A bolsa de criptomoedas Bullish (NYSE: BLSH) anunciou a 5 de maio que chegou a um acordo final com o fundo de private equity Siris Capital para adquirir, por 4,2 mil milhões de dólares, o agente de transferência (transfer agent) Equiniti, uma empresa britânica de longa data. A operação junta «trading de cripto» + «registo de valores mobiliários tradicionais», com o objetivo de criar um «agente global de transferência de valores tokenizados». A CNBC refere que a Equiniti presta serviços de registo e de acionistas a mais de 2.500 empresas cotadas e 20 milhões de acionistas, com um montante anual processado de cerca de 500 mil milhões de dólares. O negócio é a maior aquisição de infraestruturas financeiras tradicionais pelo setor das criptomoedas nos últimos anos e prevê-se que a liquidação fique concluída em janeiro de 2027.
Estrutura do negócio: 1,85 mil milhões de dólares de assunção de dívida + 2,35 mil milhões de dólares em ações da Bullish
Composição da operação de 4,2 mil milhões de dólares:
1,85 mil milhões de dólares — assunção da dívida existente da Equiniti
2,35 mil milhões de dólares — contrapartida em ações da Bullish, a um preço de 38,48 dólares por ação com base no VWAP dos 30 dias antes do fecho de 4 de maio da Bullish (preço médio ponderado pelo volume)
O vendedor, Siris Capital, é um fundo de private equity que, em 2021, retirou a Equiniti da bolsa de Londres. A administração da Equiniti e o CEO Dan Kramer vão manter-se no cargo, continuando responsáveis pela operação diária, pelas obrigações de conformidade e pelas relações com os clientes.
Dimensão após integração: 1,3 mil milhões de dólares de receitas, 500 milhões de dólares de EBITDA e registo de acionistas de 2.500 empresas
Após a fusão, a Bullish espera atingir em 2026 cerca de 1,3 mil milhões de dólares de receitas totais ajustadas, e mais de 500 milhões de dólares de EBITDA ajustado (excluindo despesas de capital). De 2027 a 2029, a taxa composta de crescimento das receitas será de 6-8%, e o crescimento nos serviços de tokenização e blockchain deverá atingir 20%.
Principais ativos que a Equiniti traz para a Bullish:
Registo de acionistas e serviços de transferência para mais de 2.500 empresas cotadas
Base de clientes de 20 milhões de acionistas
Negócio de pagamentos com montante anual processado de cerca de 500 mil milhões de dólares
Licenças operacionais de conformidade em todo o Reino Unido, Estados Unidos e Europa
Para a Bullish, adquirir a Equiniti equivale a «não precisar de construir a infraestrutura de tokenização de raiz» — assumir diretamente as relações de registo de valores mobiliários de 2.500 empresas existentes e, depois, levar gradualmente esses registos de acionistas «para a cadeia», transformando-os em valores mobiliários tokenizados. Este caminho de «primeiro adquirir a infraestrutura e depois fazer o registo on-chain» é o modelo de expansão mais direto para as empresas cripto no mercado de capitais norte-americano após um IPO.
Significado para a indústria: ano inaugural de M&A de tokenização, com interseção das linhas DTCC e Canton
O caso surge num momento em que a «M&A de infraestruturas de tokenização» ganha claramente tração em 2026. Antes e depois, a correspondência é:
Dezembro de 2025 — colaboração entre a DTCC e a Digital Asset, com plano para tokenizar os Treasuries dos EUA detidos na DTC na rede Canton, com entrada em ambiente de produção controlado no 1.º semestre de 2026
Abril de 2026 — FINRA aprova que a Securitize atue em subscrição e custódia de IPOs tokenizados
Maio de 2026 — Kresus entra no ecossistema Canton e, em parceria com a Hanwha Securities da Coreia do Sul, cria uma plataforma de tokenização de ativos no mercado privado
Maio de 2026 (este caso) — Bullish adquire a Equiniti, juntando agente de transferência + trading tokenizado
O ponto em comum entre os quatro itens é «levar a tokenização de “novas emissões” para “colocar ativos já existentes on-chain”» — não é apenas lançar novos produtos tokenizados, mas sim transferir, progressivamente para a cadeia, dezenas de milhares de milhões de dólares de registos acionistas, negócios de obrigações e de valores mobiliários que já existem. A aquisição da Equiniti pela Bullish é, até agora, a maior operação isolada nesta linha em termos de escala e marca uma intensificação clara do modelo de «empresas nativas de cripto a comprarem diretamente infraestruturas financeiras tradicionais».
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