SignalPlus Макроанализ Специальный Выпуск: День Благодарения

После резкой распродажи на прошлой неделе, криптоактивы начали проявлять признаки первоначальной стабилизации. В понедельник утром цена отскочила от низкой отметки чуть выше 80 000 и приблизилась к 88 000. Поскольку председатель ФРС Уильямс возобновил ожидания снижения ставок в декабре, рынок вошел в неделю празднования Дня благодарения с некоторым осторожным оптимизмом. Сильный отскок на фондовом рынке (индекс S&P 500 +1,5%, индекс Nasdaq +2,7%) и ранние потоки ребалансировки фондов в конце месяца также способствовали повышению аппетита к риску.

Рискованное настроение значительно улучшилось, непогашенные контракты по опционам на BTC слегка вышли в плюс, а соотношение пут/колл опционов с истечением в конце месяца составляет около 0,67. Значительное количество пут-опционов сосредоточено на уровне около 80 тысяч, при этом пут-опционы активно покупаются, а колл-опционы массово продаются. В настоящее время рынок, безусловно, чувствует, что лучше хеджирует дальнейшее снижение, что позволяет рынку насладиться волной отдачи выше уровня поддержки в 82 тысячи.

Учитывая, что BTC и ETH в этом году показывают худшие результаты по сравнению с золотом и фондовым рынком, разница составляет от 30% до 60%, поток средств ETF стал отрицательным, с начала ноября объем оттока средств из ETF BTC и ETH составил около 5 миллиардов долларов, что является наихудшим результатом месяца. В контрасте с этим, фондовые ETF за этот месяц до сих пор зафиксировали приток средств более 96 миллиардов долларов. Интересно, что розничные инвесторы, пох يبدو, начали различать риски криптоактивов и акций, продавая первые и покупая вторые.

Что еще хуже, все больше обсуждений указывают на то, что на текущем уровне добыча биткойнов больше не приносит прибыли, и существующие майнеры становятся более активными продавцами, а часть своих вычислительных мощностей перенаправляют в область ИИ (как и все остальные). Это усугубляет опасения, что рынок столкнется с твердыми продавцами со стороны майнеров, OG китов, маркет-мейкеров на дне, а также с завышенной оценкой протоколов, что приводит к беспрецедентному уровню негативных настроений на текущий момент.

Тем не менее, как с точки зрения настроений, так и с точки зрения технического анализа (например, полосы Боллинджера), рынок в настоящее время находится в состоянии сильного перепродаживания. Если не произойдут новые экзогенные факторы (например, принудительная продажа DAT), цена, скорее всего, уже достигла локального минимума. Мы ожидаем, что цена будет колебаться в диапазоне от 82 000 до 92 000. Следующий важный уровень поддержки находится в районе 78 000, и продолжительное падение ниже этой отметки откроет большее пространство для снижения, но в настоящее время это не наш базовый сценарий.

Смотря в будущее, на этой неделе данные будут очень загруженными, но поскольку Федеральная резервная система (ФРС) уже заявила о своих намерениях по смягчению, эти данные, скорее всего, не изменят рискованное настроение в ближайшее время. Американский фондовый рынок все еще находится в восходящем тренде, а положительные сезонные факторы будут благоприятствовать ему до конца года. Рынок криптоактивов, возможно, достиг локального минимума, но нам нужно, чтобы цена уверенно преодолела 92 000, чтобы восстановить часть недавних технических повреждений и предвещать дальнейшую отдачу. Удачи вам, удачной торговли.