Трамп назвал двух основных наследников! Федеральная резервная система выделяет 400 млрд для покупки облигаций, акции США и биткоин колеблются

Президент США Трамп в интервью Wall Street Journal назвал кандидатами на замену нынешнего председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла Кевина Хассета и Кевина Ворша, а также призвал значительно снизить процентные ставки. Отдел торговли Федерального резервного банка Нью-Йорка начал покупку краткосрочных государственных облигаций, первые 400 млрд долларов облигаций истекут примерно через 30 дней. Как это повлияет на американский фондовый рынок и биткойн?

Трамп предпочитает «двух Кевинов» у руля ФРС

Заявление Трампа в интервью Wall Street Journal вызвало повышенный интерес на рынке. Он ясно указал, что кандидатами на замену Пауэлла являются Кевин Хассет и Кевин Ворш, и выразил желание, чтобы следующий председатель ФРС консультировался с ним по вопросам денежно-кредитной политики. Такое публичное заявление нарушает традиционные тонкие границы между президентом и ФРС, демонстрируя готовность Трампа напрямую вмешиваться в монетарную политику.

Кевин Хассет ранее был председателем Совета экономических советников Белого дома в первом сроке Трампа и считается его близким соратником. Он выступает за мягкую денежно-кредитную политику, поддерживая низкие ставки для стимулирования экономического роста. Эта позиция полностью совпадает с призывом Трампа к «значительному снижению ставок». В то время как Кевин Ворш — бывший член ФРС, работавший в период с 2006 по 2011 год, переживший финансовый кризис, и считается сторонником большей независимости и осторожности в политике.

Реакция рынка на этих двух кандидатов разная. Назначение Хассета может означать более скоординированную с Белым домом политику ФРС, что в краткосрочной перспективе положительно скажется на фондовом рынке и рисковых активах, таких как биткойн. Но в долгосрочной перспективе ослабление независимости ФРС может вызвать опасения по поводу неконтролируемой инфляции и доверия к доллару. Назначение Ворша, скорее всего, сохранит текущую политику, но также может привести к потенциальным разногласиям с Белым домом.

Время призыва Трампа к значительному снижению ставок вызывает интерес. На прошлой неделе ФРС в редком разногласии снизила ставку на 25 базисных пунктов и намекнула, что при сохраняющейся стойкой инфляции и неопределенности на рынке труда в будущем возможна пауза в дальнейших смягчениях. Два члена ФРС проголосовали против этого решения, отметив, что текущий уровень инфляции все еще слишком высок, чтобы поддерживать более мягкую денежно-кредитную политику. В этом контексте заявления Трампа могут усилить путаницу на рынке относительно направления политики ФРС.

План покупки облигаций на 400 млрд долларов: техническая операция или сигнал раздачи денег?

Отдел торговли Федерального резервного банка Нью-Йорка начал покупку краткосрочных государственных облигаций, первые 400 млрд долларов облигаций истекут примерно через 30 дней. В рамках управления резервами эта операция вызвала бурные обсуждения, связывая её с перспективами роста биткойна и фондового рынка, несмотря на то, что ФРС называет её техническим поддержанием, а не количественным смягчением.

ФРС подчеркивает, что это техническая операция, основанная на том, что после завершения количественного ужесточения резервы достигли достаточного уровня, а недавнее снижение ставок дополнительно повысило оптимизм на рынке. Однако участники рынка интерпретируют это по-разному. Оптимисты считают, что независимо от формулировки, покупка облигаций на 400 млрд долларов увеличит ликвидность на рынке, снизит краткосрочные ставки и положительно скажется на рисковых активах. Пессимисты опасаются, что необходимость покупки облигаций для поддержания резервов может указывать на проблемы с ликвидностью в банковской системе.

По времени эта операция совпала с новостью о назначении преемника на пост председателя ФРС, что вызывает ассоциации. Если Хассет или Ворш после назначения начнут проводить более мягкую политику, то «техническое поддержание» может стать предвестником масштабных покупок облигаций в будущем. Трейдеры внимательно следят за предстоящими данными по занятости и выступлениями FOMC, чтобы найти дополнительные сигналы.

Как рынок отреагирует на план покупки облигаций

Рост спроса на золото как защитного актива: спотовое золото выросло на 1% до 4344,40 долларов, оставаясь вблизи исторического максимума, всего около 40 долларов. Индекс доллара колеблется у двухмесячных минимумов, что делает золото более привлекательным для зарубежных покупателей.

Золото достигло исторического максимума: спотовое серебро выросло на 2% до 63,23 долларов, достигнув в пятницу исторического максимума в 64,65 долларов. За этот год цена выросла более чем на 115%, что обусловлено продолжающимся дефицитом предложения.

Настроения на риск: несмотря на увеличение ликвидности, что благоприятно для фондового рынка и биткойна, в понедельник азиатские фондовые рынки снизились, вызвав опасения, смогут ли технологические компании сохранить высокие оценки и продолжать крупные инвестиции в ИИ.

Ожидания снижения ставок и прогноз цен на золото в 2026 году

Рынок по-прежнему внимательно следит за перспективами политики ФРС. После третьего подряд снижения ставки на прошлой неделе инвесторы ожидают еще двух понижений в следующем году, а опубликованный на этой неделе отчет по занятости в США считается ключевым для проверки этих ожиданий. В условиях низких ставок активы без доходности, такие как золото, обычно становятся более привлекательными.

Аналитики Goldman Sachs заявили: «Мы по-прежнему ожидаем, что в условиях мягкой политики ФРС, продолжения покупок золота центральным банком и притока частных инвестиций цена на золото к концу 2026 года достигнет 4900 долларов». Они отметили, что интенсивные покупки центральных банков стали «многолетней тенденцией», и подтвердили прогноз о среднем месячном объеме покупок золота центральными банками в 70 тонн в 2026 году.

Аналитики ANZ считают, что в 2026 году цена на золото может демонстрировать «передмаксимум, затем спад», то есть достигнет пика около 4800 долларов к концу второго квартала, а затем снизится. Они также считают, что «устойчивая» инвестиционная активность и покупки центральных банков остаются важными факторами поддержки цен.

В отчете ANZ отмечается, что инициатива Индии разрешить пенсионным фондам инвестировать в ETF на золото и серебро может повысить участие институциональных инвесторов. Банк отмечает: «Мы считаем, что такие регуляторные меры способствуют укреплению доверия, улучшению настроений инвесторов и поддержке более высокой доли активов в портфелях».