Como o preço do dólar no Paquistão disparou em 2018: uma jornada cambial de 77 anos

A relação do Paquistão com o preço do dólar tem sido uma montanha-russa que atravessa mais de sete décadas. Desde a independência em 1947, a moeda passou por transformações dramáticas, sendo 2018 um momento particularmente decisivo nesta longa história financeira. O que começou com um preço estável de 3,31 PKR por dólar evoluiu para uma narrativa complexa de pressões económicas, inflação e desvalorização que refletem as maiores dificuldades económicas do Paquistão.

Décadas de estabilidade: Era da taxa de câmbio fixa (1947-1970s)

Os primeiros anos após a independência do Paquistão viram uma estabilidade notável da moeda. Durante a década de 1950 e grande parte dos anos 1960, o preço do dólar permaneceu praticamente inalterado em 3,31 PKR — um testemunho das políticas de câmbio fixo que caracterizaram essa época. Essa estabilidade persistiu até 1955, quando um ajuste modesto elevou a taxa para 3,91 PKR, seguido por uma mudança mais significativa para 4,76 PKR em 1956. Surpreendentemente, esse preço do dólar manteve-se firme em 4,76 PKR durante uma década inteira, de 1956 até ao início dos anos 1970, proporcionando às empresas e cidadãos valores de moeda previsíveis.

O início da volatilidade: Transição dos anos 1970-1980

Os anos 1970 trouxeram o primeiro grande choque na estabilidade do preço do dólar no Paquistão. Em 1972, a taxa saltou para 11,01 PKR — quase triplicando em um único ano. Este movimento dramático refletiu dificuldades económicas mais amplas e mudanças de política. Os anos seguintes viram o preço do dólar estabilizar-se em torno de 9,99-10 PKR durante os anos 1970 e início dos anos 1980, criando uma nova banda relativamente estável.

Fase de aceleração: Desvalorização dos anos 1990

A década de 1990 assistiu ao início de uma subida constante do preço do dólar. Começando por volta de 20,54 PKR em 1989, a moeda entrou numa fase de depreciação contínua. Cada ano trouxe aumentos notáveis: 23,80 PKR em 1991, 30,57 PKR em 1994, e 51,90 PKR em 1999. Este período marcou a transição de uma moeda relativamente estável para uma fraqueza persistente face ao dólar.

O momento crítico: Explosão do preço do dólar em 2018

Em 2018, os desafios económicos do Paquistão atingiram um crescendo, com o preço do dólar chegando a 139,21 PKR — um aumento impressionante de 41,11 PKR só desde 2017. Este pico de 2018 sinalizou uma grande crise cambial, impulsionada por défices fiscais crescentes, pressões na conta externa e saída de capitais. O preço do dólar em 2018 refletia essencialmente a crise económica que acabaria por levar a um programa de resgate do FMI.

Declínio contínuo: 2019-2024

A deterioração acelerou ainda mais nos anos seguintes. Em 2019, o preço do dólar subiu para 163,75 PKR, e em 2020 atingiu 168,88 PKR. Em 2022, houve outra mudança dramática, com o dólar chegando a 240,00 PKR. Em 2024, embora a taxa tenha moderado ligeiramente para 277,00 PKR, isso representa uma desvalorização de quase 8.400% desde a independência do Paquistão — um lembrete sombrio da fraqueza sustentada da moeda.

O que a tendência de 77 anos revela sobre a economia do Paquistão

A trajetória do preço do dólar, de 3,31 PKR a 277 PKR, conta uma história de desafios económicos, inflação e vulnerabilidades estruturais. A aceleração de 2018 foi particularmente significativa, pois coincidiu com a crise na conta externa do Paquistão e evidenciou a vulnerabilidade da rupia paquistanesa face aos desequilíbrios macroeconómicos. Compreender esta trajetória histórica dos movimentos do dólar fornece um contexto crucial para analisar as políticas económicas atuais e a futura estabilidade cambial no Paquistão.