Samsung SDI, по прогнозу, понесет операционный убыток в размере 31,3 миллиарда вон при выручке 3,6862 триллиона вон во 2 квартале 2026 года, говорится в подборке Yonhap Infomax от 13 июля с оценками семи крупнейших южнокорейских брокерских компаний, опубликованными в течение последнего месяца. Убыток означает существенное снижение по сравнению с операционным убытком 397,8 миллиарда вон во 2 квартале 2025 года и убытком 155,6 миллиарда вон в 1 квартале 2026 года, чему способствовал рост продаж систем накопления энергии (ESS) и батарей для AI-центров обработки данных наряду с выгодами Advanced Manufacturing Production Credit (AMPC). Аналитики рассматривают 2 квартал как потенциальную точку «дна» в цикле прибыли компании, а восстановление, как ожидается, будет зависеть от наращивания производства ESS и улучшения отгрузок аккумуляторов для европейских электромобилей во второй половине 2026 года.
Seven Securities Firms Forecast Q2 2026 Operating Loss of 31.3 Billion Won
Консенсусная оценка выручки Samsung SDI за 2 квартал 2026 года на уровне 3,6862 триллиона вон отражает рост на 16% по сравнению с тем же периодом 2025 года и увеличение на 3% относительно 1 квартала 2026 года. Прогнозы операционного убытка со стороны семи брокерских компаний варьировались от почти безубыточного до примерно 75 миллиардов вон, при этом консенсус в 31,3 миллиарда вон означает заметное улучшение относительно предыдущих кварталов. Некоторые компании заложили рост прибыльности ESS и эффекты возврата пошлин, чтобы спрогнозировать возврат к операционной прибыли, тогда как другие сохраняли прогнозы убытков исходя из продолжения низких темпов использования EV-аккумуляторов.
ESS and AI Data Center Batteries Drive Q2 Margin Improvement
Увеличение продаж North American ESS в сочетании с кредитами AMPC по U.S.-produced volumes сократило убытки в сегменте батарей среднего и крупного размера. Брокерские компании оценили кредиты AMPC за 2 квартал в диапазоне 80-100 миллиардов вон. Ахн Хое-су, исследователь DB Securities, заявил, что даже частичные возвраты пошлин, введенных на продукты ESS, произведенные в Азии и проданные в США в прошлом году, представляют собой значимый масштаб, добавив, что возвраты пошлин могут дать «сюрпризы» по марже ESS, а поступления по AMPC сузят убытки в сегменте EV. Малый дивизион батарей продолжил рост в сегменте аккумуляторов для резервного питания AI-центров обработки данных (BBU) и продуктов бесперебойного питания (UPS): более высокая доля высокоценных продуктов для дата-центров постепенно сокращает убытки, несмотря на снижение прибыльности батарей для электроинструментов (power tool) и e-bike.
EV Battery Sales Decline 25-35% in First Five Months of 2026
Отгрузки EV-аккумуляторов ключевым клиентам, включая BMW, Rivian и Stellantis, оставались слабыми. Объем продаж EV-аккумуляторов Samsung SDI за январь–май 2026 года сократился на 25–35% по сравнению с тем же периодом 2025 года, а оценка глобальной доли рынка в мае опустилась до 1,4%. Чон Гён-хи, исследователь LS Securities, отметил, что снижение продаж EV-аккумуляторов Samsung SDI идет вразрез с общими тенденциями роста глобального рынка, добавив, что хотя продажи ESS в США растут умеренно, их темп недостаточен, чтобы полностью компенсировать слабость EV-аккумуляторов. Ю Мин-ки, исследователь Sangsangin Securities, оценил, что существенное восстановление прибыли от EV-аккумуляторов трудно ожидать до начала 2027 года из-за усиливающейся конкуренции на European EV market, однако рост прибыли должен стать заметным уже с 4 квартала по мере наращивания производства ESS в Северной Америке, поскольку к второй половине 2026 года ожидаются European electric vehicle battery shipment improvements.
Analysts Expect Profitability Return in Q3 or Q4 2026
Рынок оценивает более высокую вероятность того, что «дно» по прибыли будет достигнуто во 2 квартале. Ожидается, что улучшения во второй половине 2026 года будут идти последовательно за счет расширения European automaker shipments, U.S. joint venture ESS production conversion, массового производства mass production of U.S.-made lithium iron phosphate (LFP) ESS batteries и роста кредитов AMPC. Дивизион электронных материалов, как ожидается, будет обеспечивать стабильную прибыль за счет увеличения отгрузок полупроводников и материалов для OLED. Ли Ан-на, исследователь Yuanta Securities, сообщила, что хотя возврат прибыльности в 4 квартале является базовым сценарием, возврат в 3 квартале также весьма вероятен с учетом результатов по электронным материалам, роста BBU/UPS для дата-центров, восстановления отгрузок European EV и уже наблюдаемого улучшения маржи ESS. Ахн Хое-су оценил, что компания выходит на прибыльность во второй половине благодаря European plant project ramp-ups на европейских площадках Hyundai-Kia, продолжается рост объема ESS на U.S. StarPlus Energy, а к концу года планируются операции на LFP-линии. Устойчивое улучшение прибыли сверх разовых факторов, таких как налоговые кредиты и возвраты пошлин, требует подтвержденного восстановления объемов отгрузок EV-аккумуляторов и показателей использования мощностей.
FAQ
What is Samsung SDI's forecast operating result for Q2 2026?
Samsung SDI, по прогнозу, понесет операционный убыток в размере 31,3 миллиарда вон при выручке 3,6862 триллиона вон во 2 квартале 2026 года, исходя из оценок семи южнокорейских брокерских компаний, скомпилированных Yonhap Infomax 13 июля. Это означает существенное снижение по сравнению с убытком 397,8 миллиарда вон во 2 квартале 2025 года и убытком 155,6 миллиарда вон в 1 квартале 2026 года.
Why did Samsung SDI's Q2 2026 operating loss decrease compared to prior periods?
Снижение убытка было обусловлено ростом продаж North American ESS, оцененными кредитами AMPC в 80–100 миллиардов вон по U.S.-produced volumes, потенциальными возвратами пошлин по продуктам ESS, проданным в США, а также ростом аккумуляторов для резервного питания AI-центров обработки данных и продуктов бесперебойного питания. Эти факторы компенсировали продолжающуюся слабость продаж EV-аккумуляторов, которые снизились на 25–35% в первые пять месяцев 2026 года.
When do analysts expect Samsung SDI to return to profitability?
Аналитики ожидают, что Samsung SDI вернется к операционной прибыли в 3 или 4 квартале 2026 года. Ли Ан-на из Yuanta Securities отметила, что хотя 4 квартал является базовым сценарием, прибыльность в 3 квартале также весьма вероятна благодаря результатам в электронных материалах, росту аккумуляторов для дата-центров, восстановлению отгрузок European EV и улучшению маржи ESS. Ахн Хое-су из DB Securities указал, что прибыльность во второй половине поддерживается European plant project ramp-ups, увеличением объемов ESS в США и запланированным производством LFP к концу года.
