ESMA предупреждает, что платформы для рынков предсказаний подпадают под надзор MiFID II

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) 3 июля опубликовало заявление, предупреждающее, что некоторые контракты, предлагаемые на платформах рынков прогнозов, могут подпадать под надзор MiFID II, поскольку они могут напоминать бинарные опционы. Регуляторные указания направлены на такие платформы, как Polymarket и Kalshi, и объявляют, что контракты на события, соответствующие определенным критериям финансовых инструментов, подлежат национальным правилам защиты рынка, установленным национальными компетентными органами каждой юрисдикции. Заявление ESMA разъясняет применение существующих финансовых норм ЕС к новым продуктам рынков прогнозов, требуя от фирм получения соответствующего разрешения даже для распространения среди не розничных клиентов.

ESMA классифицирует контракты на события как финансовые инструменты в соответствии с MiFID II

ESMA заявило, что «только контракты на события, вопрос о событии которых связан с базовым активом, упомянутым в разделах C(4)–(10) Приложения I MiFID II, классифицируются как финансовые инструменты», к которым относятся опционы, фьючерсы, свопы и производные контракты, связанные с различными предметами. Регулятор объявил, что контракты на события, квалифицирующиеся как финансовые инструменты, «являются производными инструментами и подпадают под действие временных мер по вмешательству в продукты в отношении бинарных опционов».

Ведомство подчеркнуло, что название или квалификации, присвоенные этим производным инструментам как контрактам на события, «не имеют значения» для их регуляторной классификации. ESMA заключило, что «в некоторых случаях инвестор может получить «купон» или «вознаграждение», представляющее собой проценты, начисленные на уплаченные средства. Наличие такого «купона» или «вознаграждения» не меняет бинарную природу самого контракта на событие».

Фирмы должны проводить индивидуальную оценку продуктов для соблюдения требований

ESMA заявило, что фирмы, предлагающие эти контракты, должны провести тщательную оценку своих предложений и соблюдать текущие регуляторные требования, включая получение разрешения на распространение, даже если оно ограничено не розничными клиентами. Регуляторная база применяется независимо от того, как платформы маркируют свои продукты, при этом классификация определяется фактическими характеристиками контрактов, а не их маркетинговой терминологией.

Европейский эксперт по праву объясняет сферу действия регулирования

Крис Карраскоса, генеральный директор ATH21, европейской юридической фирмы, оценил, что заявление не ограничивает инновации, а скорее напоминает фирмам о сфере действия текущего регулирования. Карраскоса заявил: «Настоящая задача для фирм заключается в предварительном анализе — в каждом конкретном случае, рассматривая фактические характеристики продукта, а не его название».

Часто задаваемые вопросы

Что ESMA объявило 3 июля в отношении платформ рынков прогнозов? ESMA опубликовало заявление, предупреждающее, что некоторые контракты, предлагаемые на платформах рынков прогнозов, таких как Polymarket и Kalshi, могут подпадать под надзор MiFID II, поскольку они могут напоминать бинарные опционы, что делает их подлежащими национальным правилам защиты рынка, установленным национальными компетентными органами.

Почему ESMA считает маркировку контрактов не имеющей значения для регуляторной классификации? ESMA заявило, что название или квалификации, присвоенные контрактам на события, не имеют значения, поскольку регуляторная классификация определяется фактическими характеристиками продукта, а не его названием, при этом контракты, соответствующие определенным критериям финансовых инструментов, подлежат регулированию производных инструментов MiFID II независимо от того, как платформы их маркируют.