94 000 долларов США долгое время не поддавались взлому, почему трейдеры биткоинов в преддверии Нового года массово перешли к обороне?

С приближением Нового года цена биткоина долгое время не могла преодолеть ключевой уровень сопротивления, и рыночное настроение явно сместилось в сторону осторожности. Если биткоин не сможет удержаться выше 94 000 долларов до Новогодней ночи, эта крупнейшая по рыночной капитализации криптовалюта завершит год с падением. Данные показывают, что в 2025 году биткоин в целом снизится примерно на 5,7%, а во время рождественских праздников его динамика была особенно спокойной, что резко контрастирует с постоянно достигающими новых максимумов американскими акциями в тот же период.

С точки зрения рынка деривативов краткосрочные перспективы биткоина остаются преимущественно защитными. Данные платформы анализа опционов Leavitas показывают, что индекс риска реверсирования 25 Delta для односторонних опционов продолжает снижаться, что указывает на растущий спрос трейдеров на пут-опционы и защиту от снижения. Более того, показатели риск-реверсирования с сроком от одной недели до одного года в целом отрицательны, что отражает склонность институциональных инвесторов к хеджированию рисков, а не к ставкам на прорывные росты цены биткоина. Чтобы настроение на рынке значительно улучшилось, этот показатель должен хотя бы вернуться к нулевой отметке.

Сингапурская криптовалютная биржа QCP Capital отмечает, что после истечения опционов 26 декабря объем открытых контрактов на биткоин значительно снизился примерно на 50%, а сокращение ликвидности привело к тому, что участники рынка в основном занимают выжидательную позицию. В краткосрочной перспективе направление движения биткоина может стать яснее только после восстановления ликвидности в январе.

Спрос на институциональном уровне также ослабевает. К концу 2025 года чистый отток средств из спотового ETF на биткоин в США составил около 55 миллиардов долларов, что стало рекордом с момента запуска продукта. Однако эта ситуация в большей степени связана с закрытием позиций хедж-фондов после снижения доходности арбитражных сделок с 10% до 5%, а не с долгосрочной медвзвеской. На самом деле, совокупный чистый приток в ETF за этот период снизился всего примерно на 9% по сравнению с пиковым уровнем октября, что свидетельствует о сохранении определенного уровня доверия к долгосрочным инвестициям.

С точки зрения ценовой структуры, с середины декабря биткоин продолжает колебаться ниже 90 000 долларов, а уровень 94 000 долларов создает заметное сопротивление. До публикации результатов пересмотра индекса MSCI и до возвращения институциональных средств на рынок, вероятно, цена останется в диапазоне, а трейдеры предпочтут занимать защитную позицию — это также становится основной стратегией в преддверии Нового года.