Глава Korea Investment & Trust предупреждает о рисках использования одноакционных плечевых ETF и удаляет пост

Бэ Джэ-кю, генеральный директор Korea Investment & Trust Management, 20-го разместил в Facebook предупреждение с призывом прекратить инвестировать в маржинальные (leveraged) ETF на одну акцию, а затем удалил пост. Бэ, которого называют «отцом корейских ETF», заявил, что даже если котировки базовых акций восстановятся, цена ETF может не вернуться к исходным уровням из-за высокой волатильности, приводящей к ежедневным убыткам вследствие компаундинга. Бэ руководил запуском первого корейского ETF «KODEX 200» в 2002 году в Samsung Asset Management, а Korea Investment & Trust Management в настоящее время выпускает продукты маржинальных ETF на одну акцию, включая «ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage» и «ACE SK Hynix Single-Stock Leverage».

Бэ Джэ-кю публикует предупреждение в Facebook против маржинальных ETF на одну акцию, затем удаляет пост

20-го Бэ опубликовал в своём аккаунте Facebook: «Извините, что говорю это как CEO компании по управлению активами, которая выпускает маржинальные ETF на отдельные акции. Вывод заключается в том, чтобы не инвестировать в маржинальные ETF на отдельные акции и обратные ETF 2x». Он написал, что «даже если со временем исходная цена акций вернётся к исходному уровню, есть высокая вероятность, что цена ETF не вернётся к исходному уровню», добавив: «особенно если волатильность исходной акции столь же велика, как сейчас: из-за структуры потери растут каждый день». Бэ объяснил это тем, что «никто не ожидал, что волатильность окажется настолько высокой». В тот же день Бэ удалил пост.

Акции SK Hynix падают на 17,9%, тогда как маржинальный ETF снижается на 47,5%

Согласно анализу, опубликованному Бэ, в период с 27 мая по 16-е цена акций SK Hynix снизилась с 2 243 000 вон до 1 842 000 вон — падение на 17,9%. За тот же период маржинальный продукт на одну акцию SK Hynix упал на 47,5%. Если просто удвоить темп снижения базового актива, теоретический темп потерь составил бы 35,8%, но фактический темп потерь оказался на 11,7 процентного пункта выше. Обратный ETF на одну акцию SK Hynix показал убыток 31,1%, хотя теоретически требовалось обеспечить доходность 35,8% на основе падения акций SK Hynix.

Негативный эффект компаундинга приводит к убыткам в обратных ETF

В анализе расхождение связывают с эффектом «негативного компаундинга», который возникает, когда сам базовый капитал ETF уменьшается в процессе многократного повторения резких подскоков и падений цены базовой акции. Бэ пояснил, что из-за структуры при высокой волатильности потери увеличиваются ежедневно.

Korea Investment & Trust Management выпускает продукты маржинальных ETF на Samsung и SK Hynix

Korea Investment & Trust Management выпускает маржинальные ETF на одну акцию, включая «ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage» и «ACE SK Hynix Single-Stock Leverage». Случаи, когда генеральные директора компаний по управлению активами публично просят проявлять сдержанность в отношении продуктов, которые они сами предлагают и которыми управляют, встречаются редко.

FAQ

О чём Бэ Джэ-кю предупреждал 20-го в отношении маржинальных ETF на одну акцию?

Бэ Джэ-кю, CEO Korea Investment & Trust Management, 20-го опубликовал в Facebook предупреждение о том, что инвесторам не следует вкладываться в маржинальные ETF на отдельные акции и обратные ETF 2x, поскольку даже если исходная цена акций вернётся к исходному уровню, цены ETF могут не вернуться из-за высокой волатильности, вызывающей ежедневные убытки вследствие компаундинга. В тот же день он удалил пост.

На сколько упали акции SK Hynix и её маржинальный ETF с 27 мая по 16-е?

С 27 мая по 16-е акции SK Hynix упали на 17,9% — с 2 243 000 вон до 1 842 000 вон. Маржинальный продукт на одну акцию SK Hynix за тот же период снизился на 47,5%, то есть на 11,7 процентного пункта больше, чем теоретический уровень потерь 35,8%, рассчитанный исходя из удвоенного темпа снижения базового актива.

Какие маржинальные ETF на одну акцию Korea Investment & Trust Management выпускает?

Korea Investment & Trust Management выпускает ETF «ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage» и «ACE SK Hynix Single-Stock Leverage».