Центральный банк России планирует открыть инвестиции в криптоактивы, различая розничного инвестора и профессионалов по двойной системе.

Центральный банк России представил правительству проект концепции регулирования рынка криптоактивов, рассматривая возможность отказа от определения, ограничивающего доступ к криптоактивам только аккредитованными инвесторами. Новые правила предполагают двухстороннюю систему: неаккредитованные инвесторы смогут ежегодно приобретать ликвидные криптоактивы на сумму до 300 000 рублей (примерно 3 800 долларов) через промежуточное лицо после прохождения теста, в то время как аккредитованные инвесторы смогут инвестировать без ограничений. Соответствующее законодательство планируется завершить до июля 2026 года, а с июля 2027 года будут введены юридические обязательства для незаконных посредников.

Прорыв в политике Центрального банка России: смягчение инвестиций в криптоактивы под западными санкциями

(Источник: Центральный банк России)

Политический поворот Центрального банка России не является спонтанным решением, а представляет собой стратегическую корректировку в ответ на финансовые санкции Запада. С момента начала конфликта в Украине в 2022 году Россия столкнулась с беспрецедентной финансовой блокадой: система SWIFT была отключена, валютные резервы заморожены, а каналы трансакций заблокированы. В таких экстремальных условиях криптоактивы, как децентрализованный инструмент передачи ценности, стали важным вариантом для России, чтобы преодолеть блокаду.

Вице-президент Центрального банка Владимир Чистюхин высказался крайне откровенно: «Особенно в условиях современных ограничений на зарубежные платежи», эта фраза прямо указывает на основной мотив изменения политики. После блокировки каналов традиционной финансовой системы российские компании сталкиваются с огромными трудностями при проведении международной торговли. Хотя такие страны, как Китай и Индия, продолжают вести торговлю с Россией, расчеты через традиционные банковские системы все еще подвержены риску вторичных санкций. Криптоактивы предоставляют альтернативное решение для обхода системы SWIFT.

Однако Банк России, открывая инвестиции в криптовалюту, все еще рассматривает ее как инструмент с высоким уровнем риска. В проекте закона четко указано, что криптовалюта не подлежит выпуску или гарантии ни одной юрисдикцией и сталкивается с более высокой волатильностью и рисками санкций. Инвесторы, принимая решение об инвестициях в криптоактивы, должны осознавать риски возможной потери средств. Этот осторожный подход отражает балансировку Центрального банка между финансовыми инновациями и контролем рисков.

Согласно регуляторной концепции, цифровые валюты и стейблы рассматриваются как денежные активы, которые могут быть куплены и проданы, но не могут использоваться для внутренних расчетов. Это ограничение крайне важно, так как показывает, что Центральный банк России, хотя и открывает инвестиции в криптоактивы, ни в коем случае не допускает их конкуренции с рублем как законным платежным средством. Криптоактивы позиционируются как инструменты для внешней торговли и инвестиционные активы, а не как валюта для внутреннего оборота.

Двухуровневая система классификации инвесторов: подробное объяснение

Двухуровневая система, разработанная Центральным банком России, является центральной инновацией данной регуляторной структуры. Аккредитованные инвесторы и неаккредитованные инвесторы могут приобретать криптоактивы, но для этих двух категорий инвесторов будут действовать совершенно разные правила, что делает такую градацию управления инновационной в глобальном регулировании криптоактивов.

Неквалифицированные инвесторы определяются как обычные розничные инвесторы, которые смогут приобретать криптоактивы с наибольшей ликвидностью, соответствующие стандарты будут установлены в последующем законодательстве. Однако необходимо выполнить три предварительных условия: во-первых, необходимо пройти тест на осознание рисков, чтобы убедиться в понимании потенциальных убытков от инвестиций в шифрование; во-вторых, лимит на покупки через одного промежуточного учреждения не должен превышать 300 000 рублей (примерно 3 800 долларов США) в год; в-третьих, можно приобретать только высоколиквидные токены, что означает, что это может быть ограничено только основными криптоактивами, такими как Биткойн, Эфириум и т.д.

30 000 рублей годовой лимит разработан с учетом различных факторов. При среднем месячном заработке в России в 2025 году примерно 60 000 рублей, это эквивалентно 5 месяцам зарплаты, что является довольно значительной суммой для обычного инвестора, но не приводит к катастрофическим финансовым потерям для семьи. Ограничение на одного промежуточного учреждения направлено на предотвращение обхода лимита инвесторами через несколько платформ, а также упрощает отслеживание потоков средств для регулирующих органов.

Аккредитованные инвесторы имеют большую свободу. Они могут покупать любые криптоактивы, кроме анонимных криптовалют, объем торговли не ограничен, но при условии прохождения более строгих тестов на риск. Анонимные криптовалюты явно исключены, поскольку смарт-контракты таких токенов скрывают информацию о передаче токенов получателю, что противоречит требованиям России по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Основные пункты новых правил инвестирования в криптоактивы Центрального банка России

Условия допуска для неквалифицированных инвесторов (частных лиц)

· Годовой лимит инвестиций: 300000 рублей (примерно 3800 долларов США)

· Необходимо приобретать через одного лицензированного посредника

· Только для высоколиквидных криптоактивов (ожидается, что это будут основные токены, такие как Биткойн, Эфириум и т.д.)

· Необходимо пройти тест на осознание рисков

аккредитованные инвесторы（профессиональный уровень）准入條件

· Сумма инвестиций не ограничена

· Вы можете покупать любые криптоактивы, кроме анонимных токенов.

· Необходимо пройти более строгие тесты оценки рисков

· Можно торговать через несколько лицензированных промежуточных организаций

Правила трансакций и декларирования через границу

· Разрешено приобретение криптоактивов через иностранные счета

· Можно перевести активы за границу через российские промежуточные организации

· Все трансакции через границу должны быть задекларированы в налоговых органах

Регулирующая инфраструктура и график правоприменения

Российский Центральный банк продемонстрировал практический подход к проектированию регулирующей структуры. Торговля криптоактивами будет осуществляться через существующую инфраструктуру, где биржи, брокеры и депозитарные учреждения смогут работать по своим действующим лицензиям. Это означает, что не потребуется создавать новую регулирующую систему с нуля, а вместо этого необходимо интегрировать криптоактивы в зрелую финансовую регулирующую структуру. Только специализированные депозитарные учреждения и биржи, занимающиеся торговлей криптоактивами, будут разрабатывать отдельные требования.

Такой дизайн значительно снижает затраты на регулирование и сложность выполнения. Существующие в России фондовые биржи, банки и финансовые промежуточные организации уже обладают полноценными системами KYC (узнай своего клиента) и AML (противодействие отмыванию денег), и интеграция криптоактивов в эти системы может быстро создать эффективную сеть регулирования.

Граждане также могут покупать Криптоактивы за границей, оплачивая через иностранные счета, и передавать ранее приобретенные Криптоактивы за границу через российские промежуточные организации, но им необходимо декларировать такие сделки в налоговые органы. Этот пункт показывает, что Россия не собирается полностью закрывать внутренний рынок Криптоактивов, а скорее контролировать потоки средств через механизм декларирования.

Новые правила также повлияют на рынок цифровых финансовых активов (DFA). DFA и другие российские цифровые права (утилитарные и смешанные) будут свободно циркулировать в открытой сети. Это позволит эмитентам свободно привлекать зарубежные инвестиции, а клиентам приобретать DFA на условиях не ниже, чем условия криптовалюты. Эта схема показывает, что Россия создает полноценную экосистему цифровых активов, включая криптоактивы и токенизированные ценные бумаги.

Календарь законодательных инициатив демонстрирует решимость России продвигать эту реформу. План требует разработки полной законодательной структуры до 1 июля 2026 года и предполагает, что с 1 июля 2027 года будет установлена ответственность за незаконные действия посредников на рынке криптоактивов, аналогично ответственности за незаконные банковские операции. Это означает, что до середины 2027 года у России будет зрелая система регулирования криптоактивов.