Южнокорейские брокерские компании повышают маржу до 40%, ограничивая принудительные ликвидации

Южнокорейские брокерские компании повысили требования к марже до 40% с 1 июля, ограничив заемные операции с акциями перед резким падением южнокорейского рынка 7-8 июля. Несмотря на снижение KOSPI примерно на 10% за эти два дня, принудительные ликвидации маржинальных позиций остались на уровне 2,2% от непогашенного маржинального долга 7 июля, что ниже июньского среднего значения в 5,1%, согласно данным Korea Financial Investment Association и Mirae Asset Securities. Предупредительное повышение маржинальных ставок — осуществленное Mirae Asset Securities, Kiwoom Securities, Korea Investment Securities и Meritz Securities — снизило максимальное кредитное плечо с 5х до 2,5х, ограничив заемные позиции индивидуальных инвесторов в период повышенной волатильности рынка, вызванной концентрацией в крупных полупроводниковых акциях и быстрыми ценовыми колебаниями.

Брокерские компании повысили требования к марже до 40% с 1 июля

Mirae Asset Securities единообразно повысила ставки маржи с 20-30% до 40% для определенных акций с 1 июля. Компания объяснила это предварительным шагом из-за повышения волатильности внутреннего рынка, связанной с концентрацией капиталов в крупных полупроводниковых акциях, ростом активов ETF с заемным финансированием и расширением краткосрочных ценовых колебаний, что увеличило риск усиления рыночных шоков. Kiwoom Securities, Korea Investment Securities и Meritz Securities присоединились к повышению требований к марже, ограничив чрезмерное заемное инвестирование со стороны индивидуальных инвесторов.

7 июля, когда KOSPI резко упал на 4,91%, сумма краткосрочной заемной торговли, классифицированной как receivables по доверительному управлению, составила 1,14 трлн вон, а принудительные продажи — 32 млрд вон, что составляет 2,2%. Этот показатель значительно ниже 10%-ного роста принудительных продаж относительно маржинального долга, зафиксированного в начале июля, когда рынок также резко падал.

Объем маржинальной торговли снизился после повышения ставки

Средний ежемесячный объем receivables по доверительному управлению с января по март составлял около 967,4 млрд вон, однако после марта рост ускорился, достигнув 1,56 трлн вон в июне. В июле receivables по доверительному управлению снова снизились до уровня чуть выше 1 трлн вон. При ставке маржи 20% инвесторы могли использовать кредитное плечо до 5 раз, а при повышении до 40% — максимум снизился до 2,5 раз, что естественно уменьшило заемные инвестиции.

Исследователь Mirae Asset объясняет преимущества для защиты инвесторов

Ким Сок-хван, аналитик Mirae Asset Securities, отметил: «То, что принудительные продажи индивидуальных инвесторов недавно не увеличились, во многом связано с предварительным повышением требований к марже брокерскими компаниями. При ставке 20% можно было использовать кредитное плечо до 5 раз, а при повышении до 40% — только 2,5 раза, что естественно снижает заемные позиции.»

Ким добавил: «Чем выше ставка маржи, тем больше собственного капитала инвестора, что уменьшает эффект кредитного плеча и снижает вероятность возникновения маржинального долга и принудительных продаж. Это важное решение с точки зрения защиты инвесторов.»

FAQ

Что сделали корейские брокерские компании 1 июля в отношении требований к марже?

Корейские брокеры, включая Mirae Asset Securities, Kiwoom Securities, Korea Investment Securities и Meritz Securities, повысили требования к марже с 20-30% до 40% для определенных акций, снизив максимальное кредитное плечо с 5х до 2,5х.

Почему несмотря на снижение KOSPI 7-8 июля принудительные ликвидации остались низкими?

Принудительные продажи остались на уровне 2,2% от маржинального долга 7 июля — ниже июньского среднего в 5,1% — потому что предварительное повышение требований к марже 1 июля уже снизило заемные позиции инвесторов, что уменьшило риск принудительных продаж при падении KOSPI примерно на 10% в период 7-8 июля.