparação com os seus pares. A principal empresa de semicondutores está atualmente a negociar a aproximadamente 28 vezes os lucros futuros. Para contexto, a Nvidia—um cliente-chave e indicador do setor—comanda cerca de 40 vezes os lucros futuros.

Esta diferença de avaliação é significativamente importante para investidores que procuram exposição ao crescimento do setor de semicondutores sem pagar preços de pico. A posição da TSMC como fornecedora essencial de infraestrutura para empresas de design de chips confere-lhe vantagens estruturais que justificam uma consideração séria, mesmo à medida que as avaliações no setor atingiram picos históricos.

Compreender os riscos

Apesar da sua liderança de mercado, os investidores devem reconhecer que as considerações geopolíticas, particularmente o estatuto político de Taiwan, criam incerteza em relação à estabilidade operacional a longo prazo da TSMC. Além disso, a indústria de semicondutores mantém-se cíclica, e a procura atual impulsionada pela IA pode não sustentar-se indefinidamente.

O ponto mais amplo: a posição dominante da TSMC no mercado, a base de clientes diversificada que abrange múltiplos segmentos tecnológicos, e uma avaliação mais atrativa em relação aos concorrentes posicionam-na como um ator importante na exposição a semicondutores. No entanto, como em todos os investimentos em ações, é necessário um cuidado especial na consideração da tolerância ao risco individual e dos objetivos do portefólio.