Intel сообщила о $11B -убытке, несмотря на то, что превысила прогнозы по выручке за 2-й квартал на 1,7 млрд долларов

Intel Corporation (NASDAQ:INTC) сообщила о выручке во 2-м квартале $16,13 миллиарда — рост на 25% год к году и самый быстрый темп более чем за 15 лет. Компания обогнала консенсус Уолл-стрит — около $14,42 миллиарда — при этом зафиксировав чистый убыток $11 миллиардов. Убыток был обусловлен марк-ту-маркет начислением в размере $12 529 миллионов по 159 миллионам депонированных (escrowed shares) акций, находящихся на хранении по соглашению Intel по Secure Enclave в рамках CHIPS Act с Министерством торговли США. Скорректированная прибыль составила $0,42 на акцию против ожидавшихся $0,21, а валовая маржа по non-GAAP достигла 41,8% — выше ориентиров менеджмента примерно 39%; при этом акции закрылись в четверг на $100,23 и торговались после окончания сессии до $112,70.

Бизнес Data Center стимулирует 59% рост выручки год к году

Выручка подразделений Data Center и AI составила $6,3 миллиарда — рост на 59% год к году и примерно на 24% по сравнению с 1-м кварталом, поскольку спрос на серверные процессоры превысил то, что Intel могла поставить. Client Computing и Physical AI принесли $8,9 миллиарда — плюс 13%, доведя общую выручку по продуктам до $15,1 миллиарда. В ходе звонка с инвесторами менеджмент заявил, что AI-ориентированные бизнесы в совокупности выросли более чем на 70% год к году и теперь формируют около 70% выручки. Генеральный директор Lip-Bu Tan объяснил квартал исполнением, а не циклом, отметив, что результаты отражают «большую скорость, ответственность и фокус на клиентах». Intel спрогнозировала выручку в 3-м квартале в диапазоне $15,8 миллиарда–$16,8 миллиарда против оценок около $15,01 миллиарда, а EPS по non-GAAP — $0,38 против ожидавшихся $0,24.

Марк-ту-маркет учет по депонированным акциям создает убыток на $12,5 миллиарда

Intel сообщила о чистом убытке $11,0 миллиарда, или $(2,16) на акцию, что обусловлено марк-ту-маркет начислением $12 529 миллионов по так называемым Escrowed Shares. Это 159 миллионов акций, депонированных для Министерства торговли США по соглашению Intel по CHIPS Act Secure Enclave; акции высвобождаются по мере того, как Intel выполняет условия и получает федеральные транши. Цена составляет $20,00 за акцию. Intel классифицировала их как производственное обязательство (derivative liability), учитываемое по справедливой стоимости, поэтому изменения проходят через отчет о прибылях и убытках. Обязательство примерно равно 158,7 миллионам акций, умноженным на разницу между ценой акций Intel и ценой страйка $20,00, то есть через GAAP-результаты проходит около $1,6 миллиарда на каждые $10 движения цены акций в квартале. Начисление на $12,5 миллиарда предполагает движение примерно на $79 в течение трех месяцев до 27 июня. В пересчете на non-GAAP Intel получила прибыль $2,2 миллиарда, при этом операционный денежный поток составил $7,0 миллиарда.

Внешняя выручка Intel Foundry достигает $293 миллиона, в качестве клиента называет Fortinet

Выручка Intel Foundry составила $5,8 миллиарда — рост на 31%. Внешняя выручка — $293 миллиона: рост с $174 миллионов в предыдущем квартале, что соответствует последовательному увеличению на 68%. Почти все, что выпускает фабрика, по-прежнему поставляется Intel. Показатели на узле 18A достигли примерно 85% — с 65% кварталом ранее — против N2 у TSMC на уровне около 90%. Подтверждены Apple и Microsoft как design partners, а Intel Foundry назвала Fortinet внешним клиентом 23 июля — за несколько часов до публикации результатов; это стало первым публично названным коммерческим взаимодействием. Финансовый директор Dave Zinsner увеличил план капитальных затрат на 2026 год с $18 миллиардов до $20 миллиардов, при этом для 2027 года был сигнал о существенном повышении.

Акции отдают большую часть роста после закрытия на фоне отрицательного свободного денежного потока

Скорректированный свободный денежный поток был отрицательным — $8,4 миллиарда. После закрытия акции подскочили на 12,4%, но большую часть роста затем утратили и в пятничном премаркете торговались примерно по $102,53. Аналогичное опережение в 1-м квартале дало движение на 23,6% в день. Mizuho снизила целевую цену со $135 до $109, сохранив рейтинг Neutral; Wells Fargo повысил целевую цену со $110 до $120 при Equal-Weight. Уолл-стрит вошла в публикацию с консенсусом Hold: 22 удержания, 10 покупок и две продажи, целевые уровни — от $65 до $200. Фоном выступает индекс полупроводников на медвежьем рынке: он на 22% ниже своего максимума.

FAQ

Что Intel сообщила по выручке и прибыли за Q2?
Intel сообщила о выручке во 2-м квартале $16,13 миллиарда — рост на 25% год к году, превысив консенсус около $14,42 миллиарда. Скорректированная прибыль составила $0,42 на акцию против ожидавшихся $0,21, а валовая маржа non-GAAP достигла 41,8%.

Почему Intel показала чистый убыток $11 миллиардов, несмотря на опережение оценок?
Чистый убыток $11 миллиардов был обусловлен марк-ту-маркет начислением $12 529 миллионов по 159 миллионам депонированных акций в рамках соглашения Intel по CHIPS Act, оцененных по $20,00 за акцию и классифицированных как производственное обязательство (derivative liability), учитываемое по справедливой стоимости.

Какую внешнюю выручку Intel Foundry получила в Q2?
Внешняя выручка Intel Foundry составила $293 миллиона — больше, чем $174 миллиона в предыдущем квартале, последовательный рост — 68%. Intel Foundry назвала Fortinet как своего первого публично обозначенного коммерческого клиента 23 июля.