Tenho vindo a explorar alguma história interessante do mercado recentemente, e encontrei algo que vale a pena partilhar. Toda a gente tem curiosidade sobre quanto tempo duram os mercados em baixa, especialmente quando as coisas ficam difíceis. Por isso, decidi analisar os dados reais que remontam a 1950.

Aqui está o que chamou a minha atenção: desde 1950, o S&P 500 passou por 11 mercados em baixa legítimos (definidos como quedas de 20% ou mais). A duração? É bastante variável. Tem o crash de 1987 que atingiu o fundo em apenas 101 dias, mas depois o período de 2000-2002 das dot-com estendeu-se por 929 dias civis. A Grande Recessão de 2008 durou 517 dias. Mesmo a queda de 2020 devido à COVID foi relativamente rápida, com 33 dias. Ao fazer a média de tudo, o mercado em baixa típico leva cerca de 389 dias a atingir o fundo. Isso é aproximadamente um ano e três semanas.

O que é interessante é a mudança de padrão ao longo do tempo. Antes de meados dos anos 1980, houve seis mercados em baixa comprimidos em apenas 25 anos, porque a informação se movia lentamente e os rumores espalhavam-se como fogo. Avançando para agora, só vimos quatro mercados em baixa desde 1987. Uma melhor circulação de informação e a automação realmente ajudaram a manter a volatilidade mais controlada. Mas aqui está o compromisso: quando os mercados em baixa modernos acontecem, tendem a durar mais. A bolha das dot-com e a crise de 2008 estenderam-se bem além das médias históricas.

Então, quanto tempo duram os mercados em baixa na atualidade? Provavelmente mais do que esperarias, mas a parte positiva é o que vem a seguir. Cada queda ao longo da história acabou por ser apagada por um mercado em alta. Cada uma delas.

Se estás a passar por uma fase de baixa, três estratégias podem ajudar. Primeiro, usa a média de custo em dólares para entrar progressivamente em posições em que acreditas a longo prazo, especialmente agora que a maioria dos corretores eliminou as comissões. Segundo, aposta em ações de dividendos, porque empresas lucrativas que pagam dividendos já resistiram a recessões antes e, historicamente, superam as que não pagam dividendos ao longo do tempo. Terceiro, investe em setores defensivos como utilidades, bens de consumo essenciais e saúde. Estes não são glamorosos, mas continuam a pagar quando tudo o resto está a queimar.

A parte mais difícil é a psicológica. Ver as perdas não realizadas acumularem-se é chato. Mas a paciência durante os mercados em baixa tem sido, historicamente, uma das melhores estratégias para construir riqueza. A questão de quanto tempo duram os mercados em baixa importa menos do que lembrar que eles sempre acabam.