Председатель ФРС Варш отделяет политику балансового отчёта от фискальной роли

Председатель ФРС Кевин Уорш выступил перед Комитетом Палаты представителей по финансовым услугам 14 мая (местное время), заявив, что ФРС должна четко отделять политику по балансовому отчету от фискальной политики. Уорш подчеркнул, что любые изменения политики по балансовому отчету будут заранее объявлены и подробно объяснены, с достаточным обсуждением. Он отметил, что фискальная политика относится к Конгрессу, министру финансов и Президенту, тогда как ФРС должна сосредоточиться на денежно-кредитной политике.

Уорш разделяет политику по балансовому отчету и фискальные операции

Кевин Уорш, председатель Федеральной резервной системы [Фото предоставлено Yonhap News]

Уорш сказал комитету: «Мы хотим выйти из фискальной политики. Фискальная политика — это сфера Конгресса, министра финансов и Президента. ФРС должна сосредоточиться на денежно-кредитной политике». Заявление указывает на то, что ФРС больше не будет использовать свой балансовый отчет как инструмент поддержки государственных финансов.

Уорш уточнил, что «балансовый отчет является частью денежно-кредитной политики», отметив, что денежно-кредитная политика осуществляется не только через процентные ставки, но и через политику по балансовому отчету. Он заявил: «Балансовый отчет — это не просто вопрос рыночной „инженерии“». Это указывает на то, что Уорш может принять более высокую волатильность на рынках краткосрочного фондирования.

Уорш закрепляет за ФРС цель по инфляции 2%

Уорш подчеркнул приверженность ФРС ценовой стабильности. «Инфляция — вопрос выбора», — сказал он. «Мы — денежно-кредитные политики — должны выбрать более низкие цены, и именно это мои коллеги и я пообещали». Он заявил: «Мы привержены достижению ценовой стабильности. Мы привержены целевому уровню инфляции 2%».

Отвечая на скепсис рынка, Уорш сказал: «Если участники рынка считали: „ФРС заявляла, что привержена своей цели раньше, но разве она не фактически допускала более высокую инфляцию?“ — то я говорю вам сейчас: эта приверженность непоколебима». Он добавил: «Ответственность берется на себя. Сейчас не время переносить ответственность на кого-то другого или винить других».

Уорш пояснил, что у ФРС есть инструменты политики, включая процентные ставки и политику по балансовому отчету, чтобы достичь целевого уровня инфляции. «На самом деле у нас есть средства для достижения этой цели», — сказал он. «Это вопрос приверженности, подотчетности и инструментов политики. У нас есть все три. И мы достигнем этой цели».

ФРС отказывается от фреймворка гибкого таргетирования средней инфляции

Уорш затронул отказ ФРС от Flexible Average Inflation Targeting (FAIT), заявив: «Этот фреймворк не смог достичь своих первоначальных целей». Он выразил удовлетворение тем, что его предшественники отказались от этой политики еще до того, как он вступил в должность.

«Если вы совершаете ошибку, вы должны ее признать», — сказал Уорш. «Я думаю, что если бы эту ошибку признали раньше, у нас не было бы почти такого же уровня чрезмерного бремени за последние пять лет».

Уорш запускает реформаторскую рабочую группу из пяти направлений

Уорш объявил, что поручил реформаторской рабочей группе ФРС «сложную задачу — пересмотреть все, исходя из базовых принципов». Он пояснил: «Рабочая группа находится на этапе расследования. Они начинают с чистого листа».

Уорш заявил, что планирует периодически делиться результатами и обсуждениями с этого момента до конца года, ожидая выйти на существенные выводы к концу года. Сейчас ФРС работает с рабочими группами в пяти областях: коммуникации, балансового отчета, данных, производительности и занятости, а также инфляционного фреймворка.

Уорш отказался комментировать конфликты в ходе переходного периода, связанные с Президентом Дональдом Трампом, заявив: «Мы будем верны только своей роли».

FAQ

Что Уорш, глава ФРС, сказал 14 мая о политике по балансовому отчету?

Глава ФРС Кевин Уорш выступил перед Комитетом Палаты представителей по финансовым услугам 14 мая, заявив, что ФРС должна четко отделять политику по балансовому отчету от фискальной политики. Он подчеркнул, что любые изменения будут заранее объявлены с достаточным обсуждением, и что ФРС должна сосредоточиться на денежно-кредитной политике, в то время как фискальная политика относится к Конгрессу, министру финансов и Президенту.

Почему ФРС отказалась от фреймворка гибкого таргетирования средней инфляции (FAIT)?

Уорш заявил, что фреймворк FAIT не смог достичь своих первоначальных целей. Он сказал, что если бы ошибку признали раньше, чрезмерное бремени за последние пять лет не возникло бы в почти таком же масштабе. Уорш выразил удовлетворение тем, что его предшественники отказались от этой политики еще до того, как он вступил в должность.