По мере приближения крупного истечения опционов на биткойн, структура рынка деривативов претерпевает изменения. Специалисты считают, что цена биткойна может избавиться от бокового диапазона в $85,000–$90,000, который сохранялся с декабря, и начать движение к более высоким уровням. Ранее, на фоне укрепления американского рынка акций и достижения исторических максимумов по золоту, биткойн долгое время оставался в диапазоне, вызывая разочарование у многих инвесторов. Ключевой причиной этого являлась хеджирующая механика рынка опционов.
Вблизи текущих цен большое количество опционов подходит к дате истечения. Опционы предоставляют трейдерам право купить или продать биткойн по определенной цене, а продавцы опционов обычно осуществляют динамическое хеджирование через спотовый и фьючерсный рынки, их действия зависят от “дельты” и “гаммы”. Когда цена приближается к зоне высокой гаммы, трейдерам приходится часто покупать и продавать для хеджирования рисков, что подавляет волатильность цен.
Аналитика рынка показывает, что в декабре крупные пут-опционы около $85,000 создавали ценовую поддержку, и трейдеры пассивно покупали при снижении цены; в то время как колл-опционы около $90,000 ограничивали потенциал роста, заставляя трейдеров продавать при отскоках. Такое поведение, вызванное потребностью в хеджировании, является основной причиной продолжительной боковой динамики биткойна.
Однако 26 декабря ожидается истечение примерно $270 миллиардов опционов на биткойн. По мере ослабления эффектов гаммы и дельты, этот “стабилизатор” теряет эффективность. Данные показывают, что более половины открытых позиций по опционам на платформе Deribit скоро истекут, а соотношение между пут- и колл-опционами составляет всего 0.38, что явно указывает на бычью настройку рынка. Значительное количество контрактов сосредоточено в диапазоне цен от $100,000 до $116,000.
Кроме того, максимальная точка боли на рынке опционов находится примерно на уровне $96,000, что означает, что продавцы опционов в этой зоне получают максимальную прибыль, что исторически способствует движению цен вверх. В то же время, скрытая волатильность биткойна остается на уровне за последний месяц, индекс Volmex колеблется около 45, что свидетельствует о том, что трейдеры еще не полностью заложили возможный ценовой прорыв.
В целом, в условиях истечения опционов, преобладания бычьего настроя и низкой волатильности, вероятность того, что цена биткойна пробьет текущий диапазон вверх и протестирует уровень выше $90,000, возрастает. Вероятность продолжения снижения ниже $85,000 снижается.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
