Прибыль Alphabet 23 июля определит динамику акций в Корее

На корейском рынке акций предстоит критическая неделя: компания Alphabet, материнская структура Google, запланировала выпуск отчетности 23 июля по корейскому времени. Это станет началом сезона отчетности Big Tech, который определит устойчивость циклов инвестиций в ИИ. Публикации прибыли выходят на фоне того, что на прошлой неделе KOSPI демонстрировал экстремальную волатильность: 13 июля индекс рухнул на 8,95%, затем 15 июля отскочил на 6,24% и снова снизился на 6,37% 16 июля. Предохранители (circuit breakers) и боковые механизмы (sidecars) были задействованы в три из четырех торговых дней. По мнению рыночных аналитиков, турбулентность связана с опасениями по поводу перегрева инвестиций в ИИ и дискуссиями о том, достиг ли полупроводниковый сектор циклического пика. В частности, Samsung Electronics и SK Hynix особенно чувствительны к сигналам гиперскейлеров, включая Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta, относительно будущих планов по капитальным затратам (capex) на инфраструктуру ИИ.

KOSPI фиксирует экстремальную волатильность на прошлой неделе

Корейский рынок акций пережил беспрецедентную турбулентность: индекс KOSPI снижался на 8,95% 13 июля, затем отскочил на 6,24% 15 июля и вновь опустился на 6,37% 16 июля. Предохранители и sidecars были задействованы в три из четырех торговых дней в этот период. Источники в индустрии ценных бумаг назвали ключевыми причинами нестабильности рынка глобальные опасения по поводу перегрева ИИ и споры о циклических пиках в полупроводниковом секторе.

Аналитики называют guidance по capex на ИИ ключевым рыночным фактором

Финансовые аналитики указали guidance по капитальным затратам гиперскейлеров как критически важный фактор, определяющий направление рынка. Ли Чжэ-вон (Lee Jae-won), исследователь Yuanta Securities, заявил, что «Alphabet — один из гиперскейлеров, которые вкладывают больше всего денег в разработку ИИ-сервисов наряду с Microsoft, Amazon и Meta», добавив, что «если во время конференц-звонка после объявления результатов достаточно подробно объяснят причины расширения инвестиций и будущую стратегию, рыночные опасения можно в определенной степени снизить». Кан Джин-хёк (Kang Jin-hyuk), старший исследователь Shinhan Investment Securities, объяснил, что «причина недавней корректировки в конечном счете сводится к скепсису относительно capex в ИИ и дискуссии о природе прибылей в сегменте памяти», отметив, что «guidance по капитальным затратам гиперскейлеров во главе с Alphabet будет ключевым». Хван Сан-хэ (Hwang San-hae), исследователь LS Securities, проанализировал, что «в конечном итоге именно то, будут ли расти capex вместе с ростом облаков, монетизацией ИИ и повышением эффективности затрат, определит будущий вектор», и что «индустрия памяти также, вероятно, будет связана не просто с выгодами от увеличения capex, а с обоснованием инвестиций в ИИ и подтверждением окупаемости (ROI)».

После выхода отчетности Alphabet 23 июля по корейскому времени Tesla и Intel в течение той же недели запланировали публикацию своих результатов. Участники рынка сосредоточены на guidance по инвестициям в инфраструктуру ИИ, а не на самих цифрах прибыли. Аналитики отмечают: если компании сократят или сохранят текущие уровни инвестиций, это может быть воспринято как сигнал о замедлении спроса на ИИ, что негативно скажется на настроениях инвесторов в отношении компаний сектора полупроводников и ИИ как в США, так и в Южной Корее. В первом квартале американские Big Tech увеличили capex на ИИ и повысили соответствующие прогнозы (guidance), что вызвало ралли техсектора с фокусом на полупроводники.

Ожидается публикация ВВП Южной Кореи за 2 квартал на этой неделе

Ожидается, что публикация ВВП Южной Кореи за второй квартал состоится на этой неделе. Участники рынка рассчитывают подтвердить степень вклада экспорта полупроводников в экономический рост и выяснить, восстановился ли внутренний спрос.

FAQ

Когда Alphabet планирует выпустить отчетность?

Alphabet планирует выпустить отчетность 23 июля по корейскому времени, после чего в течение той же недели результаты представят Tesla и Intel.

Что стало причиной волатильности KOSPI на прошлой неделе?

KOSPI переживал экстремальную волатильность: снижение на 8,95% 13 июля, отскок на 6,24% 15 июля и падение на 6,37% 16 июля. На динамику повлияли опасения по поводу перегрева инвестиций в ИИ и дискуссии о циклических пиках в полупроводниковом секторе; предохранители и sidecars были задействованы в три из четырех торговых дней.

Почему аналитики делают акцент на guidance по capex гиперскейлеров?

Аналитики называют guidance по капитальным затратам гиперскейлеров, включая Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta, ключевым фактором устойчивости циклов инвестиций в ИИ и направления для полупроводниковых акций вроде Samsung Electronics и SK Hynix. При этом Ли Чжэ-вон из Yuanta Securities отметил, что достаточное объяснение причин расширения инвестиций во время конференц-звонков способно ослабить рыночные опасения.