Hanwha Investment & Securities рекомендует покупать акции KOSPI при цене ниже 7300

Hanwha Investment & Securities выпустила 15-го числа доклад, в котором порекомендовала инвесторам начинать поэтапные покупки, когда KOSPI опускается ниже 7300, и продолжать агрессивные покупки ниже 6600. Аналитик Ан Хён-гук прогнозирует, что в июле и августе KOSPI будет колебаться в диапазоне от 6600 до 8000. Рекомендация последовала за недавним резким падением, которое сняло значительную часть ценового давления внутреннего рынка, однако аналитик отметил отсутствие существенной коррекции в акциях США как потенциальный фактор дальнейшего снижения.

Hanwha Investment & Securities устанавливает уровни покупок KOSPI на 7300 и 6600

Ан Хён-гук заявил в докладе, что высокая волатильность будет сохраняться в июле и августе. Аналитик обозначил область ниже KOSPI 7300 как зону поэтапных покупок, а ниже 6600 — как зону агрессивных покупок. Уровень 7300 соответствует снижению на 20% относительно предыдущего пика. Согласно анализу, коррекции KOSPI более чем на 20% случались в среднем лишь раз в три года на протяжении последних 50 лет. Нижняя граница 6600 соответствует уровню индекса конца апреля, до начала экстремальной рыночной концентрации в полупроводниках.

Аналитик связывает недавнее снижение со скоростной настройкой, а не с разворотом тренда

Ан оценил недавний обвал KOSPI как процесс умерения чрезмерно быстрого восходящего темпа, а не как сигнал о том, что рост завершился. Аналитик отметил, что KOSPI вернул более половины своих прежних приростов в ходе недавнего падения. В докладе сказано, что текущее ценовое давление не является значительным при такой степени скоростной настройки. При этом аналитик рекомендовал делать акцент на краткосрочной фиксации прибыли, а не на долгосрочных активах из-за сохраняющейся высокой волатильности.

В докладе указано ослабление факторов поддержки по сравнению с более ранними периодами. Годовой темп роста депозитов клиентов, который отражает покупательную способность розничных инвесторов, в марте подскочил до 153,1%, но с тех пор замедлился до 66,8%. Исторические закономерности показывают, что импульс роста фондового рынка также ослабевает в периоды, когда темпы роста депозитов идут на спад.

Ожидания рынка относительно полупроводниковой отчетности тоже постепенно охлаждаются. Число повышений брокерских целевых цен вокруг квартальных предварительных результатов Samsung Electronics снизилось с 17 в октябре, 20 в январе и 17 в апреле до 5 в этом месяце. Понижения целевых цен появились впервые за год, что указывает на вероятность замедления улучшения прибылей в следующие 12 месяцев.

Доклад называет стабильность рынка США главным фактором риска

В докладе коррекция на фондовом рынке США обозначена как единственный фактор риска для корейских акций. KOSPI снизился на 25,3% от своего годового максимума, тогда как падение индекса Nasdaq составляет лишь 4,5%. В прошлых случаях с 2020 года, когда первыми падали корейские акции, затем с временным лагом снижались акции США, из-за чего корейские акции снова оказывались в снижении.

Аналитик подчеркнул необходимость следить за снижающимися коэффициентами цена/прибыль (P/E) крупнейших технологических компаний США «Magnificent 7» по отношению к более широкому рынку Nasdaq. Форвардный P/E Nasdaq на 12 месяцев составляет 23,6 раза, тогда как NVIDIA и Microsoft торгуются с P/E 18,8 раза и 19,9 раза соответственно. Ан заявил, что инвесторам нужно определить, означают ли снижающиеся P/E у технологических компаний рост привлекательности оценки или уменьшение той величины, которую инвесторы приписывают прибыли компаний, связанной с искусственным интеллектом. Аналитик посоветовал внимательно отслеживать тенденции рынка США и «Magnificent 7» даже в периоды отскока на внутреннем рынке.

Ожидается, что полупроводниковый сектор возглавит восстановление

В докладе ожидается, что полупроводники, которые испытали самое сильное недавнее снижение, будут расти первыми на фазах восстановления рынка. Однако аналитик также рекомендовал учитывать акции аккумуляторов и программного обеспечения, поскольку покупки розничных инвесторов расширяются сразу на несколько секторов.

FAQ

Какие уровни покупок KOSPI рекомендует Hanwha Investment & Securities?
Hanwha Investment & Securities рекомендует поэтапные покупки ниже KOSPI 7300 и агрессивные покупки ниже 6600 — говорится в докладе аналитика Ан Хён-гука, опубликованном 15-го числа.

Почему в докладе акции США названы фактором риска для корейских акций?
KOSPI снизился на 25,3% от своего годового максимума, а Nasdaq упал только на 4,5%. Исторические закономерности с 2020 года показывают: когда корейские акции сначала резко падают, затем с временным лагом падают акции США, что приводит к повторному снижению корейских акций.