Заявка на IPO OpenAI раскрывает обязательства $665B внебалансовых обязательств, капзатраты Q1 составили всего 46 млн долларов

По данным The Information, которая исключительно ознакомилась с конфиденциальным черновиком регистрационной документации IPO OpenAI, баланс компании на 31 марта 2026 года напоминает легковесную софтверную фирму: нулевой долг и минимальные обязательства по аренде — менее 750 миллионов долларов. Однако капитальные затраты в первом квартале составили лишь 46 миллионов долларов. На деле OpenAI перенесла значительные инфраструктурные расходы вне баланса: будущие обязательства по чипам, энергии и дата-центрам достигают 665 миллиардов долларов.

Несмотря на скромный профиль capex, чистый убыток OpenAI в первом квартале составил примерно 8,5 миллиарда долларов, а себестоимость выручки достигла 3,5 миллиарда долларов — в 75 раз больше заявленных капитальных расходов. Структура финансирования компании показывает, что 72% себестоимости выручки и 45% всех расходов оплачиваются связанным сторонам; при этом выручка в размере 758 миллионов долларов от связанных организаций в квартале была погашена частично за счет 488 миллионов долларов в виде капитала, полностью обходя кассовые средства.