Решающее сражение за CPI: в декабре инфляция может показать «восстановительный отскок», необходимо быть осторожным с рисками экстремальных значений

BlockBeats Новости, 12 января, рынок в целом ожидает, что в декабре американский CPI может показать временный рост (данные будут опубликованы во вторник в 21:30), что в основном связано с восстановлением статистической коррекции после нормализации опросов Бюро трудовой статистики, и не обязательно означает повторное ухудшение инфляционной структуры.

Дата публикации данных по безработице и CPI за ноябрь близка по времени. Данные по безработице показывают, что рынок труда в США продолжает охлаждаться, уровень безработицы вырос до 4.6% (до округления 4.573%), что является максимальным за последние четыре года. Однако из-за последствий правительственного простоя надежность данных вызывает сомнения, и они не смогли явно усилить ожидания рынка о раннем снижении ставки ФРС.

Фьючерсы на ставки показывают, что рынок в целом ожидает сохранения текущих ставок на январском заседании, возможное снижение ставок может произойти в марте, апреле или июне, но все еще нет согласованной оценки более 50%, что свидетельствует о высокой неопределенности пути. Основные ожидания по CPI на данный момент:

Общий CPI по годовой ставке: небольшое повышение с 3.0% до 3.1%
Ядро CPI по годовой ставке: остается на уровне 3.0%

Три сценария развития событий:
1. Соответствие ожиданиям: влияние на рисковые активы ограничено, рынок сосредоточен на реакции ключевых технических уровней.
2. Значительное превышение ожиданий (особенно по ядру CPI): опасения по поводу стойкости инфляции усиливаются, в краткосрочной перспективе может подавлять рискованные предпочтения.
3. Неожиданное значительное снижение (маловероятно): может совпадать с ослаблением рынка труда, усиливать ожидания по смягчению политики, положительно влиять на рисковые активы.

Декабрьский CPI может стать фактором усиления краткосрочной волатильности рынка, необходимо особенно учитывать влияние «крайних значений» на ожидания по ставкам и ценообразование активов.