Капитуляция майнеров – бычий сигнал? VanEck: резкое падение вычислительной мощности Биткойна, позитивное движение рынка готовится к началу

VanEck отметил, что вычислительная мощность Биткойн снизилась на 4% за месяц, проявилась капитуляция Майнеров, исторические данные показывают, что вероятность возвращения позиций в лонг возрастает, а институциональные инвесторы ускоряют накопление монет на падениях.

Управляющая компания активами VanEck в своем последнем отчете отметила, что в последнее время активность по добыче Биткойна значительно снизилась, и если опираться на исторический опыт, это может предвещать возвращение позиций в лонг для Биткойна.

В исследовательском отчете, опубликованном VanEck в понедельник, упоминается, что, рассматривая рыночные закономерности с 2014 года, когда вычислительная мощность Биткойна сокращается, в последующие 90 дней вероятность положительной доходности составляет 65%; наоборот, когда мощность продолжает расти, вероятность положительной доходности составляет всего 54%.

Аналитики VanEck указали, что эмпирические данные показывают, что «снижение вычислительной мощности может быть позитивным сигналом для долгосрочных держателей», и охарактеризуют это как контр-индикатор, который часто сопровождается «капитуляцией майнеров» — то есть, когда цена токена падает, а затраты растут, сжимая пространство для прибыли, менее устойчивые майнеры вынуждены отключать свои машины и выходить с рынка, даже распродавая Биткойн для выживания.

В истории такие «чистки» часто знаменуют собой формирование дна рынка, за которым обычно следует сильный откат.

VanEck указывает, что текущая рыночная ситуация идеально соответствует указанной тенденции. За месяц, закончившийся 15 декабря, общая вычислительная мощность сети Биткойн снизилась примерно на 4%, что стало наибольшим месячным падением с апреля 2024 года. В отчете также указывается, что чем дольше сохраняется сжатие вычислительной мощности, тем более резким будет будущее восстановление.

С учетом слабости цен на токены, прибыльность в горнодобывающей промышленности подвергается жесткому давлению. Данные VanEck показывают, что для среднего основного майнера Antminer S19 XP в текущем рынке «точка безубыточности» упала с 0,12 долларов за кВт⋅ч в конце 2024 года до примерно 0,077 долларов в середине декабря.

!

Источник изображения: Glassnode

«Точка безубыточности по цене электроэнергии» означает максимальные затраты на электроэнергию, которые майнер может себе позволить без убытков. Быстрое снижение указывает на уменьшение прибыли от майнинга, и только у майнеров с низкими затратами на электроэнергию и лучшей структурой капитала есть возможность остаться на рынке.

В то время как давление на майнинг возрастает, VanEck указывает на то, что долгосрочные институциональные покупатели постепенно берут на себя инициативу, особенно «компании по накоплению монет» за последний месяц ускорили力度 при покупке на низах.

Согласно отчету, с середины ноября по середину декабря компании по резервированию криптовалюты в общей сложности купили около 42 000 Биткойнов, что составляет месячное увеличение примерно на 4%, что привело к тому, что общий объем держания монет увеличился до примерно 1 090 000 Биткойнов.

Это также самая крупная однородная покупка институциональными инвесторами за один месяц с середины июля по середину августа 2025 года (тогда за месяц было накоплено более 128 тысяч Биткойн).

Смотря на будущее, VanEck считает, что компании по резервированию криптовалюты будут постепенно сокращать выпуск обычных акций (что будет размывать долю), и вместо этого будут привлекать средства через привилегированные акции, как основной источник финансирования для покупки Биткойн.

• Эта статья опубликована с разрешения: «Крипто-клиент»
• Исходное название: «Капитуляция майнеров — сигнал к началу роста? VanEck: резкое снижение вычислительной мощности Биткойна, позитивные тенденции на рынке на подходе»
• Автор оригинала: Блокчейн Девушка MEL