Café Robusta e Arábica enfrentam pressão de venda sustentada à medida que as perspetivas de oferta global se fortalecem

O mercado de café permaneceu sob considerável pressão de venda durante todo fevereiro e início de março, com os contratos futuros de robusta e arábica negociando em territórios mistos enquanto os traders reavaliam o panorama de oferta. Após uma venda significativa na semana passada, o café arábica de maio (KCK26) fechou com alta de 0,30 pontos (+0,11%) na sexta-feira, enquanto o robusta de maio (RMK26) caiu 29 pontos (-0,80%). Segundo a análise de commodities da Barchart, a ação de preços mista reflete a tensão contínua entre esforços de cobertura de posições curtas impulsionados pela fraqueza do dólar e fatores baixistas persistentes ligados ao aumento das reservas globais de café.

Resumo do Mercado: Fraqueza do Dólar Oferece Apoio Temporário Hoje

A sessão de commodities de sexta-feira viu uma pausa temporária na venda de café, impulsionada principalmente pela fraqueza do índice do dólar (DXY). O dólar mais fraco levou os traders a cobrir posições vendidas, oferecendo suporte modesto tanto para contratos de arábica quanto de robusta hoje. No entanto, esse suporte técnico de curto prazo mostrou-se insuficiente para reverter a tendência de baixa mais ampla, já que preocupações com o aumento dos estoques globais de café continuaram a pesar no sentimento. Os analistas da Barchart observam que, embora os movimentos cambiais possam oferecer oportunidades táticas de negociação, o panorama fundamental de oferta permanece como o principal fator que determina a direção dos preços no mercado de café.

Previsão de Recorde de Produção no Brasil Pressiona Ambos, Robusta e Arábica

O principal catalisador baixista para os preços do café continua sendo o Brasil, maior produtor mundial. Em 5 de fevereiro, a Conab—agência de previsão de safra do governo brasileiro—anunciou uma perspectiva de produção significativamente maior para o ciclo de 2026. A agência espera que a produção de café do Brasil aumente 17,2% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 66,2 milhões de sacos. Esse aumento inclui uma elevação de 23,2% na produção de arábica, para 44,1 milhões de sacos, e um crescimento de 6,3% na produção de robusta, para 22,1 milhões de sacos.

Somando-se às dinâmicas de oferta favoráveis para os consumidores, mas baixistas para os produtores, o clima favorável nas principais regiões de cultivo do Brasil reforçou ainda mais as expectativas de rendimento. A Somar Meteorologia informou em 6 de fevereiro que Minas Gerais—maior região produtora de arábica do Brasil—recebeu 72,6 milímetros de chuva na semana encerrada em 6 de fevereiro, representando 113% da média histórica. Essa precipitação abundante apoia a possibilidade de alcançar as metas de produção elevadas da Conab, aumentando a pressão de baixa nos preços do arábica.

Exportações de Robusta do Vietnã em Alta Aumentam Pressão de Baixa

O Vietnã, maior produtor mundial de robusta, emergiu como outro fator baixista importante especificamente para os preços do robusta. Em 6 de fevereiro, o Escritório Nacional de Estatísticas do Vietnã divulgou que as exportações de café de janeiro aumentaram 38,3% em relação ao ano anterior, atingindo 198.000 toneladas métricas, indicando forte impulso de exportação para o início do ano. Para todo o ano de 2025, as exportações de café do Vietnã subiram 17,5% em relação ao ano anterior, totalizando 1,58 milhão de toneladas métricas.

Para o ciclo de 2025/26, a produção de café do Vietnã é projetada para subir 6,0% em relação ao ano anterior, atingindo um máximo de quatro anos de 1,76 milhão de toneladas métricas (29,4 milhões de sacos). Esses números reforçam a expansão contínua da produção de robusta no Vietnã, uma dinâmica que os analistas da Barchart identificam como uma resistência estrutural persistente para os preços do robusta no curto a médio prazo.

Recuperação de Estoques na ICE Sinaliza Oferta Global Suficiente

Embora os estoques de arábica na ICE tenham inicialmente caído para um mínimo de 1,75 anos, em 18 de novembro, de 396.513 sacos, eles se recuperaram bastante, atingindo um máximo de 3,75 meses de 461.829 sacos em 7 de janeiro. Da mesma forma, os estoques de robusta na ICE, que caíram para um mínimo de 14 meses de 4.012 lotes em 10 de dezembro, posteriormente subiram para um máximo de 2,75 meses de 4.662 lotes em 26 de janeiro. Essa recuperação de estoques indica que as ofertas globais permanecem adequadas, contrariando qualquer expectativa de escassez de curto prazo e criando resistência adicional aos preços.

Apoio Contrabalançado: Estoques Menores de Grandes Produtores

Apesar do quadro geralmente baixista, considerações específicas de oferta oferecem suporte limitado aos preços em certos segmentos de robusta e arábica. As exportações de café do Brasil caíram drasticamente 42,4% em relação ao ano anterior, em janeiro, para 141.000 toneladas métricas, refletindo os ciclos de colheita e calendário de exportação, e não restrições estruturais de oferta. Ainda mais importante, a Colômbia—segundo maior produtor de arábica do mundo—enfrentou desafios de produção, com a produção de janeiro caindo 34% em relação ao ano anterior, para 893.000 sacos, segundo a Federação Nacional dos Cafeicultores.

Expansão da Oferta Global Continua a Influenciar Perspectivas

A Organização Internacional do Café (ICO) informou em novembro que as exportações globais de café para o ano de comercialização atual (outubro-setembro) diminuíram marginalmente 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos. No entanto, o USDA Serviço de Agricultura Estrangeira (FAS) projeta uma produção mais forte no futuro: a produção mundial de café em 2025/26 deve aumentar 2,0% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 178,848 milhões de sacos, sendo 95,515 milhões de sacos de arábica (queda de 4,7%) e 83,333 milhões de sacos de robusta (aumento de 10,9%).

O FAS prevê especificamente que a produção de café do Brasil em 2025/26 totalizará 63 milhões de sacos e que a produção do Vietnã atingirá 30,8 milhões de sacos, ambas contribuições significativas para o crescimento da oferta global. Os estoques finais de 2025/26 devem diminuir 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, de 21,307 milhões de sacos em 2024/25, sugerindo que, apesar da produção recorde, o mercado global de café pode manter pequenas reduções de estoque.

O Que os Analistas da Barchart Estão Observando

À medida que a pesquisa de commodities da Barchart continua monitorando o mercado de café, a interação entre a produção recorde do Brasil e do Vietnã, níveis adequados de estoques e as flutuações cambiais em andamento provavelmente dominarão o comportamento de preços de curto prazo. A combinação de previsões de oferta recorde e clima favorável em regiões-chave de produção sugere que a pressão de baixa tanto nos preços do robusta quanto do arábica pode persistir, a menos que os indicadores de demanda se fortaleçam materialmente ou ocorram disrupções externas nas cadeias de suprimento.