Por que as escolhas de ações de Cathie Wood ainda brilham apesar das vendas de 2025

O mundo dos investimentos observa de perto quando Cathie Wood faz os seus movimentos. Como CEO da ARK Invest, uma firma de investimento conhecida por apostar em empresas com potencial de transformação de mercado, as escolhas de ações de Wood frequentemente geram debates consideráveis. Os críticos apontam períodos em que alguns dos seus fundos geridos ativamente tiveram desempenho abaixo do esperado, mas as suas apostas de convicção continuam a atrair atenção séria de investidores focados em crescimento. Duas recentes vítimas na sua carteira—Spotify e Pinterest—merecem uma análise mais detalhada para investidores pacientes de longo prazo.

Spotify: Por baixo da turbulência superficial

A Spotify Technology começou 2025 com impulso, mas enfrentou obstáculos significativos na segunda metade do ano. A saída do CEO de longa data, Daniel Ek, juntamente com orientações mais fracas do que o esperado, fizeram muitos investidores correrem para sair. Ainda assim, o líder de streaming de música apresenta fundamentos convincentes que sugerem que a recuperação permanece provável.

O cenário competitivo continua desafiador, com gigantes tecnológicos constantemente a desafiar a sua liderança. No entanto, a Spotify consolidou a sua posição como líder de mercado global, mantendo uma quota de mercado dominante em streaming de música. Esta liderança deve-se em parte aos efeitos de rede—à medida que a plataforma atrai acordos com grandes gravadoras e parcerias com artistas, mais ouvintes chegam, tornando a plataforma mais valiosa para criadores de conteúdo. Este ciclo virtuoso cria uma barreira difícil de ultrapassar para os concorrentes.

A estratégia de podcasts a remodelar a economia do streaming

O que diferencia a Spotify dos rivais puramente musicais é o seu pivô estratégico para os podcasts. Esta expansão não é apenas uma diversificação; está a remodelar fundamentalmente a economia unitária. Ao contrário da música, onde os pagamentos de royalties consomem margens significativas, os podcasts permitem uma maior rentabilidade ao mesmo tempo que aprofundam o envolvimento do utilizador. A empresa prevê atingir um bilhão de utilizadores ativos mensais até 2030—uma meta ambiciosa, cada vez mais atingível, dado o atual ritmo de crescimento.

O caminho para esse objetivo envolve duas alavancas principais: expansão geográfica para regiões com menor monetização e conversão da sua vasta base de utilizadores suportada por anúncios em assinantes pagos. Com iniciativas de personalização alimentadas por IA a continuarem a melhorar as recomendações de conteúdo e o tempo de sessão dos utilizadores, a plataforma tem múltiplas vias para um crescimento sustentável. Após seis meses de fraqueza, estes fatores estruturais sugerem que a ação merece consideração séria.

Pinterest: A máquina de monetização a fortalecer-se silenciosamente

O Pinterest enfrentou os seus próprios obstáculos em 2025, com resultados financeiros decepcionantes devido à fraqueza na publicidade impulsionada por tarifas. No entanto, a narrativa conta uma história incompleta sobre o momentum subjacente à plataforma.

Os utilizadores ativos mensais aumentaram 12% face ao ano anterior, atingindo 600 milhões no terceiro trimestre—um crescimento sólido que expande o público publicitário. Mais importante, a empresa está a converter eficientemente essa base de utilizadores em receita. A receita média por utilizador (ARPU) continua a subir, especialmente nos mercados internacionais, onde as taxas de crescimento superam significativamente as regiões desenvolvidas.

ARPU internacional: onde o crescimento está realmente a acelerar

Esta lacuna na monetização geográfica representa a oportunidade escondida do Pinterest. À medida que a empresa expande a sua infraestrutura publicitária e presença de marca em mercados emergentes, é provável que o crescimento do ARPU acelere além dos níveis atuais. Combinado com a aquisição orgânica de utilizadores, este modelo de crescimento de dois fatores cria condições para uma expansão substancial das margens.

Além disso, o Pinterest está a implementar tecnologias de IA para impulsionar métricas de envolvimento, uma estratégia comprovada por plataformas como Meta. Os desafios macroeconómicos de curto prazo podem persistir, mas a base para um desempenho superior a vários anos parece cada vez mais sólida.

A tese de Cathie Wood sobre crescimento disruptivo

Cathie Wood construiu a sua reputação ao identificar empresas que acompanham tendências estruturais de longo prazo antes do reconhecimento generalizado. Tanto a Spotify como o Pinterest enquadram-se neste padrão—não são apostas puramente especulativas, mas empresas com ecossistemas em expansão, efeitos de rede a fortalecerem-se e ventos favoráveis à monetização ainda incipiente, apenas começando a acelerar.

Sim, ambas as ações caíram em 2025. Sim, a incerteza de curto prazo permanece. Mas é precisamente nesse momento que surgem as oportunidades mais atraentes de longo prazo para investidores com horizontes de tempo adequados. Para aqueles preparados para manter posições durante a volatilidade, estas quedas podem representar os pontos de entrada que distinguem os construtores de riqueza de longo prazo dos traders de curto prazo.