Золото однажды опустилось ниже 4800, серебро резко упало на 17%, пробив отметку 75 долларов, драгоценные металлы снова обвалились

Золото за последние два часа с утра опустилось ниже 4 800 долларов, снизившись с 5 006 долларов, а серебро рухнуло на 17%, пробив отметку 74 доллара, после слабого отскока во вторник и среду быстро откатилось назад.
(Предыстория: Фонд Bridgewater Дэрио предупреждает: глобальная экономика находится на «краю» валютной войны! Золото по-прежнему лучший инструмент для укрытия)
(Дополнительный фон: Citibank предупреждает: переоценка золота слишком высока, оно вошло в экстремальную зону, и цена на золото может резко снизиться)

Думали, что драгоценные металлы отскочили? В итоге рынок снова преподал всем, кто пытался купить на дне, урок. По тайваньскому времени сегодня (5) в 9 утра спотовое золото все еще держалось на уровне 5 006 долларов. Через два часа цена опустилась ниже 4 800 долларов, снизившись более чем на 4%. Серебро еще более драматично — с 89,5 доллара оно внезапно рухнуло ниже 74 долларов, падение почти 17%.

За два часа рыночная капитализация золота сократилась на 1,4 трлн долларов, что примерно равно исчезновению одной компании Berkshire Hathaway и AMD. Серебро одновременно потеряло 888,9 млрд долларов, что равно исчезновению целого банка JPMorgan. После двух дней роста некоторые думали, что худшее уже прошло, но, похоже, это не так.

Динамика спотового золота

Динамика спотового серебра

Почему попытка отскока провалилась?

За неудачей отскока могут стоять несколько формирующихся структурных негативных факторов:

Первое, доллар США начинает укрепляться. Недавняя слабость доллара была одним из ключевых факторов, стимулировавших рост цен на золото. Но рынок начал осознавать, что эта слабость может быть «чрезмерной». Экономические данные США продолжают демонстрировать устойчивость, Федеральная резервная система в ближайшее время вряд ли поспешит снижать ставки. Более того, вчера министр финансов США Бейзента ясно заявил: он поддерживает политику сильного доллара.

Когда министр открыто поддерживает доллар, рынок вынужден пересчитывать свои ожидания. Если укрепление доллара докажет, что это не краткосрочный отскок, цена на золото продолжит давить вниз.

Второе, более жесткая позиция ФРС, чем ожидалось. Назначение Трампа на пост Кевина Ворша, которое произошло на прошлой неделе, уже разрушило сценарий «постоянного снижения ставок». Теперь, в сочетании с сильными экономическими данными, рынок начал делать ставку на более осторожную политику ФРС. Ожидания снижения ставок снизились, что является прямым негативом для золота, не приносящего процентов.

Третье, техническое давление. После резкого падения с исторического максимума в 5 595 долларов в прошлую пятницу каждое последующее отскок встречал все более низкие уровни сопротивления. Сегодня неудачное пробитие около 5 000 долларов еще больше подтвердило краткосрочный нисходящий тренд. Трейдеры начали рассматривать 5 000 как сопротивление, а не поддержку, психологический барьер изменил свой смысл.

Как смотреть на долгосрочную перспективу?

Несмотря на то, что большинство аналитиков считают, что долгосрочные фундаментальные показатели золота остаются устойчивыми, и его роль как защитного актива не исчезла, в краткосрочной перспективе нет причин для новой исторической волны отскока.

Крупные инвестиционные банки по-прежнему держат годовые целевые цены: JPMorgan — 6 300 долларов, Goldman Sachs — 5 400 долларов, Deutsche Bank — 6 000 долларов. Но целевые цены — это к концу года, а выдержит ли ваш маржинальный счет до конца года — это вопрос сегодняшнего дня.