Последовательность доходов Robinhood за последний квартал рисует двоякую картину: общие доходы платформы выросли, но сегмент криптовалют продолжает сталкиваться с более широким спадом на рынке. В четвертом квартале 2025 года торговая платформа зафиксировала чистую выручку в размере 1,28 миллиарда долларов, что на 27% больше по сравнению с прошлым годом, однако ниже консенсуса аналитиков Уолл-стрит примерно в 1,34 миллиарда долларов. Доходы от криптовалют резко снизились, упав на 38% в годовом выражении до 221 миллиона долларов, поскольку рынки цифровых активов охладились после спада в октябре. По чистой прибыли компания отчиталась о 605 миллионах долларов и прибыли на акцию в 0,66 доллара, немного превысив ожидания в 0,63 доллара. За весь год Robinhood зафиксировал рекордные 4,5 миллиарда долларов чистых доходов и 1,9 миллиарда долларов чистой прибыли, что соответствует росту на 52% и 35% соответственно.
Ключевые выводы
Чистая выручка за четвертый квартал составила 1,28 миллиарда долларов, что не достигло ожидаемых аналитиками примерно 1,34 миллиарда долларов, несмотря на рост на 27% по сравнению с прошлым годом.
Доходы от криптовалют снизились до 221 миллиона долларов в квартале, что на 38% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, на фоне медвежьего настроения на крипторынках, которое усилилось в октябре.
Объем нотационных криптовалютных сделок на приложении Robinhood и его полностью принадлежащей бирже Bitstamp вырос на 3% квартал к кварталу до рекордных 82,4 миллиарда долларов, что подчеркивает продолжающийся интерес пользователей к криптоактивам несмотря на снижение доходов.
Объем торгов акциями вырос более динамично, увеличившись на 10% квартал к кварталу до 710 миллиардов долларов, а торговля опционами — на 8% до 659 миллионов контрактов, что свидетельствует о диверсификации активов в сторону традиционных инструментов.
Доходы по другим транзакциям Robinhood — включая рынки предсказаний и фьючерсы — достигли рекордных 147 миллионов долларов за квартал, увеличившись на 375% по сравнению с прошлым годом и впервые превысив доходы от торговли акциями.
Акции Robinhood (HOOD) снизились в послесессионной торговле на 7,66%, опустившись до 79,04 долларов после закрытия обычной сессии на уровне 85,60 долларов, продолжая снижение, которое оставило акции значительно ниже пика октября 2023 года.
Упомянутые тикеры: $HOOD
Настроение: нейтральное
Влияние на цену: отрицательное. Акции снизились в послесессионной торговле после публикации отчета, что отражает разочарование инвесторов в доходах от криптовалют и несоответствие квартальных результатов ожиданиям.
Контекст рынка: Результаты приходят на фоне общей нестабильности в розничном и криптовалютном секторах, где ликвидность и аппетит к риску меняются по мере переоценки инвесторами потенциала массового внедрения криптопродуктов в рамках стратегии «Финансового суперприложения».
Почему это важно
Квартальные показатели показывают, как Robinhood пытается диверсифицировать свою деятельность за пределами первоначальной модели — приложения для торговли акциями. Несмотря на то, что основная платформа продемонстрировала достойный рост выручки, бизнес в области криптовалют — ранее драйвер высокого роста — столкнулся с трудностями из-за охлаждения криптоциклов. Эта разница подчеркивает более широкую тенденцию в индустрии: несмотря на сохраняющийся интерес розничных инвесторов к криптовалютам, доходы от цифровых активов остаются очень чувствительными к ценовым колебаниям и настроениям рынка. Для компании, позиционирующей себя как универсальный финансовый интерфейс, волатильность криптовалют добавляет риск в темпы и масштабы монетизации пользователей.
В то же время, очевидна готовность Robinhood развивать нестандартные источники дохода. Рост доходов по другим транзакциям до 147 миллионов долларов, что на 375% больше по сравнению с прошлым годом, стал переломным моментом, когда рынки предсказаний и фьючерсы начали опережать традиционную торговлю акциями. Сделки с деривативами, запущенные в партнерстве с Kalshi в марте прошлого года, начинают приносить плоды, поскольку трейдеры ищут производные инструменты, связанные с реальными событиями. Эта диверсификация соответствует заявленной амбиции компании стать комплексным «Финансовым суперприложением», что предполагает расширение монетизации по различным классам активов и продуктам.
С точки зрения инвесторов, структура доходов подчеркивает как возможности, так и риски. Колебания акций после публикации отчета отражают повышенную чувствительность к новостям о криптовалютах и разрывам в доходах за квартал. Однако способность руководства достигать рекордных годовых доходов и увеличивать чистую прибыль свидетельствует о устойчивой операционной модели, поддерживаемой сочетанием криптоэкспозиции, роста объемов на традиционных рынках и быстрого развития дополнительных продуктов, таких как рынки предсказаний. Концепция «Финансового суперприложения» остается актуальной, хотя масштабирование, вероятно, будет зависеть от продолжения привлечения и удержания широкой базы пользователей и извлечения дополнительной прибыли из новых продуктовых линий.
Генеральный директор Влад Тенев подчеркнул стратегическую линию, которая сохраняется на протяжении всех отчетных циклов: компания непрерывно расширяет свой набор финансовых услуг для углубления вовлеченности пользователей и увеличения их пожизненной ценности. В своем заявлении он отметил, что «наше видение не изменилось: мы создаем Финансовое суперприложение». Если эта концепция реализуется, она поможет Robinhood пережить эпизодические спады на рынке криптовалют, обеспечивая более стабильный и диверсифицированный поток доходов по продуктам и регионам.
Что стоит наблюдать дальше
Следующий квартал: комментарии по устойчивости доходов от криптовалют, включая оценку того, стабилизируется ли ценовая динамика и активность пользователей для восстановления монетизации криптоактивов.
Обновления по инициативе «Финансового суперприложения», включая запуск новых продуктов, метрики использования между продуктами и сигналы международного расширения.
Регуляторные изменения, влияющие на торговлю криптовалютами и рынки предсказаний, особенно в части защиты потребителей и ответственности платформ.
Тенденции по нотационным объемам криптовалют и их соотношение с другими категориями продуктов для оценки продолжающегося смещения спроса с криптовалют к традиционным активам и деривативам.
Дальнейшие результаты партнерства с Kalshi и эластичность доходов от сделок на основе событий по мере развития массового розничного внедрения.
Источники и проверка информации
Robinhood публикует отчет за четвертый квартал и полный 2025 год — официальный пресс-релиз
Обзор Zacks с сравнением результатов с оценками Уолл-стрит
Контекст объемов торгов криптовалютами на Bitstamp и Robinhood и квартальные нотационные объемы
Robinhood запускает платформу предсказаний с Kalshi — материалы о инициативе рынков предсказаний
Отчет Robinhood о результатах показывает сложности в крипто-секторе на фоне общего роста доходов
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
