Duas ações de topo posicionadas para um forte crescimento no mercado impulsionado por IA em 2026

O mercado de ações demonstrou uma resiliência notável nos últimos três anos, com o S&P 500 entrando numa tendência de alta sustentada desde outubro de 2022. Até início de 2026, este rally gerou aproximadamente 93% de ganhos, e o consenso do mercado mantém uma perspetiva otimista para o próximo ano. Várias instituições de Wall Street — incluindo Deutsche Bank, Wells Fargo e Morgan Stanley — projetam novos ganhos no índice de referência, com algumas a preverem que o S&P 500 atingirá os 8.000 pontos até ao final do ano.

Neste ambiente favorável, duas ações de topo merecem uma análise mais detalhada: líderes no setor de semicondutores posicionados para capitalizar a procura explosiva por infraestruturas de inteligência artificial. Estas empresas combinam trajetórias de forte crescimento dos lucros com avaliações que permanecem atrativas relativamente ao seu potencial de expansão.

Micron Technology: Captando o Boom da Memória na IA

A Micron Technology (NASDAQ: MU) destacou-se como uma das melhores performers do mercado nos últimos anos, com ganhos superiores a 200%, à medida que os investidores reconhecem o papel fundamental da empresa na revolução da IA. Apesar desta valorização impressionante, as ações continuam a negociar a avaliações atrativas.

Os indicadores de avaliação do fabricante de semicondutores contam uma história convincente: um rácio preço-lucro futuro de aproximadamente 11 e um múltiplo preço-vendas de 9 posicionam a empresa bem abaixo das médias históricas para empresas de tecnologia de alto crescimento. Este desconto deve-se precisamente ao mercado subestimar o potencial de lucros da Micron.

A aceleração dos lucros da Micron resulta de uma procura excecional por chips de memória para data centers, especialmente memória de alta largura de banda (HBM), utilizada em aceleradores de IA como unidades de processamento gráfico (GPUs) e circuitos integrados específicos de aplicação (ASICs). A empresa esgotou efetivamente toda a sua quota de produção de HBM durante vários anos consecutivos — um testemunho do desequilíbrio entre oferta e procura, que favorece fortemente a Micron.

Durante a recente chamada de resultados, o CEO Sanjay Mehrotra revelou que “o nosso HBM para 2026 está esgotado em termos de volume e as negociações com os clientes foram concluídas para o ano civil de 2026, tanto em volume como em preços.” Esta visibilidade de reservas antecipadas, aliada à observação de Mehrotra de que os chips HBM proporcionam margens de lucro superiores às memórias convencionais, sugere que o crescimento dos lucros se manterá robusto ao longo de 2026 e além.

O mercado global de HBM está projetado para expandir a uma taxa de crescimento anual composta de 30% até 2030, oferecendo uma oportunidade de vários anos para a expansão da Micron. Reflexo desta oportunidade, as estimativas de lucros consensuais sofreram revisões ascendentes significativas nas últimas semanas. Caso a Micron venha a negociar a múltiplos de avaliação mais próximos da média do índice Nasdaq-100, de 32 vezes o lucro futuro — um cenário razoável dado o perfil de crescimento da empresa — o preço das ações poderia valorizar-se substancialmente a partir dos níveis atuais.

SanDisk: Aproveitando a Onda do Armazenamento Empresarial

A especialista em memória flash SanDisk (NASDAQ: SNDK) passou por uma separação corporativa da empresa de armazenamento de dados Western Digital no início de 2025, e a nova empresa independente tem proporcionado retornos espetaculares. Desde que começou a negociar como entidade autónoma, as ações valorizaram-se cerca de 870%, mas continuam a apresentar um potencial de valorização significativo.

A SanDisk fabrica produtos de armazenamento baseados em memória flash, atendendo a diversos mercados, incluindo computadores pessoais, smartphones, data centers, sistemas automotivos, aplicações industriais e dispositivos de Internet das Coisas (IoT). A empresa beneficia do aumento acelerado da procura por armazenamento em setores como jogos, dispositivos portáteis, data centers e infraestruturas de edge computing.

O momentum operacional da empresa é evidente nos resultados financeiros recentes: a receita cresceu 23% face ao mesmo período do ano anterior no primeiro trimestre fiscal de 2026 (terminado em outubro de 2025), atingindo 2,3 mil milhões de dólares. Olhando para o futuro, a SanDisk está a envolver-se ativamente com cinco operadores de cloud de grande escala na implementação de unidades de estado sólido (SSD) empresariais. Estas parcerias posicionam a empresa para captar o crescimento impulsionado pela expansão da infraestrutura de IA.

A dimensão da oportunidade é considerável. Uma análise da McKinsey projeta que o consumo de SSDs empresariais atingirá 1.078 exabytes em 2030, contra 181 exabytes em 2024 — impulsionado principalmente por cargas de trabalho de treino e inferência de IA. Simultaneamente, a firma de pesquisa de mercado TrendForce documentou aumentos de 20-60% nos preços de contratos de memória flash durante o final de 2025, refletindo condições de oferta apertada que deverão persistir à medida que a construção de data centers de IA acelera.

Estas dinâmicas estão refletidas nas estimativas de lucros: as projeções consensuais antecipam um crescimento de 343% no lucro por ação na atual fase fiscal da SanDisk, para 13,25 dólares, seguido de mais crescimento de dois dígitos no ano seguinte. Negociando a 26 vezes o lucro futuro, as ações oferecem uma avaliação atrativa relativamente à sua trajetória de expansão.

Considerações Estratégicas de Investimento para Ações de Topo

Tanto a Micron como a SanDisk representam ações de topo que merecem consideração por parte dos investidores, combinando três atributos críticos: exposição às tendências sustentadas de infraestruturas de IA, crescimento dos lucros que supera significativamente a expansão da avaliação, e preços de entrada que recompensam o capital paciente.

A reserva de produção de HBM para 2026 da Micron oferece visibilidade do suporte aos lucros até ao final do calendário. A posição tecnológica da empresa e as restrições de oferta criam uma janela de crescimento de vários anos antes que as dinâmicas competitivas possam normalizar.

A SanDisk beneficia de tendências sustentadas semelhantes, mas através do segmento complementar de armazenamento flash. As parcerias com operadores de grande escala sugerem que os clientes estão a fazer compromissos plurianuais, apoiando uma visibilidade de receita estável.

Para os investidores que avaliam a alocação de mercado, a combinação de condições macroeconómicas favoráveis — como o momentum contínuo do S&P 500, a política acomodativa do Federal Reserve e o crescimento dos gastos em tecnologia empresarial — juntamente com catalisadores específicos das empresas, torna este um momento oportuno para analisar estas ações de topo para posicionamento na carteira.

A convergência de oportunidade de avaliação e momentum operacional sugere que ambas as empresas oferecem pontos de entrada atraentes no ambiente de mercado de 2026.