Muitas pessoas ao verem que o fxMINT oferece 0% de juros pensam que estão a emprestar stablecoins de forma gratuita, mas na verdade só viram metade da fatura.

Ontem, voltei a rever a página e o mecanismo do @protocol_fx.
O fxMINT realmente não tem juros anuais contínuos, nem acompanha a APR que varia com a utilização do pool de fundos; o custo é fixo, definido nas etapas de abertura de posição e de pagamento.
Ao abrir uma posição, cobra-se 0,5%, e ao pagar ou fechar a posição, mais 0,2%; por exemplo, ao emprestar 10 mil dólares, a abertura deduz aproximadamente 50, e o pagamento ou fecho deduz 20, totalizando um custo fixo de 70 dólares.
Quer empreste por uma semana ou por um ano, esse valor é sempre o mesmo.
Para operações de curto prazo, pode parecer caro, mas ao longo do tempo, esse custo é diluído.
O núcleo da questão é que a maior parte das despesas é colocada na mesa antecipadamente, assim você não precisa adivinhar se a taxa de juros vai subir repentinamente no próximo mês.
Em mercados como Aave ou Morpho, quando as taxas estão baixas, realmente são baratas, mas assim que a demanda por fundos aumenta, a APR pode subir junto.
O fxMINT oferece-te uma certeza, o custo principal é upfront, informando-te quanto tempo queres manter a posição.
Atualmente, o TVL do protocolo já atingiu cerca de 152 milhões de dólares, e a oferta de fxUSD é superior a 57 milhões, o que também reflete um valor de reserva bastante sólido.
O tamanho do mercado cresceu, mas os usuários ainda precisam fazer as contas corretamente.
Há também um custo escondido nos ativos de garantia.
Ao usar ETH ou ativos similares como garantia, essa parte dos rendimentos de staking vai principalmente para o Pool de Estabilidade, e o tomador de empréstimo não consegue acessá-la.
Não há deduções na carteira, mas o custo de oportunidade está lá.
Para quem mantém posições de longo prazo, essa questão pode ser mais relevante do que a taxa fixa de 0,7%.
Além disso, há o Gas da Ethereum, que torna necessárias operações na cadeia para abrir posições, pagar, reequilibrar.
O próprio protocolo também explica claramente que, em situações extremas, pode ativar custos temporários de empréstimo para todas as garantias, o que não acontece normalmente, mas não deve ser completamente ignorado.
A proteção contra riscos também tem limites.
Quando o LTV se aproxima de 88%, o mecanismo de Liquidação ajusta a dívida e as garantias, trazendo a posição para uma zona mais segura, podendo gerar uma pequena recompensa para os keepers.
A linha de liquidação rígida de 95% ainda existe, oferecendo uma margem maior, mas o risco extremo ainda não foi completamente eliminado.
Por isso, vejo o fxMINT mais adequado para quem pretende manter ETH ou WBTC a longo prazo, precisa de liquidez em stablecoins, e não quer ficar a lidar com taxas de juros flutuantes.
Para operações de curto prazo, com trocas frequentes, ou para utilizadores que valorizam muito a eficiência de capital, o melhor é calcular bem as despesas fixas, Gas e o rendimento de staking que está a abrir mão, antes de decidir.
Da mesma forma, ao emprestar 10 mil dólares, preferes pagar a maior parte dos custos de uma só vez, ou arriscar que as taxas estejam baixas agora e possam subir nos próximos meses?
Com tanta volatilidade no mercado, como é que calculas essa certeza? Como é que tu pensas nisso?