Сальвадор ведет переговоры о продаже Кошелька Биткойн, что будет с 6.59 миллиарда долларов BTC?

Международный валютный фонд (МВФ) в понедельник подтвердил, что власти Сальвадора ведут переговоры о продаже государственного Кошелька Биткойн Chivo, и «прогресс идет хорошо», что является одним из ключевых условий соглашения о кредитовании на сумму 1,4 миллиарда долларов, предоставленного МВФ в мае. На данный момент Сальвадор владеет 7509 Биткойнами, которые на момент публикации стоят около 659 миллионов долларов, и эта биткойн-игра между МВФ и Буглеем вступает в решающую фазу.

Политические сделки за кредитом МВФ в 1,4 миллиарда долларов

（Источник: МВФ）

Глава делегации Международного валютного фонда в Сальвадоре в понедельник выпустил заявление, в котором четко указал, что правительство Сальвадора все еще ведет проектные переговоры с чиновниками фонда по вопросам, связанным с Биткойном, «переговоры о продаже государственного электронного кошелька Chivo также продвигаются успешно». Представитель МВФ заявил, что стороны также продолжают отдельные обсуждения о покупке Биткойна, но отказался раскрыть детали сделки.

Эти переговоры возникли из соглашения, достигнутого в мае 2025 года, по которому МВФ согласился предоставить первичный транш в размере 120 миллионов долларов из программы кредита на 1,4 миллиарда долларов для Сальвадора. В качестве условий обмена правительство Сальвадора должно сделать три ключевых обязательства: прекратить покупку Биткойна, ограничить участие государственного сектора в экономической деятельности, связанной с Битом, и постепенно выйти из программы Кошелек Chivo. Соглашение также четко указывает, что принятие Бита частным сектором будет носить добровольный характер, а не обязательный.

Тем не менее, этот Протокол с самого начала был полон споров. В отчете МВФ за июль говорится, что правительство Сальвадора с декабря 2024 года не покупало никаких Битов, но публичное заявление офиса Биткойна Сальвадора рассказывает другую историю. Этот офис продолжает объявлять в социальных сетях о покупке криптовалюты, включая массовую покупку 1090 токенов Биткойн на сумму около 100 миллионов долларов в ноябре. Это противоречие вызвало вопросы о выполнении Протокола.

Переговоры о продаже кошелька Chivo являются самой сложной частью Протокола. Этот государственный кошелек Биткойн был запущен правительством Сальвадора в 2021 году и был основным элементом плана президента Букеле по введению Биткойн в качестве законного платежного средства. Правительство разослало каждому зарегистрированному пользователю Биткойн на сумму, эквивалентную 30 долларам, пытаясь стимулировать использование Биткойн в повседневных транзакциях. Однако с момента своего запуска кошелек Chivo сталкивается с постоянными проблемами, включая технические сбои, уязвимости в безопасности и отток пользователей. В настоящее время неясно, кто являются потенциальными покупателями и каков диапазон цены продажи, МВФ заявил, что не может комментировать детали сделки.

Вера Буглея в Биткойн и давление реальности

Несмотря на давление МВФ, президент Букеле в марте публично заявил, что правительство продолжит реализовывать инвестиционную стратегию в Биткойн, покупая не менее одного Бита каждый день. «Этот импульс не остановится» стал его знаковым лозунгом в ответ на внешние сомнения. Эта жесткая позиция отражает глубокую веру Букеле в Биткойн, но также ставит Сальвадор в неловкое положение, находясь в прямом конфликте с соглашением с МВФ.

Сальвадор в 2021 году стал первой страной в мире, признавшей Биткойн в качестве законного платежного средства, и это историческое решение было в значительной степени обусловлено настойчивостью Наиба Букеле. Согласно данным Биткойн-офиса этой страны, по состоянию на понедельник, правительство Сальвадора владеет 7509 Биткойнами, что по тогдашнему рыночному курсу составляет около 87294 долларов, общая стоимость составляет примерно 659 миллионов долларов. Хотя эта инвестиция не составляет значительного процента от ВВП страны, для небольшой экономики с годовыми бюджетом около 8 миллиардов долларов это все же довольно значительная ставка.

Стратегия Букеле по Биткойну сталкивается с двойным давлением. С одной стороны, кредиты МВФ имеют решающее значение для финансовой стабильности Сальвадора, стране нужны эти средства для погашения долгов и строительства инфраструктуры. С другой стороны, отказ от покупки и продажи Биткойна в Кошельке Chivo будет рассматриваться как признание провала эксперимента с Биткойном в качестве законного платежного средства, что серьезно подорвет политический имидж Букеле и его реформаторскую повестку.

В настоящее время неясно, как публичное заявление Буглея повлияет на соглашение с МВФ. Одним из возможных объяснений является то, что правительство Сальвадора приняло стратегию «поверхностного подчинения, фактического сопротивления», официально сотрудничая с требованиями МВФ, но продолжая покупки через полунофициальные учреждения, такие как офис Биткойн. Другим возможным вариантом является то, что обе стороны ведут повторные переговоры по условиям соглашения, пытаясь найти компромисс, который удовлетворял бы регуляторным требованиям МВФ и одновременно сохранял бы часть стратегии по Биткойн.

Три основные проблемы эксперимента с Биткойном в Сальвадоре

1. Игра с финансовым давлением и условиями МВФ

· 14 миллиардов долларов США займа имеет жизненно важное значение для погашения долга, но цена этого — отказ от суверенитета Биткойна.

· Продажа Chivo Кошелек означает выход из государственной криптоинфраструктуры, ослабляя инструмент политики

2. Конфликт между политическим имиджем и обязательствами по реформам

· Законодательство о Биткойне является знаковым политическим курсом Буглея, отказ от которого равносилен признанию неудачи.

· Принятие закона о Биткойне в 2021 году вызвало споры как внутри страны, так и за ее пределами, а его отмена повредит политической репутации.

3. Баланс между рыночной волатильностью и долгосрочной ценностью

· Обладая 7509 монетами Биткойн, стоимость которых сильно колеблется на рынке, финансовый риск непредсказуем.

· Если Биткойн будет долго расти в цене, преждевременная продажа приведет к упущенной возможности получить огромную прибыль.

6.59 миллиардов долларов США Биткойн резервов будущее направление

Переговоры о продаже кошелька Chivo “идут успешно”, но это не означает, что эксперимент с Биткойном в Сальвадоре подходит к концу. Ключевой вопрос заключается в том, будет ли правительство Сальвадора продолжать держать существующие 7509 Биткойн после продажи Chivo и будет ли оно полностью прекращать покупку новых Биткойн.

С технической точки зрения, продажа Кошелька Chivo не обязательно требует от Сальвадора продажи его запасов Биткойна. Кошелек Chivo является платежной инфраструктурой, в то время как Биткойн, принадлежащий правительству, является государственным резервным активом, и оба могут быть разделены с точки зрения права и финансов. Сальвадор может продать права на эксплуатацию Кошелька Chivo частным компаниям, сохраняя при этом свои запасы Биткойна в качестве долгосрочных инвестиций. Эта схема удовлетворяет требованиям МВФ по сокращению участия государственного сектора в экономической деятельности с Биткойном, а также сохраняет веру Букеле в Биткойн.

Однако истинная цель МВФ может заключаться не только в продаже кошелька Chivo, но и в коренном изменении политики Сальвадора в отношении Биткойна. МВФ всегда проявлял осторожность по поводу криптовалют, считая, что высокая волатильность Биткойна создает системные риски для малых экономик. Если Сальвадор продолжит держать сотни миллионов долларов в Биткойне, то в случае обвала рынка это может вызвать финансовый кризис, и в конечном итоге стране все равно потребуется помощь МВФ. Таким образом, МВФ, скорее всего, окажет давление на Сальвадор в ходе последующих переговоров, чтобы постепенно сократить его резервы Биткойна.

Рынок разделился во мнениях о биткойн-эксперименте Сальвадора. Сторонники считают, что это смелая попытка маленькой страны бросить вызов долларовой гегемонии и исследовать финансовый суверенитет, и в долгосрочной перспективе рост стоимости биткойна принесет Сальвадору огромные дивиденды. Критики же указывают на то, что политика биткойна как законного платежного средства усугубляет финансовую нестабильность, обычные люди несут убытки из-за незнания о криптовалютах, а правительство крайне безответственно ставит свои ценные финансовые ресурсы на спекулятивные активы.