Акции KOSPI падают на 8% на фоне того, что Goldman сохраняет целевой уровень 12 000, несмотря на срабатывание биржевого предохранителя (circuit breaker)

Котировки корейских акций упали более чем на 8% 13 июля, что вызвало срабатывание биржевого «стоп-аута», поскольку индекс KOSPI опустился до 6 871,20 на фоне резкого снижения акций Samsung Electronics и SK Hynix. Goldman Sachs сохранил целевой ориентир по KOSPI на уровне 12 000 в отчёте, опубликованном в тот же день, назвав рынок перепроданным: 12-месячный форвардный показатель цена/прибыль составил 6,2x — минимум с 2004 года. Morgan Stanley также удержал целевую отметку 12 000, отметив, что более 70% акций KOSPI торгуются ниже 1x по цене/балансовой стоимости, несмотря на устойчивые результаты.

Goldman Sachs: рынок в зоне перепроданности при форвардном P/E 6,2x

Goldman Sachs сообщил в своём еженедельном отчёте по корейским акциям от 13 июля, что «несмотря на то, что Samsung Electronics недавно объявила о крупнейшей в своей истории квартальной прибыли, KOSPI упал более чем на 8%, а 12-месячный форвардный P/E достиг 6,2x — самого низкого уровня с 2004 года и ниже минимума 2008 года во время финансового кризиса». Инвестбанк охарактеризовал ситуацию как «распродажу: KOSPI снизился примерно на 20% от пика в июне».

В отчёте отмечалось, что «RSI (индекс относительной силы), отражающий степень распродажи акций, также опустился до минимального уровня с апреля 2025 года, что указывает на возможность входа в привлекательную зону риск/прибыль с точки зрения оценки». Goldman Sachs сохранил целевой уровень KOSPI 12 000, который представил в начале июня.

Morgan Stanley: 70% акций KOSPI торгуются ниже 1x P/B

Morgan Stanley подчеркнул, что большинство компаний, входящих в KOSPI, остаются недооценёнными. Фирма заявила, что «форвардный P/E Samsung Electronics также составляет 4,8x — минимум с 2000 года, а даже без учёта топ-2 акций 12-месячный форвардный P/E компаний KOSPI равен 10,1x — всё ещё самый низкий уровень в азиатском регионе». В отчёте добавлялось, что «более 70% компаний KOSPI торгуются с коэффициентом P/B ниже 1x».

Morgan Stanley сохранил целевой уровень индекса KOSPI 12 000, который представил 3 июля. Компания указала, что «предпочтительными темами» считаются промышленные компании, инфраструктура электроснабжения, акции, связанные с улучшением корпоративного управления, цепочка поставок оборудования для производства полупроводников, а также стратегия reflation (инвестиции в циклические акции и сырьевые товары на основе прогнозов экономического роста и роста инфляции). В отчёте отмечалось, что «ERLI (Earnings Revision Leading Indicator) ожидается увидеть несколько более медленный рост восходящего импульса из-за замедления PMI в производственном секторе».

«Стоп-аут» сработал на 6 871,20 13 июля

KOSPI активировал стоп-аут первой стадии в 13:28 13 июля после падения более чем на 8%. На момент активации стоп-аут индекс KOSPI составлял 6 871,20, что на 604,74 пункта (8,08%) ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс впервые за 48 торговых дней опустился ниже 7000, поскольку лидеры по капитализации Samsung Electronics и SK Hynix резко просели. KOSPI открылся на 7 412,03 — на 63,91 пункта меньше, чем днём ранее, — а затем снижался более чем на 6% по мере резкого падения акций крупнейших производителей полупроводников. Корейская биржа объявила, что активировала стоп-аут, приостановив торги на рынке ценных бумаг на 20 минут после того, как индекс KOSPI в течение 1 минуты показывал снижение на 8% или более относительно цены закрытия предыдущего дня.

FAQ

Что стало причиной срабатывания стоп-аута по корейским акциям 13 июля?
Индекс KOSPI упал более чем на 8% 13 июля, достигнув 6 871,20 в 13:28, что вызвало срабатывание стоп-аута первой стадии. Корейская биржа приостановила торги на 20 минут после того, как индекс в течение 1 минуты демонстрировал снижение на 8% или более относительно цены закрытия предыдущего дня. Падение было обусловлено резкими снижениями у лидеров по рыночной капитализации Samsung Electronics и SK Hynix.

Почему Goldman Sachs сохраняет целевой ориентир KOSPI на 12 000 несмотря на падение на 8%?
Goldman Sachs заявил в своём отчёте от 13 июля, что 12-месячный форвардный P/E KOSPI достиг 6,2x — самого низкого уровня с 2004 года и ниже минимума 2008 года во время финансового кризиса. Фирма охарактеризовала рынок как перепроданный: RSI опустился до минимального уровня с апреля 2025 года, что указывает на привлекательную зону риск/прибыль с точки зрения оценки. Goldman Sachs сохранил целевой ориентир 12 000, который представил в начале июня.

Как Morgan Stanley оценивает акции KOSPI с точки зрения стоимости?
Morgan Stanley сообщил, что форвардный P/E Samsung Electronics составляет 4,8x — самый низкий уровень с 2000 года, и что даже без учёта топ-2 акций 12-месячный форвардный P/E компаний KOSPI равен 10,1x — минимальный показатель в азиатском регионе. Фирма отметила, что более 70% компаний KOSPI торгуются с P/B ниже 1x. Morgan Stanley сохранил целевой ориентир KOSPI 12 000, представленный 3 июля.