Как M2 и доллар влияют на движение Биткойна? Могут ли данные об этих двух факторах действительно помочь "избежать пика"?

Кол на платформе X часто упрощает подъем M2 или ослабление доллара как сигнал к росту Биткойна, но на самом деле связь между ними и Биткойном не является линейной, а представляет собой условную взаимосвязь, подверженную временным задержкам и влиянию рыночных циклов.

За последние 12 месяцев данные показывают, что корреляция между Биткойном и уровнем M2 с отставанием в 84 дня составляет 0.78, корреляция с 84-дневным форвардным M2 составляет 0.77, а обратная связь с индексом доллара (DXY) составляет -0.58, в то время как корреляция между M2 и DXY составляет -0.71.

Но эта связь проявляется только в среднесрочных и долгосрочных трендах. В рамках однодневного измерения, корреляция доходности Биткойн с M2 и DXY составляет всего 0.02 и 0.04 соответственно, так называемое «подъем доллара приводит к падению биткойна» не является однодневным явлением.

Задержка является ключевым переменным: доходность Биткойна имеет наивысшую корреляцию с движением M2 за 6 недель (42 дня) (0.16), а корреляция с DXY за месяц назад (33 дня) составляет -0.20.

Образно говоря, M2 подобен медленному притяжению, для которого требуется несколько недель, чтобы проявить влияние; DXY же подобен акселератору, который может быстро оказать давление, и оба редко действуют синхронно.

Условность на рынке в 2025 году станет более выраженной: 6 октября перед пиковым значением Биткойна его корреляция с уровнем M2 достигла 0.89, а 84-дневная форвардная M2 точно отслеживала ценовую траекторию; после пика корреляция изменилась на -0.49, M2 продолжает расти, но цены расходятся, в то время как обратная корреляция с DXY на уровне -0.60 остается стабильной.

Данные о 180-дневной скользящей корреляции более наглядны: 26 декабря 2024 года достигнут пик 0,94, 30 сентября 2025 года он упал до -0,16, 20 ноября - до -0,12, что отражает значительный эффект опережения M2 в бычьем рынке, тогда как в конце цикла ослабление связи вызвано укреплением доллара и корректировкой позиций.

Основная логика заключается в распределении ролей между двумя: M2 является медленным трендовым компасом, который может способствовать началу многомесячного подъема Биткойна только в случае стабильности или ослабления доллара; DXY же доминирует в краткосрочных колебаниях, и при укреплении будет подавлять рост и углублять коррекцию.

Когда направление M2 и DXY совпадает, тренд Биткойна четкий и плавный; когда они конфликтуют, ранее эффективная стратегия запаздывания становится неэффективной, и корреляция рушится.

Необходимо быть осторожным с заблуждениями о фиксированных запаздывающих значениях: 84-дневное окно хорошо себя показывает на бычьем рынке, но после укрепления доллара в конце 2025 года его эффективность снижается, лучший запаздывающий цикл колеблется в зависимости от рынка.

В практическом применении необходимо отслеживать наклон доходности M2 и DXY в течение 1-3 месяцев, убедившись, что их направления совпадают, прежде чем принимать во внимание показатель M2, одновременно позволяя отставшим значениям колебаться в разумных пределах, а не фиксировать одно единственное число.

Динамика Биткойна не определяется одним единственным переменным; влияние M2 и доллара следует оценивать в совокупности с фазами цикла и запаздывающим эффектом.

Вместо того чтобы полагаться на простые наложения графиков, лучше создать динамическую структуру: отслеживать тренды M2, когда доллар стабилен, и сосредоточиться на краткосрочном давлении, когда доллар колеблется, чтобы более точно уловить сигналы рынка.