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Normalmente, a subida do petróleo é negativa para a aviação. Porque o combustível de aviação é um dos maiores custos variáveis para as companhias aéreas. Quando o petróleo sobe, as despesas com combustível aumentam, as margens estreitam-se, e a empresa tem de aumentar os preços dos bilhetes ou sacrificar a rentabilidade. Por isso, a equação clássica é esta: petróleo sobe, companhias aéreas sob pressão.
No entanto, a característica mais única que diferencia a Delta de todas as outras companhias aéreas dos EUA é que ela possui a refinaria Monroe Energy na Pensilvânia. Quando os spreads de crack disparam, mesmo que os custos aumentem do lado da companhia aérea, o lado da refinaria pode gerar lucros massivos. Assim, tem uma proteção física.
Além disso, devido a problemas na cadeia de abastecimento e especialmente às crises de produção/segurança na Boeing, novas aeronaves não estão a entrar no mercado. A capacidade limitada permite às companhias aéreas manter o poder de fixação de preços em níveis historicamente elevados. Quando os assentos são limitados e a procura é alta, os custos de combustível podem ser absorvidos com mais facilidade.
Está prestes a quebrar o triângulo!