что такое open interest

Открытый интерес — это общее количество или номинальная стоимость деривативных контрактов, которые ещё не были закрыты. Этот показатель отражает уровень участия в рынке и степень использования кредитного плеча. На рынках бессрочных контрактов и фьючерсов в криптовалютах открытый интерес обычно анализируют вместе с ценой, объёмом торгов и ставками финансирования, чтобы оценить устойчивость рыночных трендов и риск ликвидаций.

Аннотация

Значение: Общее количество открытых фьючерсных или деривативных контрактов, которые не были закрыты на определённый момент времени, отражающее совокупный размер позиций участников рынка.

Происхождение и контекст: Показатель Open Interest появился на традиционных рынках фьючерсов. В начале XX века, при торговле товарными фьючерсами, биржам было необходимо отслеживать, сколько контрактов остаётся активными, чтобы оценить ликвидность и вовлечённость рынка. С появлением криптовалютных деривативов (таких как фьючерсы и бессрочные контракты), этот показатель был принят и в криптоиндустрии для оценки рыночной активности.

Влияние: Open Interest напрямую отражает интенсивность участия на рынке. Высокое значение указывает на больший приток капитала в деривативные рынки и может сигнализировать о росте волатильности цен; низкое значение свидетельствует о снижении интереса к торгам. Трейдеры используют этот показатель для оценки силы тренда и потенциальных уровней риска.

Распространённое заблуждение: Частая ошибка — путать 'open interest' с 'объёмом торгов'. Объём показывает общее количество купленных и проданных контрактов за определённый период, тогда как open interest отражает количество контрактов, оставшихся открытыми на конкретный момент. Оба показателя могут быть высокими на активных рынках, но они имеют разное значение.

Практический совет: Используйте сочетание 'open interest + направление цены' для анализа: если open interest растёт одновременно с ростом цены, на рынок заходит новый бычий капитал; если open interest падает при снижении цены, позиции, вероятно, закрываются. Большинство бирж (Binance, OKX и др.) предоставляют данные по open interest в своих графиках для мониторинга в реальном времени.

Риск: Высокий open interest в сочетании с высоким кредитным плечом несёт риск ликвидации. При волатильности рынка крупные позиции с плечом могут быть принудительно ликвидированы, что приводит к лавинообразному падению цен. Кроме того, аномальные всплески open interest могут сигнализировать о рыночных пузырях — будьте осторожны. Регуляторное замечание: на разных биржах действуют различные лимиты по плечу и системы управления рисками для деривативов.

Что такое Open Interest (OI)?

Open Interest (OI) — это общее количество или номинальная стоимость производных контрактов, которые остаются открытыми и еще не были погашены. Этот показатель включает все незакрытые позиции — длинные и короткие, которые еще не завершены, не истекли и не доставлены. OI чаще всего встречается в бессрочных контрактах (без даты истечения) и фьючерсах с фиксированным сроком (с датой истечения). Обычно он отображается в количестве контрактов или их номинальной стоимости в долларах США.

Изменения OI отражают приток капитала и рост кредитного плеча на рынке, однако сам по себе этот показатель не показывает, какая сторона — бычья или медвежья — преобладает.

Почему Open Interest важен?

Open Interest помогает трейдерам оценивать общий уровень участия на рынке и определять, может ли волатильность усиливаться за счет кредитного плеча.

Если рост цен сопровождается увеличением OI, это обычно говорит о притоке нового капитала и возможности продолжения тренда.
Если цены растут, а OI снижается, чаще всего это означает, что ранее открытые позиции закрываются для фиксации прибыли, что может ослабить тренд.
Если же цена падает при росте OI, это часто связано с открытием новых коротких позиций или усилением хеджирования, что увеличивает риск принудительных ликвидаций.

Для краткосрочных трейдеров OI может сигнализировать о вероятности short squeeze: когда финансовые комиссии (периодические выплаты между длинными и короткими позициями, которые поддерживают цену бессрочного контракта на уровне спотового рынка) сильно смещены в одну сторону, а OI высок, резкое изменение цены может вызвать волну принудительных ликвидаций (при нарушении порога поддерживающей маржи).

Как работает Open Interest?

OI изменяется в зависимости от открытия новых позиций или закрытия существующих.

Если новая длинная позиция совпадает с новой короткой, обе стороны открывают контракт — OI увеличивается.
Если существующая длинная позиция закрывается против существующей короткой, обе позиции погашаются — OI уменьшается.
Переводы между счетами или передача открытых позиций другому лицу, как правило, не влияют на общий OI.

OI обычно отображается в двух форматах: по количеству контрактов (например, 1 контракт = $100 номинала) или по номинальной стоимости (последняя цена × количество контрактов). Большинство криптобирж показывают OI в долларах США для удобства сравнения между токенами.

OI сам по себе не имеет направления; он отражает только общий объем открытых позиций. Чтобы определить настроения рынка, трейдерам следует учитывать ценовые тренды, ставки финансирования и базис (разницу между ценой фьючерса и спота; положительный базис обычно говорит о повышенном спросе на длинные позиции).

Как применяется Open Interest на крипторынках?

OI — основной индикатор на торговых панелях бессрочных и фьючерсных контрактов. Он помогает трейдерам анализировать импульс, силу рынка и риски вместе с ценой и объемом.

Например, на бессрочном контракте BTCUSDT на Gate:

Если OI резко растет при пробое, а ставки финансирования положительные, но не чрезмерные, это обычно указывает на то, что тренд движут новые длинные позиции.
Если цена растет, а OI снижается, это часто связано с закрытием коротких позиций и фиксацией прибыли по старым длинным — такой сценарий менее благоприятен для продолжения роста.

В альткоинах (например, AI или RWA) быстрый рост OI на нескольких платформах часто указывает на низкую ликвидность. При смене настроений высоко плечевые позиции могут привести к принудительным ликвидациям и свечам с длинными тенями. В таких случаях важно учитывать концентрацию позиций, правила ликвидации на каждой платформе и лимиты ставок финансирования.

В период макроэкономических событий (например, публикации данных по инфляции или решений центробанков) обычно наблюдается накопление OI до события и быстрое снижение после. И быки, и медведи держат позиции в ожидании волатильности; после снятия неопределенности позиции сокращаются.

Как просматривать и использовать Open Interest на Gate

Open Interest отображается на торговых и аналитических страницах Gate и должен анализироваться вместе с ценой, объемом и ставками финансирования.

Войдите в Gate и перейдите в раздел «Контракты»; выберите нужную торговую пару (например, BTCUSDT perpetual).
На торговой панели в разделе «Данные/Индикаторы» или «Статистика» выберите «Open Interest/OI». Для более детального анализа воспользуйтесь разделом рыночных данных Gate или сторонними аналитическими платформами, например Coinglass, для сравнения между площадками.
Анализируйте OI в сочетании с ценовыми трендами, объемом и ставками финансирования:
- Рост цены + рост OI = вероятное продолжение тренда
- Рост цены + снижение OI = фиксация прибыли или сокращение позиций
- Экстремальные ставки финансирования (длительно высокие или низкие) при высоком OI = риск squeeze или каскадных ликвидаций

Пример: на бессрочном контракте ETHUSDT на Gate, если диапазон консолидации пробивается с ростом объема, а OI растет с низких уровней и ставка финансирования меняется с отрицательной на сбалансированную положительную, краткосрочное следование тренду безопаснее. Если ставки финансирования чрезмерно высоки при исторически максимальном OI, рекомендуется снизить плечо или частично выйти из позиции, чтобы избежать ликвидаций при даже небольших откатах.

Актуальные тренды Open Interest

В этом году OI по крипто деривативам остается близким к рекордным максимумам, а волатильность тесно связана с ключевыми событиями.

По данным за 3 квартал 2025 года, общий OI по фьючерсам и бессрочным контрактам колеблется в диапазоне $30–38 млрд. На BTC приходится около 45–55% OI, на ETH — 20–30%, а доля альткоинов заметно растет во время ротаций по секторам. Источники: Coinglass, квартальные отчеты The Block Research.

За последние полгода часто наблюдается рост OI по BTC и ETH накануне крупных новостей или политических событий, после чего в течение 2–5 торговых дней происходит откат. Во втором полугодии 2025 года резкие однодневные колебания цен сопровождались снижением OI — это признак быстрой ликвидации плечевых позиций и срабатывания стоп-лоссов.

В 2025 году по сравнению с 2024 годом торговля деривативами стала еще более сконцентрированной в бессрочных контрактах, а доля контрактов с фиксированным сроком продолжает снижаться. Это усиливает влияние ставок финансирования. OI также более концентрирован на ведущих платформах — при рисках или сбоях на этих биржах влияние на рынок может быть существенным.

В чем разница между Open Interest и объемом торгов?

OI показывает, «сколько открытых позиций существует», а объем торгов — «какой объем был проторгован за определенный период».

В течение дня объем торгов может быть высоким даже без изменения чистого количества открытых позиций — если позиции просто переходят от одного участника к другому, OI не меняется. Напротив, всплеск новых позиций увеличивает OI, даже если дневной объем средний. Это различие важно, чтобы не путать «активную торговлю» с притоком нового капитала.

Дополнительно: рыночная капитализация рассчитывается как цена × циркулирующее предложение и не связана с OI. Капитализация отражает масштаб актива, OI — уровень плеча и участия. Эти показатели не следует смешивать.

Распространенные заблуждения об Open Interest

Считать, что рост OI всегда означает бычий или медвежий импульс. На самом деле OI отражает только размер позиций; направление определяется по цене и ставкам финансирования.
Оценивать только общий OI без учета распределения. Если OI по альткоину сосредоточен на нескольких биржах, риск выше, чем при распределении по разным площадкам, и вероятность каскада ликвидаций возрастает.
Игнорировать уровень плеча и правила маржи. Требования к поддерживающей марже и алгоритмы ликвидации отличаются на разных платформах; одинаковый OI может нести разный риск. Всегда проверяйте параметры риска площадки перед торговлей.

Open Interest: Общее количество открытых деривативных контрактов на рынке, отражающее совокупное участие.
Деривативы: Финансовые инструменты, стоимость которых зависит от базовых спотовых активов — включая фьючерсы, опционы и аналогичные продукты.
Маржинальная торговля: Торговля с использованием заемных средств для увеличения размера позиции, что увеличивает как потенциальную прибыль, так и риски.
Цена ликвидации: Цена, при достижении которой биржа автоматически закрывает позицию при определенном уровне убытков.
Бессрочный контракт: Деривативный контракт без даты истечения, позволяющий держать позицию неограниченно долго до закрытия.

FAQ

Что означает резкое увеличение Open Interest?

Рост Open Interest обычно означает, что участники открывают новые позиции — длинные или короткие, что отражает рост уверенности на рынке. Если это сопровождается ростом цен, речь идет об активных покупках; если при росте OI цены падают, это сигнализирует о новых коротких продажах. Однако увеличение OI может также предвещать рост волатильности; всегда анализируйте этот индикатор вместе с другими метриками.

Как снижение Open Interest влияет на торговлю?

Снижение Open Interest означает, что трейдеры закрывают позиции и выходят с рынка — активность снижается. Это может сигнализировать о возможном развороте тренда или ослаблении консенсуса. При резком падении OI рынок может перейти в фазу консолидации с низкой волатильностью — важный признак смены настроений.

Как Open Interest помогает определять вершины и основания рынка?

Вершина часто формируется, когда и цена, и OI достигают экстремальных максимумов — это признак перегруженности длинных позиций. Основания появляются при низких значениях цены и OI — это значит, что короткие позиции уже ликвидированы. Экстремальные значения OI в сочетании с резкими ценовыми движениями и аномальным объемом часто предшествуют разворотам; однако полагаться только на OI не стоит — используйте дополнительные технические индикаторы для подтверждения.

Как розничным трейдерам использовать данные Open Interest?

Розничные трейдеры могут отслеживать Open Interest в реальном времени по основным монетам на рынках контрактов Gate, чтобы оценить настроение и склонность к риску. Если и цена, и OI на исторических минимумах, это может быть возможностью для покупки; если оба показателя одновременно на максимумах, стоит опасаться коррекции. Используйте OI как один из ориентиров и всегда устанавливайте стоп-лосс.

Как Open Interest связан с ликвидациями?

Чем выше Open Interest, тем больше объем позиций с плечом на рынке — соответственно, выше риск массовых ликвидаций при резких движениях цен. Когда волатильность растет при высоком OI, каскад ликвидаций может усилить движение. Поэтому исторические максимумы OI часто предшествуют резким падениям — важно учитывать риски по мере роста плеча.