Майкл Бьюрри усиливает ставку на падение Nvidia, сокращает позицию в Oracle и добавляет акции DraftKings

Майкл Бёрри, инвестор, известный по книге «Большая короткая позиция» (The Big Short), в пятницу раскрыл свежие изменения в портфеле с участием Nvidia Corp, Oracle Corp, DraftKings Inc и Netflix. Бёрри увеличил позицию по пут-опционам на Nvidia с декабрьским сроком 2026 года, одновременно сократив опционы Oracle наполовину, а также нарастил долю в DraftKings в диапазоне $25. Корректировки он сделал на фоне опасений из-за высокой оценки и давления на маржу у Nvidia, вопросов к подбору размера позиции по Oracle и неизменности инвестиционного тезиса по DraftKings.

Бёрри увеличивает пулы по Nvidia и сокращает позицию по Oracle

Бёрри заявил в посте в Substack, что купил дополнительные декабрьские 2026 put по Nvidia со страйком в «низких $100», описав добавление как «pocket change» («мелочь»). Он сказал, что акции Nvidia остаются дорогими, а в ближайшие пять лет сохраняются заметные риски для маржи и прибыли. «При минимальной волатильности акций и удерживающемся VIX я подвинул позицию вверх», — написал Бёрри.

Инвестор также сообщил, что продал половину своих путов на Oracle с истечением в январе 2027 года и страйком в «низких-средних $100». Бёрри объяснил, что позиция стала «слишком большой», и что он не «влюбляется в опционные сделки, которые идут хорошо». Он добавил: «Я сохранил шорт-экспозицию, оставив половину».

Бёрри наращивает DraftKings Holdings

Бёрри сказал, что добавил к своей позиции в DraftKings в диапазоне $25, отметив «без изменений в базовом тезисе». Он указал, что планирует подробнее написать про DraftKings и Flutter Entertainment, и отослал читателей к своему торговому посту от 8 июля, где он описывал тезис и оценку.

Бёрри ставит под сомнение долговечность контента Netflix

Бёрри подробно обсудил Netflix после того, как в четверг акция закрылась на $74,35, после пика в $134 в июне 2025 года. После закрытия в четверг Netflix опубликовал отчетность и резко снизился по итогам результатов. Бёрри усомнился, создает ли Netflix контент «долгосрочный, пригодный для повторного просмотра, в разных поколениях». Он сравнил компанию с Disney и Pixar, которые, по его словам, «производят вечнозеленый контент», и задался вопросом, может ли библиотека контента Netflix создавать сопоставимую долгосрочную ценность.

«В целом, я думаю об этом так. Disney производит вино. Netflix производит молоко», — написал Бёрри, объяснив, что одно со временем становится лучше, а другое «просто нормально сейчас», но не улучшается с возрастом. Он сказал, что способность Netflix создавать вечнозеленый контент определит, будет ли компания «Замок или Часовня». Используя свою оценку «Chapel», Бёрри заявил, что Netflix по $67,75 находился примерно в 1,6 раза выше внутренней стоимости, а акции должны опуститься в район $50s , чтобы стать ближе к «Fat Pitch».

Ритейл-настроения по четырем акциям

На Stocktwits ритейл-настроение по NVDA было «бычьим» при «нормальном» объеме сообщений. ORCL получил «чрезвычайно бычье» настроение при «чрезвычайно высоком» объеме сообщений. DKNG — «медвежье» настроение при «нормальном» объеме сообщений, а NFLX зафиксировал «чрезвычайно бычье» настроение при «чрезвычайно высоком» объеме сообщений. Акции NVDA выросли более чем на 8% с начала года, тогда как бумаги ORCL, DKNG и NFLX за тот же период упали примерно на 35%, 29% и 27% соответственно.

FAQ

Почему Майкл Бёрри увеличил позицию по put на Nvidia?
Бёрри заявил, что акции Nvidia остаются дорогими, а в ближайшие пять лет сохраняются существенные риски для маржи и прибыли. Он сказал, что волатильность акций была минимальной, а VIX держался, что побудило его увеличить позицию по put на Nvidia с декабрьским сроком 2026 года со страйком в «низких $100».

Какой подход к оценке использует Бёрри для акций Netflix?
Бёрри применил фреймворк оценки «Chapel» для Netflix. По цене $67,75 он рассчитал, что акция торгуется примерно в 1,6 раза выше внутренней стоимости. Он заявил, что акции должны опуститься в район $50s , чтобы приблизиться к инвестиционной возможности «Fat Pitch».