Bitcoin caiu abaixo de 80 mil dólares, falando sobre o que tenho visto nestes dias e o que você pode estar ignorando

Ontem à noite, fiquei no telefone até de madrugada, o aplicativo de mercado enviou uma notificação, o Bitcoin caiu abaixo de 80 mil. Para ser honesto, minha primeira reação não foi pânico, foi uma sensação bastante complexa — há poucos dias ainda falávamos em atingir 82.000, e de repente a perspectiva mudou. Há cinco dias, notícias otimistas de negociações entre Irã e EUA fizeram o Bitcoin subir para uma máxima de três meses de 82.860 dólares. Mas dias bons não duraram muito, o Irã rejeitou parte da proposta dos EUA, e logo depois lançou uma nova regra de passagem pelo Estreito de Hormuz, exigindo que todos os navios de passagem se registrem na nova autoridade do Estreito de Perséu. Quando essa tensão geopolítica diminuiu, o capital de curto prazo que tinha entrado rapidamente saiu mais rápido ainda.

Mas o que realmente acelerou essa queda não foi a questão geopolítica em si, foi o efeito do alavancagem que colapsou. Segundo CoinGlass, mais de 100 mil traders foram liquidados em 24 horas, totalizando 341 milhões de dólares, com quase 75% de posições longas. O stop loss das posições longas foi acionado, funcionando como um acelerador — “queda → liquidação → queda ainda maior → nova liquidação”, formando um ciclo vicioso. O índice de medo e ganância também caiu de 47, que é neutro, para 38, na zona de medo, indicando que o sentimento já antecipava a queda antes do preço.

Porém, há coisas por baixo da superfície que você talvez não tenha percebido. A taxa de financiamento perpétuo do Bitcoin já está negativa há 67 dias consecutivos, um recorde de dez anos. Isso significa que os traders vendendo a descoberto estão pagando aos que compram, mas o preço ainda não quebrou, uma estrutura de divergência bastante rara.

E a postura das instituições? O JPMorgan lançou um relatório dizendo que “o Bitcoin está superando o ouro como a principal opção de proteção contra a desvalorização”, e logo após o mercado caiu. Por outro lado, o conselheiro de ativos digitais da Casa Branca afirmou que nos próximos semanas será divulgado um novo plano estratégico para reservas de Bitcoin, e o chefe da Galaxy Digital, Novogratz, disse que há uma probabilidade de 70% do projeto de lei CLARITY ser aprovado, levando o Bitcoin a alcançar 100 mil dólares. O lendário trader Arthur Hayes, na conferência Consensus em Miami, falou que a meta é 125 mil dólares.

Depois de mais de um mês de alta, uma queda é algo normal. O problema agora não é se o Bitcoin vai segurar os 80 mil, mas sim entender se essa correção é uma pausa no mercado de alta ou o começo de uma mudança de tendência. Algumas respostas só o tempo pode dar, não dá para apressar.