Nos tutoriais de várias plataformas DeFi e comunidades, podes sempre ver alguém a partilhar capturas de ecrã com ganhos exagerados: "Através de empréstimos em ciclo com 5x de alavancagem, impulsionei os ganhos de staking de BNB para mais de 50%!" Este tipo de números, num mundo real onde os juros bancários são de apenas 3%, parecem realmente inacreditáveis. Muitas pessoas, ao verem estes dados, ficam atraídas e seguem mecanicamente o ciclo de "staking-empréstimo-compra-mais staking", acreditando ingenuamente que podem criar riqueza do nada.

Porém, por trás desta equação aparentemente perfeita, esconde-se uma armadilha capaz de engolir o teu capital instantaneamente. O empréstimo em ciclo basicamente aumenta exponencialmente a tua exposição ao risco. Quando usas uma alavancagem de 3x, uma queda de 10% no preço do BNB faz com que o teu património líquido encolha 30%. A relação matemática é brutal — o multiplicador de alavancagem e a perda são multiplicados linearmente.

Ainda pior é o mecanismo de liquidação. Assim que o preço atinge o limite de liquidação, o sistema força a venda do teu colateral e aplica uma penalização elevada. Em momentos de forte queda do mercado, a rede costuma ficar extremamente congestionada, com taxas de Gas a disparar. Tentar cancelar manualmente o ciclo ou pagar a dívida muitas vezes chega tarde demais — a transação fica pendente até receberes a notificação de liquidação. Quando percebes isso, já não há volta a dar.

Eu pessoalmente uso o empréstimo em ciclo apenas num cenário: quando o mercado está numa fase de sideways com baixa volatilidade, e tenho monitorização em tempo real ou alertas configurados. O mais importante é não ser ganancioso ao extremo. Se o protocolo permite uma LTV de 70%, eu só uso até 40%. Arriscar perder o capital para ganhar 10% de rendimento anual extra é a pior relação risco-recompensa de todas as apostas.

Neste mercado cheio de tentações, saber quando parar muitas vezes vale mais do que saber como operar.