Pi Network упал до $0,2027, снизившись на 30% от ноябрьского максимума и более чем на 90% от максимума с начала года. Дневной объём торгов составляет всего 860, но рыночная капитализация достигла 1,69 миллиарда, а ликвидность крайне аномально. 1,36 миллиона будут открыты в январе, а 12,4 миллиарда — в ближайшие 12 месяцев. Техническая линия двойной вершины на уровне 0.2021 находится под угрозой, опустившись ниже ожидаемого теста 0.1515.
Падение торгового объёма Pipi свидетельствует о кризисе ликвидности
Объем торговли Pipin за 24 часа составляет всего $860K, что делает его одной из самых низких торговых монет в криптовалютной индустрии. Для криптовалюты с рыночной капитализацией более 16,9 млн долларов ежедневный объём торговли в 860 тысяч долларов минимален. В отличие от этого, недавно запущенный токен Midnight имеет торговый объём более $2 млн, что в 23 раза больше, чем у Picoin.
Это истощение ликвидности не случайно. Picoin не котируется на крупных криптовалютных биржах, таких как Binance, Upbit и Coinbase, что серьёзно ограничивает его доступ к крупным инвесторам. Некоторые биржи опасаются, что Pi может быть мошенничеством, в то время как другие считают, что Pi сильно централизован и не соответствует критериям листинга. Когда проект исключается с основных бирж, его ликвидность и механизмы определения цен серьёзно страдают.
Ещё более тревожным является крайне непропорциональный объем торгов к рыночной капитализации. В обычных условиях здоровый криптопроект должен иметь ежедневный объём торговли в 3-10% от рыночной капитализации. Ежедневный объём торгов Picoin составляет лишь 0,5% от рыночной капитализации, и этот крайне низкий оборот указывает на то, что подавляющее большинство держателей находятся в ловушке или находятся в состоянии ожидания, а рынок не имеет активной поддержки покупателей. В условиях ликвидности распродажа любого масштаба может вызвать резкие колебания цен.
С технической точки зрения низкий объём торгов также означает, что цены легко манипулируемы. Небольшое количество крупных заказов может вызвать значительные колебания цен, ставя розничных инвесторов в крайне невыгодное положение в такой ситуации. Когда Pibi заявляет, что имеет десятки миллионов пользователей, такой низкий объём торгов может указывать только на два варианта: либо подавляющее большинство пользователей фактически не участвует в транзакции, либо большинство держателей потеряли доверие и отказались от сделки.
12,4 миллиарда открыли тень давления на продажи
Хотя сеть продолжает увеличивать предложение за счёт ежедневных разблокировок, стоит отметить, что объём торгов снизился. Данные показывают, что в декабре сеть разблокировала более 1,9 млн токенов. Затем в январе будет открыто более 1,36 млн токенов и 12,4 млн токенов на сумму $2,52 млн в течение следующих 12 месяцев.
Согласно данным, количество токенов, находящихся в обращении в настоящее время, составляет 83 миллиарда, при этом максимальное предложение — 1 000 миллиардов. Это означает, что в конечном итоге будет разблокировано более 917 миллионов токенов. Такая структура предложения создаёт долгосрочное подавление цен. Когда оборотное предложение растёт со скоростью сотни миллионов в месяц, а спрос продолжает сокращаться, падение цен становится неизбежным.
График разблокировки поставок Pi Coin и анализ давления продаж
Разблокировки в январе: 1,36 миллиона токенов, давление продаж по текущей цене около $2,756
Следующие 12 месяцев: Всего было открыто 12,4 миллиарда монет на сумму $2,52 миллиарда, при среднем ежемесячном давлении на продажу $2,100
Долгосрочное предложение: 83 миллиарда монет в обращении, максимальное количество монет — 100 миллиардов, и 91,7 миллиарда токенов, которые планируется разблокировать в будущем
Дисбаланс спроса и предложения: Дневной объём торгов составляет 860, а среднемесячное давление продаж — 21 миллион, и структурный дисбаланс очевиден
Этот механизм разблокировки изначально был разработан для предотвращения того, чтобы ранние участники одновременно врушили рынок, но непрерывное линейное разблокирование создало постоянное давление на продажи. Каждый месяц в обращение поступает большое количество новых токенов, при этом рыночный спрос не рос одновременно и продолжает сокращаться. Этот разрыв между спросом и предложением продолжает увеличиваться, что является коренной причиной продолжающегося снижения цены Pi Coin.
Ещё более опасным является то, что когда цена продолжит падать, держатели, которые откроют её позже, столкнутся с большим давлением на продажи. Пользователи, разблокировавшиеся по более высокой цене заранее, могут быть готовы подождать и посмотреть, но по мере того как цены продолжают достигать новых минимумов, паника приведёт к тому, что всё больше людей решат сразу же снять деньги. Этот отрицательный цикл ожидаемого самореализации может привести к ускоренному снижению цен.
Сигналы двойного вершинного технического паттерна продолжают снижаться
(Источник: Trading View)
Технический анализ показывает, что PIIВероятно, он продолжит снижаться в ближайшие недели. Восьмичасовой график показывает, что цена токена Pi значительно снизилась с ноябрьского максимума $0,2823 до текущей цены $0,2028. Токен сформировал двойной верхний паттерн на уровне $0.2823 с вырезом на $0.2021 — его самый низкий уровень на 4 ноября этого года.
Двойной верх — один из самых надёжных медвежьих паттернов в техническом анализе. Когда цена дважды достигает определённого максимума, но не пробивается, а затем падает ниже минимума (линии шеи) между двумя максимумами, это обычно сигнализирует о развороте тренда. Текущая цена Picoin на уровне $0.2027 крайне близка к вырезу $0.2021, и как только она фактически прорвётся, это подтвердит формирование двойного вершинного паттерна, начав новый раунд падения.
Токен опустился ниже 50-периодной экспоненциальной скользящей средней (EMA), в то время как индикатор MACD застопорился на нейтральной позиции на уровне нуля. Пробой ниже 50 EMA означает, что среднесрочный тренд сменился медвежьим, с давлением продаж на каждом отскоке вблизи EMA при движении цены ниже неё. Стагнация MACD на нули указывает на временный баланс сил длинных и коротких позиций, но в сочетании с цеовой позицией и давлением на разблокировку баланс склоняется к медведям.
В результате токен может столкнуться с сильным прорывом снижения в ближайшие дни, а следующей ключевой целью, за которой стоит следить, будет $0.1515, что является самой низкой ценой токена в октябре этого года. Падение с текущей цены до $0.1515 означало бы снижение примерно на 25%, что вполне возможно при текущей структуре спроса и предложения.
Вопросы о цепочке призраков и дилемме экосистемы
Pi Network сталкивается с новыми препятствиями, которые продолжают сказываться на её результатах. Некоторые аналитики считают, что она превратилась в «цепочку-призрака» без реальных значимых применений в экосистеме. Хотя DEX, такие как Coixa, начали внедряться на Pi, их объёмы TVL и торговли незначительны по сравнению с основными публичными цепями.
Picoin утверждает, что имеет десятки миллионов зарегистрированных пользователей, но активность в блокчейне крайне низкая, что говорит о том, что подавляющее большинство пользователей на самом деле не используют Pi для транзакций и не участвуют в DeFi. Когда блокчейну не хватает практических сценариев применения, его стоимость токена может опираться только на спекулятивную поддержку. Когда спекулятивный энтузиазм утихает, цена естественным образом возвращается к своей истинной стоимости — в случае трубопроводов это значение может быть близко к нулю.
Если цена Picoin поднимется до значимого уровня сопротивления $0.2150, максимальной точки 20 декабря, медвежье предсказание будет опровергнуто. Однако при текущей структуре спроса и предложения и технических моделях вероятность такого восстановления крайне мала.
