Независимый исследователь: NVIDIA может стать финансовой пирамидой на 610 миллиардов долларов? Умные деньги уже ушли.

Сообщение BlockBeats, 21 ноября, независимый исследователь финансовых рынков Шанака Анслем Перера опубликовал сообщение о том, что вчера произошла беспрецедентная катастрофа. Акции Nvidia после публикации отчетности взлетели на 5%, но за 18 часов упали до отрицательной зоны. Алгоритмы Уолл-стрит зафиксировали аномалию, которую не смогли определить люди: бухгалтерские данные содержат серьезные противоречия. Конкретные выводы следующие:

Необслуживаемая дебиторская задолженность Nvidia за год увеличилась на 89% до 33,4 миллиарда долларов, а срок оплаты увеличился с 46 до 53 дней, запасы чипов за тот же период выросли на 32% до 19,8 миллиарда долларов. Прибыль в 19,3 миллиарда долларов преобразовалась лишь в 14,5 миллиарда долларов денежного потока, коэффициент конверсии составил 75%, что значительно ниже аналогов в 95%, разница в 4,8 миллиарда долларов достигла уровня кризиса.

Экосистема AI: NVIDIA инвестировала 2 миллиарда долларов в xAI, xAI заняла 12,5 миллиарда долларов для покупки чипов NVIDIA; Microsoft вложила 13 миллиардов долларов в OpenAI, OpenAI пообещал потратить 50 миллиардов долларов на Azure, Microsoft снова заказала чипы NVIDIA на 1000 миллиардов долларов; Oracle предоставила OpenAI облачный лимит в 300 миллиардов долларов, OpenAI снова купил чипы NVIDIA для Oracle. Одни и те же деньги многократно учитываются как доход, но наличные никогда не доходят до реального использования.

Умные деньги покинули рынок: Питер Тиль 9 ноября продал акции Nvidia на 100 миллионов долларов, SoftBank 11 ноября распродал свои акции на 5,8 миллиарда долларов, а Майкл Бэрри купил пут-опционы на акции Nvidia со страйком 140 долларов, срок действия которых истекает в марте 2026 года.

Биткойн упал с 126000 долларов до 86000 долларов. Аналитики предупреждают, что если NVIDIA упадет еще на 40%, это вызовет принудительное закрытие биткойнов на сумму 23 миллиарда долларов, и крипто市場 обрушится.

Сроки определены: в феврале 2026 года финансовый отчет выявит плохие долги, в марте кредитный рейтинг будет понижен, в апреле произойдет первое финансовое переосмысление. Справедливая стоимость Nvidia составляет 71 доллар, текущая цена 186 долларов, переоценка на 162%. Обратный отсчет к падению AI пузыря начат за 90 дней.

В целом, Перера осторожно относится к интервенции центрального банка, геополитическим трениям и рискам концентрации технологий. Он предлагает инвесторам обратить внимание на активы, движимые «термодинамикой и теорией игр», а не на ностальгическую зависимость от центрального банка.